钠电池产(chǎn)能(néng)规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传(chuán)艺科(kē)技是真跨界还是奢(shē)望(wàng)，飙涨后又腰斩的股价(jià)似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人(rén)遐(xiá)想的题(tí)材搭配公司释放钠(nà)电池项(xiàng)目进展的(de)“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激着传艺科技股价(jià)迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七(qī)连板”和“五(wǔ)连(lián)侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗板(bǎn)”妖股走势。然去年末(mò)以来(lái)，抛“利好消息”催涨股价的套路完(wán)全失灵(líng)，股价又在4个(gè)多月时间极速腰(yāo)斩。即(jí)便是3月(yuè)末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技(jì)也只(zhǐ)收获了短暂的上涨(zhǎng)，而后(hòu)再未(wèi)掀(xiān)起波(bō)澜。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到，股价过山车式的涨跌折射(shè)的(de)是(shì)市(shì)场(chǎng)对传艺科技高调跨界钠电赛道(dào)故事(shì)的怀疑：从宣布(bù)跨界到现在，时间不(bù)过10多(duō)月，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落(luò)地产能骤增、锂(lǐ)价持续(xù)下(xià)行(xíng)，在愈加拥挤的赛道(dào)上(shàng)，夸(kuā)下海口(kǒu)的产能(néng)又该如何消化？过往投资计划频(pín)频(pín)“跳(tiào)票”、实际(jì)效益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的(de)新项(xiàng)目如何让人信(xìn)服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离子(zi)电池便与锂离子电(diàn)池同时期(qī)萌芽，但由于钠电负极嵌钠(nà)能力较弱、钠电池能量密度较低，导(dǎo)致其研发进度大大落后(hòu)于了锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠电关键(jiàn)技术完(wán)成突破(pò)以及锂价不断飙升(shēng)，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之一重(zhòng)回(huí)人们重视。尤其2021年7月，宁德时(shí)代推出第一代钠(nà)离子电(diàn)池，掀起钠(nà)电(diàn)风潮(cháo)，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨(zhǎng)，A股钠(nà)电炒作如日中天之际(jì)，传(chuán)艺科(kē)技(jì)于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼(bǐ)时的公告显(xiǎn)示，公(gōng)司拟投资3000万元通过全资子(zi)公司江苏(sū)智纬(wěi)电子(zi)科技有(yǒu)限公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作(zuò)设立(lì)控(kòng)股(gǔ)孙公司江(jiāng)苏传艺(yì)钠(nà)电科技有限(xiàn)公(gōng)司（公(gōng)司持股75％，以下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即涨停，当日(rì)盘后公司迫不及(jí)待召开电话会议，向合计64名(míng)分析师和个(gè)人(rén)投(tóu)资者披(pī)露(lù)跨界钠电的各种细节。根据(jù)规划，传艺科技钠(nà)电池项目中试(shì)线2022年(nián)投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺(yì)科技宣布(bù)跨界后一口气(qì)收出7个涨停板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠(nà)电(diàn)消息(xī)催涨股(gǔ)价的(de)前车在前，传艺科(kē)技开始有意无(wú)意地“主动(dòng)”披露钠电项目进(jìn)展，而公司(sī)股价也往往(wǎng)在公告披露后录得大幅(fú)上涨(zhǎng)。去年12月5日(rì)盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半(bàn)年的时间已(yǐ)翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始掉头向(xiàng)下，无论其如何发布“利好”消息，股价(jià)也(yě)再难掀(xiān)大(dà)风(fēng)浪，反而随着时间的推移(yí)，迅速回(huí)落。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时(shí)间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫切召开电话(huà)会并(bìng)在《投资者关系活动记录表》中对外(wài)发布钠(nà)电池业(yè)务未来规(guī)划、技术水平(píng)等涉(shè)及公司经营(yíng)的重大信息，但直至2022年(nián)7月9日才正式通(tōng)过《关于(yú)对深圳证券(quàn)交易所关注函回复的公告》补充披露相关事项(xiàng)，传艺科技(jì)及(jí)公(gōng)司董事长兼总经理(lǐ)邹(zōu)伟(wěi)民(mín)、时(shí)任董秘许小(xiǎo)丽还(hái)遭(zāo)深交所通报(bào)批评。

　　产能“大(dà)跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过山车”式上下，背后(hòu)纵有(yǒu)游资推波助澜，但归根结底还(hái)是其资金有限与钠电产能规划(huà)“大跃进”不匹配无法让市场(chǎng)信服造成的(de)。

　　根据(jù)公司定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而(ér)根据公(gōng)司此前对交易所回复函和2023年度定增预案(àn)，公(gōng)司规划的10GWh钠(nà)电池项目(mù)的投资成本(běn)约54亿元。其(qí)中，土地购(gòu)置及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本(běn)约50亿元。

　　实(shí)际上，传(chuán)艺科技规划的钠电产能远不止这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公司董(dǒng)事长邹伟民4月16日在公开(kāi)场合(hé)演讲(jiǎng)时(shí)提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金优势，投资(zī)50亿元(yuán)，新征(zhēng)410亩土(tǔ)地，用30个月的时间(jiān)，新上钠(nà)离子电池全供应(yīng)链项目，逐(zhú)步形成年产3万吨正极(jí)材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离(lí)子(zi)电(diàn)池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产(chǎn)试销，6月底(dǐ)有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠(nà)电官(guān)微

　　若按邹伟民的说法，传艺(yì)科技在上述的54亿元(yuán)资金外(wài)，还需(xū)要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠(nà)电池就(jiù)需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科(kē)技主营(yíng)式微(wēi)，年(nián)赚(zhuàn)1亿(yì)元(yuán)的盈利(lì)水平显然(rán)难(nán)以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科(kē)技主营(yíng)输入类设备和(hé)印制电路板（PCB）两(liǎng)大类(lèi)消费电子零组件，具体包括笔记本/台式机电(diàn)脑键盘、触控模组和(hé)鼠标(biāo)等输(shū)入类设(shè)备及(jí)通(tōng)讯用板、消费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产(chǎn)品(pǐn)。

　　2017年上市以来(lái)公(gōng)司经营规模不断扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并(bìng)未同步，上市当年公司归母净利润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式(shì)微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较(jiào)于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净(jìng)利润增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科(kē)技业(yè)绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶(píng)颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司(sī)经营(yíng)活动产生的现(xiàn)金(jīn)流量净额4.46亿元(yuán)；截(jié)至去年末，公司货币资金(jīn)仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账(zhàng)款5.90亿(yì)元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的资(zī)金投资钠电，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可(kě)用于钠离子(zi)电池项目的自有资(zī)金仅(jǐn)1.61亿元，银行授(shòu)信(xìn)未使用额(é)度10.27亿元，足见其在投资钠(nà)电项目时自有资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交(jiāo)所的回函

　　很(hěn)明显(xiǎn)，一开始(shǐ)规划的(de)一期2GWh产能(néng)，传艺科技就是准备(bèi)靠银(yín)行贷款解决。后一期(qī)产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左(zuǒ)右，同(tóng)样仰仗银行(xíng)贷款。今(jīn)年3月(yuè)30日公司公告称，传艺科技及子公司(sī)拟向工商(shāng)银行(xíng)、农业银行等组成的联合银(yín)团申请不超过20亿元(yuán)的项(xiàng)目贷(dài)款，用于(yú)公司钠电(diàn)池项目。根据最(zuì)新的调研记录，“截(jié)至目前，牵(qiān)头银行(xíng)已审(shěn)批通(tōng)过(guò)，参团(tuán)银(yín)行处于正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定增(zēng)。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向特(tè)定对(duì)象发(fā)行股票预案》，拟(nǐ)募资不超过30亿(yì)元，其中的(de)24亿元拟投入钠电(diàn)池制造二期项(xiàng)目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根据测(cè)算(suàn)，二(èr)期5.5GWh项目总(zǒng)投(tóu)资额(é)为27.47亿元，除了定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿(yì)元的缺口(kǒu)。而为补这部分(fēn)缺口，传艺科(kē)技(jì)甚至将2020年定增募投资(zī)金(jīn)中的1.75亿元变更(gèng)用(yòng)于该(gāi)项目(mù)。

　　简单加总便知，家(jiā)底不厚(hòu)，传艺(yì)科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的另(lìng)外(wài)8GWh的项目(mù)资金来(lái)源，钛媒(méi)体APP向公司求证(zhèng)，但截至发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还(hái)有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全供应链项目计(jì)划(huà)到2024年末(mò)全(quán)部(bù)竣(jùn)工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若(ruò)传(chuán)艺科技的钠电(diàn)项目真(zhēn)如邹伟民在近日的演讲中所言照进现实，几年后(hòu)公司营收将在当前基础(chǔ)上翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩(zhǎn)的股价显(xiǎn)示，市场对这个(gè)故事并不再买账，除了资金实(shí)力有限(xiàn)公司外，核心(xīn)还在其大干快上后(hòu)产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业(yè)化元年的2023年，包(bāo)括宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅(yǎ)迪(dí)等(děng)诸多巨头(tóu)在内，已纷(fēn)纷发(fā)产品、量(liàng)产并大建产能，竞争者初露威胁(xié)，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露(lù)的参数和性能来(lái)看，传艺(yì)钠电的钠电(diàn)池与巨(jù)头们不相上下(xià)，但(dàn)宁德时代落地奇瑞车型(xíng)、华语(yǔ)新(xīn)能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经(jīng)走在前面，率先在两轮电动车和低速电动车领域实现装车(chē)应用。而传艺科技除了在(zài)岁(suì)末年初公告与中祥航业、江苏新能源(yuán)、德博新能源签订项目合(hé)作或战略合作协议外，并未官宣(xuān)重点客户。

　　每每有投资者问及客户(hù)情况(kuàng)时(shí)，公司都以“目(mù)前订单下游运用覆盖储能、低(dī)速电动车(chē)及电动工(gōng)具等多个领域”“公司钠(nà)离子(zi)电池送样后客户(hù)的反馈普(pǔ)遍较为良(liáng)好(hǎo)，并已与多(duō)名客户(hù)签订了销售订单”“公司已与多家知名两轮电(diàn)动(dòng)车(chē)品牌开展送(sòng)样和合作(zuò)意(yì)向洽谈等(děng)工作”等进行回(huí)复。至于(yú)具体的客(kè)户(hù)名称和订(dìng)单金(jīn)额(é)，一直语焉(yān)不详。

　　且(qiě)2023年(nián)，钠(nà)电池产能落地正数倍(bèi)级增长。上海钢联新能源(yuán)事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠(nà)电池项目落地产能有3GWh左右(yòu)，预(yù)计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布(bù)数据则称(chēng)，到(dào)2023年底，预(yù)计钠电池产(chǎn)能将增加至(zhì)21GWh。无论是(shì)哪(nǎ)种预(yù)测，今年(nián)钠电池落(luò)地产(chǎn)能大幅增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池(chí)行业产(chǎn)能利(lì)用率，钠电池落地的(de)产能中可以实现装(zhuāng)机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规模接(jiē)近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后(hòu)面成(chéng)本降下来才会(huì)有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量(liàng)应用到多元化场景。

　　然(rán)传艺科技却十分自信，其在调研记录中预测(cè)，预计2023年(nián)公司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占(zhàn)去了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资者(zhě)关系(xì)活动记录(lù)表

　　需(xū)要注(zhù)意的(de)是，沉寂多年的钠电池(chí)是(shì)在此前锂价飙涨(zhǎng)的背(bèi)景下(xià)作为“替代”而(ér)被推(tuī)到台前(qián)的，去(qù)年(nián)底(dǐ)以来，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨(dūn)。一时间(jiān)，锂(lǐ)价持(chí)续(xù)下跌会否影响(xiǎng)钠电池商业化进程的讨论甚(shèn)嚣(xiāo)尘上。

　　中科(kē)院(yuàn)院士欧阳明高(gāo)近(jìn)日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡(héng)作用(yòng)，平(píng)衡锂价(jià)，保证锂资源的供(gōng)应安全(quán)，不太可能成为主流。锂价一(yī)便宜，就会让钠离(lí)子(zi)的发展陷(xiàn)入被动(dòng)。”但他也(yě)强调(diào)，“钠离(lí)子技(jì)术一定要发(fā)展，因为它是锂离子电池的一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇(qí)称(chēng)，锂(lǐ)电和钠(nà)电建设成本接近，目前三元钠电(diàn)量产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元(yuán)/Wh左右。其(qí)进一步向钛媒体(tǐ)APP分(fēn)析，“钠离子电池性能比较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高能量(liàng)密度的(de)也(yě)接近三元523电池。目前电碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本大幅(fú)下降(jiàng)40％以上，所(suǒ)以目前已经和钠电池成本(běn)基本相当；而(ér)由于锂原料价格(gé)大幅下降，目(mù)前铁锂和(hé)锰酸(suān)锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下(xià)时，锂(lǐ)电池对钠(nà)电池(chí)有明(míng)显优势(shì)。”

　　当然，市(shì)场普遍(biàn)认为钠电池还(hái)有降本的空间。兴储世纪(jì)总裁助(zhù)理刘继(jì)茂就告(gào)诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，“待产(chǎn)业(yè)链完善(shàn)后，规模量产后钠离子(zi)电池正(zhèng)、负(fù)极材料价格可降至5万元/吨甚至(zhì)以下(xià)，钠(nà)离子电池的(de)理论BOM成(chéng)本将低至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高(gāo)于15万元/吨(dūn)，钠离(lí)子电池的成(chéng)本优(yōu)势就(jiù)依(yī)然存在，并且随(suí)着技术不断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠(nà)离子(zi)电池的(de)降(jiàng)本空间(jiān)有望进一步打(dǎ)开，该成本(běn)临(lín)界点仍有进一步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业(yè)规模化完成后，能和(hé)锂(lǐ)离子电池的(de)成本拉(lā)开差(chà)距，接(jiē)近铅酸电(diàn)池的成本。但(dàn)能量(liàng)密度的限制，使得碳(tàn)酸锂价格(gé)在15万以上时(shí)，成熟后的钠(nà)离子电池有一定优势(shì)；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子(zi)电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到(dào)，包括传(chuán)艺科技(jì)在内，诸多入局钠电池的(de)企业都言锂(lǐ)价下跌无(wú)碍钠(nà)电池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润(rùn)率下降或也是必(bì)然(rán)的。

　　以(yǐ)传艺科技为(wèi)例，其在1月9日的调研(yán)记(jì)录中(zhōng)曾表示，公司钠电(diàn)池(chí)定价主要根据碳酸锂的价格，一般(bān)给到(dào)客户的(de)价格(gé)比磷(lín)酸(suān)铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳(tàn)酸锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投(tóu)资定力 过(guò)往项目(mù)频(pín)频“跳票”

　　资金和产能(néng)消化之外，市(shì)场还担忧传艺科技(jì)项目投资(zī)的(de)定力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电领域雄心(xīn)勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过往投资履历发现，传(chuán)艺科技在投资上缺(quē)乏长远定力，临(lín)时“跳票(piào)”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投(tóu)向薄(báo)膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产(chǎn)项目。然2018年4月(yuè)公司就变更募资用途(tú)，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生产(chǎn)项目，已(yǐ)经使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目的实施地(dì)点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该(gāi)项目的实施(shī)地点(diǎn)变更(gèng)为重庆市合(hé)川区工业园区核心区高阳(yáng)路30号(hào)，实施主体则从传(chuán)艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目(mù)则再生变。公司(sī)终止实施3D玻(bō)璃面板生产项目（已投入(rù)募资7445.13万元(yuán)），并(bìng)将该项目剩余(yú)资(zī)金全部投入轻薄型(xíng)键盘生产项(xiàng)目的建设，并将(jiāng)后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资(zī)，定增募资6亿元，其(qí)中(zhōng)的4.20亿(yì)元用于年产18万平方(fāng)米中高端印制电路板建设项(xiàng)目。但次年6月，公司将该(gāi)项目中的(de)SMT工序实施地点由江苏(sū)省高邮市经开区(qū)凌波路33号改建(jiàn)至江苏(sū)省高邮(yóu)市经开区凌(líng)波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科(kē)技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入(rù)募资2.41亿(yì)元）1.75亿(yì)元(yuán)变更(gèng)用于投入“钠(nà)离(lí)子电池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更(gèng)募投计划的地点、资金乃至项目，直接的后(hòu)果就是(shì)原有的投入(rù)打水飘、投资效率(lǜ)低下以(yǐ)及建成项目实(shí)际效益与预计天(tiān)差(chà)地别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路板生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项目建设期(qī)仅12个月(yuè)，达产年可(kě)实现销售收(shōu)入2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示(shì)，2018年6月30日(rì)，该项目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益分(fēn)别仅侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方案，年产18万(wàn)平方米中高端(duān)印(yìn)制电路板(bǎn)建设项目建设期(qī)也仅12个月，预计(jì)达产(chǎn)年(nián)实现营收7.48亿元(yuán)，项目净利润(rùn)1.31亿元。然两年多时间过去了(le)，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目(mù)投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益(yì)分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预(yù)期相去甚远。

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