本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价格大幅(fú)下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者注(zhù)意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌(diē)4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于(yú)成材表(biǎo)需继(j艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机ì)续走弱，二季度(dù)以来成材消费持续低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一(yī)步发(fā)酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进(jìn)一(yī)步(bù)压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求(qiú)走(zǒu)弱开始对(duì)炉料(liào)端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高(gāo)铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑(chēng)近月(yuè)合(hé)约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由(yóu)于需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本中枢(shū)下移(yí)，叠(dié)加外围(wéi)风(fēng)险冲击(jī)，黑色系期货整体走(zǒu)弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基本(běn)和去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库(kù)意愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安(ān)信(xìn)期货(huò)高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析(xī)师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)担(dān)忧的不断(duàn)加重导致铁(tiě)矿石出(chū)现(xiàn)连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港(gǎng)压力不(bù)大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本(běn)周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显(xiǎn)低于历史平(píng)均水平，低库存有望成为常态，对补库(kù)不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石(shí)二(èr)季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期(qī)纪(jì)录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比增加(jiā)，到港压(yā)力将艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机增加。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的(de)估(gū)值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发(fā)运依然偏低，港口库(kù)存(cún)维(wéi)持下降态势，不过由于终(zhōng)端需(xū)求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端支(zhī)撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月(yuè)初港口到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松(sōng)，价(jià)格中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约(yuē)当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回(huí)调压(yā)力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁(tiě)研究中心王国清认为(wèi)，近期(qī)市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至(zhì)，下周补(bǔ)库需(xū)求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数(shù)将继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对(duì)价(jià)格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需(xū)求尚未(wèi)有太大起色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到(dào)基本释放(fàng)，下(xià)行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较(jiào)为波(bō)折，供需边际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是(shì)太(tài)突(tū)出(chū)，价格波动幅(fú)度(dù)较(jiào)前两年将有明(míng)显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计市场(chǎng)整(zhěng)体以区间(jiān)振荡为主，节(jié)奏上(shàng)或(huò)先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需(xū)求(qiú)复苏力(lì)度(dù)。

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