券(quàn)商今年一季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良(liáng)好表现(xiàn)以及去年较低的基数(shù)，行业业(yè)绩全面爆(bào)发。券商板块也在周(zhōu)五(wǔ)呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体披露(lù)一季报，至此51家上市券(quàn)商或上市主体一季报悉(xī)数披露(lù)，券商整体一季度表现(xiàn)较好，增速中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至(zhì)数倍之多，分(fēn)别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的(de)十(shí)大分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（24.34亿(yì)元）、中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)一(yī)季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股(gǔ)市对券商(shāng)一季报(bào)的优秀表现给(gěi)予(yǔ)了正面(miàn)回(huí)应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券(quàn)、中(zhōng)国银河盘一(yī)度涨(zhǎng)停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日收阳线，累(lèjk袜子总是掉怎么办，足球袜套ji)计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市(shì)主体中，50家归(guī)母净利(lì)同比增(zēng)速为正，其中20家增速达(dá)1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归(guī)母净利增(zēng)速(sù)超过10倍的(de)有(yǒu)2家(jiā)券商(shāng)及(jí)1家上市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别是长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)3倍的有3家(jiā)，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分别是财(cái)达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈(yíng)的券商(shāng)多达9家，分别是天风证券、华西证券、东(dōng)北证券、西部(bù)证(zhèng)券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江(jiāng)海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净(jìng)利润同比增速为负(fù)值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收均出现(xiàn)下滑，公司一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，报告(gào)期内公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不(bù)如中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商(shāng)的业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成(chéng)的头(tóu)部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商(shāng)及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以54亿的绝对(duì)优势，保持着业绩(jì)的(de)稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在一季报(bào)中透露，2023年一季度(dù)麦高证券(quàn)经纪业务开展取(qǔ)得一定成绩(jì)，但营(yíng)业利润(rùn)仍未实现盈利，一定(dìng)程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一季度营收规(guī)模增速(sù)方(fāng)面，51家券商中44家(jiā)同比增速为正、7家增速为(wèi)负，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领(lǐng)衔，其今年一(yī)季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收(shōu)不足亿元的低(dī)基数有关，其今年一季度营收规(guī)模(mó)为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收(shōu)增(zēng)速超过2倍(bèi)的有2家券商(shāng)，分别是天风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍(bèi)，分别是(shì)华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比下滑(huá)幅度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下(xià)滑的券商或上(shàng)市主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名(míng)前十券(quàn)商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国(guó)银河(hé)（86.97亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（85.20亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券（64.77亿元）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中，海通证券营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀入营收排名前十(shí)，其(qí)一(yī)季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十，招商(shāng)证券一季度(dù)营收增速为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券与中信建投营(yíng)收增幅显著较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高(gāo)增，这一观(guān)点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解读(dú)东方证券一季报时称，东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)自(zì)营投资收益(yì)11.5亿元(yuán)，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末(mò)金(jīn)融资产(chǎn)规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报(bào)高增，全年盈利增速(sù)有(yǒu)望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经营(yíng)投(tóu)资致使利(lì)息支出(chū)有所增长，市场回暖(nuǎn)下投资(zī)业(yè)务表现亮眼(yǎn)，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的(de)创新业务能力(lì)，看好公司在政策放松预期下实(shí)现估(gū)值(zhí)提升。

　　西(xī)部证券在关于国金证券(quàn)的研报(bào)中称，自营投资(zī)成(chéng)为(wèi)影响(xiǎng)国金证券业绩核心因(yīn)素，一季度自营业务收(shōu)入提升至7.16亿元(yuán)，自公司(sī)完成再融(róng)资后，公司(sī)金(jīn)融投资(zī)规(guī)模稳步提升(shēng)420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为(wèi)影响(xiǎng)券商业(yè)绩的(de)核心，预期(qī)将在一季度迎来反转。投(tóu)资业务(wù)方面，下半年重点关注差异化监管的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将(jiāng)是券商业绩(jì)大幅修(xiū)复的一(yī)年，尤其是受(shòu)到自营(yíng)业(yè)务冲(chōng)击大的公司(sī)预(yù)期将(jiāng)在年内实现较大幅度的(de)改善(shàn)。

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