衰退(tuì)近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商(shāng)务部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季(jì)度实际(jì)GDP年化(huà)季环比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续(xù)两个(gè)季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫(yì)情爆发之(zhī)前的10年里，美国(guó)每年(nián)的(de)GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支(zhī)出(chū)、出(chū)口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投(tóu)资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓(huǎn)的主要原(yuán)因是私人库存投(tóu)资回落以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经(jīng迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看)济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续(xù)第四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的(de)拖累项是私人库存的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经(jīng)济(jì)增速(sù)大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美(měi)联储高度(dù)关注(zhù)的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核(hé)心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续(xù)第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押(yā)了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘(sōu)伊(yī)朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北(běi)部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗船只上(shàng)的(de)2人(rén)死亡，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的行(xíng)为(wèi)违反了国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心发(fā)送请(qǐng)求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊(yī)朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦(lán)截行动中(zhōng)，不明(míng)船只的自(zì)动全球定(dìng)位发(fā)送(sòng)系统被关闭(bì)并频(pín)繁改变航(háng)线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升(shēng)机扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫(wèi)队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求立(lì)即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台新近(jìn)发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了(le)电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连(lián)斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题(tí)的(de)一系列问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的(de)一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事(shì)发生在(zài)今年(nián)1月，否(fǒu)认(rèn)存(cún)在泄(xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了(le)一次谈(tán)话，对(duì)方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是(shì)我们在这个(gè)充满挑战(zhàn)的时刻支持乌(wū)克兰人(rén)民(mín)的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番言论看似四(sì)平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美(měi)联储作为主(zhǔ)要央行的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔(ěr)等(děng)央行高官的言论通(tōng)常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员同他人的私下会(huì)面时常引(yǐn)发争议，因为(wèi)外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人(rén)这些年不止一次成功骗(piàn)取(qǔ)国外政客和他们通话，而且(qiě)通常将将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布(bù)的视频，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通(tōng)话，默(mò)克尔当时觉(jué)得可疑(yí)，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还(hái)曾(céng)假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面(miàn)未变(biàn) 关注(zhù)宏观层(céng)面不确定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延下(xià)，国内(nèi)外油价(jià)出(chū)现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油价出(chū)现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负(fù)责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一(yī)假(jiǎ)期(qī)，而(ér)目前国(guó)际市(shì)场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担(dān)忧(yōu)情绪(xù)更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美(měi)国银(yín)行业危机(jī)风波再(zài)起(qǐ)，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退风险可能(néng)削弱欧(ōu)美能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)面临(lín)较大压(yā)力(lì)，从而推动本周(zhōu)油价(jià)油价(jià)下跌。而原油作为金融属性最(zuì)强的大宗商品(pǐn)，在(zài)此(cǐ)前3月份就曾(céng)因(yīn)银行(xíng)业(yè)危机出现暴(bào)跌，此次美国(guó)银行(xíng)业风险再次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的(de)下跌带(dài)有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏(hóng)观(guān)情绪导致(zhì)油价再度承(chéng)压。随着美联储加息会议的(de)临近，美国(guó)第一共和(hé)银行的财(cái)报和(hé)股(gǔ)价表现或(huò)显示银行业危(wēi)机仍(réng)未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美经济数(shù)据表现仍(réng)然(rán)欠佳，美国(guó)消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)加(jiā)息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风(fēng)险何(hé)时会(huì)消散？在(zài)杨安看来，目前来(lái)看，美国银(yín)行业危机风险(xiǎn)在未(wèi)来一段(duàn)时间内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市(shì)场。另外(wài)，5月4日(rì)美(měi)联(lián)储议息会议将再迎来加息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美(měi)联储(chǔ)利率政策的变化，宏(hóng)观(guān)层面的不确定(dìng)性成为影响整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即(jí)将公布加(jiā)息决议(yì)，市场对美联储加息25个(gè)BP的(de)概(gài)率预测(cè)在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月(yuè)4日举行货(huò)币政策会(huì)议(yì)，基(jī)于当(dāng)前欧元区(qū)的(de)高(gāo)通胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加(jiā)息政策，因此市场对于海(hǎi)外经(jīng)济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看(kàn)原油市场基(jī)本面表现尚可(kě)，整体供需局势并未大幅(fú)恶(è)化。杜冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即将到来(lái)的五(wǔ)一长(zhǎng)假和美(měi)国夏季(jì)出行旺季预计对(duì)于需求会有(yǒu)一(yī)定支(zhī)撑，预计(jì)近期国(guó)际油(yóu)价仍将面临宏观情(qíng)绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市原油供需逻(luó)辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大(dà)影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平(píng)台已(yǐ)经连续半(迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看bàn)年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来(lái)越难以持续，后续的(de)减(jiǎn)产将很(hěn)快(kuài)到来；此外在5月美联(lián)储加息后(hòu)，宏观面的(de)悲观情绪或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后期原油(yóu)市场将转入(rù)对供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间将更(gèng)为模糊(hú)，在美国储备(bèi)政(zhèng)策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及(jí)美国产量(liàng)的下滑将有助(zhù)于油价(jià)的稳定。”董超(chāo)表示，预计(jì)5月油价整(zhěng)体即(jí)将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风(fēng)险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油(yóu)需求较(jiào)上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的(de)主动(dòng)预期管理下(xià)，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张(zhāng)将是(shì)原油(yóu)市场主基调，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需(xū)求疲弱(ruò)也会在(zài)一(yī)定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的(de)担忧。总体来看，当前(qián)油价(jià)处在宏观(guān)利空与供应紧张局面形(xíng)成(chéng)对峙的复杂局(jú)面下，短期(qī)内担忧情绪(xù)主导油价回落(luò)，中长期(qī)来看油(yóu)价(jià)或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘(pán)，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主(zhǔ)要还是(shì)受(shòu)到油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫(liú)燃料油供(gōng)需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料(liào)油市场整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供(gōng)给端方面，随(suí)着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的(de)高硫(liú)燃料(liào)油降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之二(èr)，但(dàn)同时(shí)本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫燃(rán)料油流入量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业(yè)发电需(xū)求的增长以及稳定的(de)船燃加(jiā)注活动都(dōu)将对(duì)亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部(bù)分船货(huò)延期，目(mù)前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节(jié)整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原(yuán)定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推(tuī)后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的(de)收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低(dī)燃(rán)料油(yóu)在(zài)基本面的(de)支(zhī)撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如(rú)若(ruò)原油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升空(kōng)间(jiān)或更显著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短期(qī)内原油系品种波(bō)动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差异(yì)还是(shì)会让各品种表现(xiàn)有(yǒu)强(qiáng)弱(ruò)之(zhī)分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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