投资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验(yàn)证以及(jí)估值(zhí)等因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工智(zhì)能(néng)主题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收(shōu)盘，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美(měi)元，逼近(jìn)万亿美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只云计(jì)算、人(rén)工智能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投资能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金(jīn)提(tí)前布局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英(yīng)伟达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司(sī)股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿(yì)美元(yuán)。截至(zhì)6月1日收(sh蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了ōu)盘，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有望(wàng)再次突破万(wàn)亿(yì)美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改变全(quán)球大型行业，并将为(wèi)社会带来深远的(de)影(yǐng)响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对于(yú)AI行情的(de)关(guān)注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数(shù)据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工(gōng)智(zhì)能自动(dòng)内容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后(hòu)的(de)便是传媒、云计算、大数(shù)据(jù)、人工(gōng)智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也早(zǎo)已布局(jú)英伟达或(huò)相(xiāng)关(guān)概念股。交(jiāo)易软件(jiàn)通达信推出了英(yīng)伟(wěi)达(dá)概(gài)念股(gǔ)，该软件信息显(xiǎn)示(shì)，相关概念股一共包含(hán)32家A股上市(shì)公司，这些公(gōng)司与英伟达在某些方(fāng)面有业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度(dù)末的(de)数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟(wěi)达公司(sī)股票(piào)的公募基(jī)金主(zhǔ)要(yào)集中在能(néng)投资海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计，持(chí)有英伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数(shù)，前(qián)十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且(qiě)规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基(jī)金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二(èr)大重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研人(rén)员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进(jìn)Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十(shí)亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供商(shāng)，英(yīng)伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大(dà)赢(yíng)家，该公司今年一季(jì)度的业(yè)绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历(lì)史新高，远好于市(shì)场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把握(wò)投(tóu)资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟(wěi)达和(hé)微软在(zài)内的众多美股科技股公司是(shì)其(qí)关(guān)注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技(jì)革命最新的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业(yè)模式的公(gōng)司与掌握(wò)AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力的公司将会成为未来最(zuì)有潜力(lì)的大赢家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们(men)的中(zhōng)长期(qī)基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很(hěn)美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数据的(de)跟踪，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍处于主动去库(kù)存(cún)阶段，行业(yè)并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情(qíng)况下，4月中旬(xún)以来半导(dǎo)体(tǐ)重(zhòng)回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然(rán)有所企稳，但也很难说行(xíng)业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席(xí)分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器(qì)）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的股价(jià)表(biǎo)现以及背后的产(chǎn)能(néng)扩张信(xìn)息就是最好的例证。而从未来(lái)的一段(duàn)时间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍然是强劲有力，且(qiě)空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周(zh蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了ōu)期(qī)尚(shàng)未反转，但(dàn)在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设(shè)备业(yè)绩(jì)高增(zēng)长等利好(hǎo)因(yīn)素支撑下，当前(qián)位(wèi)置也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投(tóu)资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观(guān)察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间存(cún)在着(zhe)较大差异(yì)。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位(wèi)或调(diào)整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌握核心技术(shù)、真(zhēn)正具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景(jǐng)气能够(gòu)反映在未来(lái)的业(yè)绩上，要避免没(méi)有业绩(jì)支(zhī)持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标的也(yě)要以(yǐ)合适的价(jià)格买(mǎi)入(rù)，否则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不(bù)要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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