全球头号对冲基金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美(měi)国证交(jiāo)会(huì)提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民(mín)币1140亿元(yuán)），较一(yī)季(jì)度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股(gǔ)；另(lìng)外(wài)桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持(chí)了拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基(jī)金今年一(yī)季度末的pupil是什么意思 pupil是可数名词吗持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥水在今年(nián)一季(jì)度(dù)的(de)美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股(gǔ)的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美(měi)元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在(zài)这个(gè)季(jì)度，桥水在(zài)不断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消费股

　　今(jīn)年(nián)一季度(dù)末(mò)，桥水的前十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季度(dù)都有所减持(chí)，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥(qiáo)水持有多(duō)只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是今年一季度都(dōu)进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持(chí)了百事(shì)可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥(qiáo)水基金美股前30大(dà)重仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度减持(chí)的标的相(xiāng)对较(jiào)多，除去(qù)前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持(chí)了(le)先锋领(lǐng)航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较大(dà)的还有拼多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度(dù)还减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金从去(qù)年(nián)年底以来出(chū)现较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的(de)观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联(lián)席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端，因为全球对美(měi)元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市场和利(lì)率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期(qī)支撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继(jì)续(xù)吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍(bào)勃·普林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济(jì)体(tǐ)处于看跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将会给经(jīng)济(jì)和市场带来一(yī)定的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于均衡——支(zhī)出(chū)与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可(kě)控，政策制定(dìng)者有(yǒu)足(zú)够(gòu)的空(kōng)间提(tí)振(zhèn)经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大(dà)部(bù)分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流(liú)动(dòng)性方向，促使人们抛售资(zī)产(chǎn)持(chí)有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险(xiǎn)溢价和(hé)经济(jì)增长，上述情况极有(yǒu)可(kě)能在周期的下一阶(jiē)段出现。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的(de)不同位置，这些国家和地区(qū)的(de)政策制定(dìng)者支持货(huò)币和(hé)信用流动，这降低了折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基金在其(qí)官微(wēi)发文称，“上(shàng)周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我们(men)对当前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对(duì)疫(yì)情带来(lái)的影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大规模(mó)财政刺激政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美(měi)国采取了最激(jī)进(jìn)的应对通(tōng)胀的举措，在(zài)不(bù)到18个月(yuè)的(de)时间(jiān)里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然(rán)美国(guó)经(jīng)济(jì)尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支出(chū)已经(jīng)放缓。如(rú)果(guǒ)美联(lián)储进(jìn)一(yī)步收紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会继(jì)续(xù)承压，从而影响信(xìn)贷(dài)供应。上(shàng)周，美(měi)国(guó)第一(yī)共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融(róng)体系面临(lín)压力，股市和(hé)债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进(jìn)一步(bù)收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势(shì)再做(zuò)出决(jué)策。

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