4月以来，棉纺织市(shì)场延续消费(fèi)旺季强劲(jìn)势头(tóu)，下(xià)游纺企开工负荷高(gāo)位(wèi)，加之(zhī)市场(chǎng)对新年度减(jiǎn)产担忧加重，国(guó)内棉价持(chí)续(xù)上(shàng)涨。而国外金融市场风险隐忧仍(réng)存，消费延(yán)续偏弱(ruò)局面下，外(wài)棉价(jià)格承压运行，导致国内(nèi)外棉花价差不(bù)断(duàn)收缩，最终至(zhì)4月底5月初结束了内外(wài)棉倒挂局(jú)面。

　　甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处t="内外价差(chà)倒(dào)挂局面终结！棉企挺价(jià)出货……" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230522074536967.png">

　　“内(nèi)外棉(mián)价(jià)自2022年(nián)3月(yuè)以来一直维(wéi)持倒(dào)挂的格(gé)局，近期(qī)随着国内棉(mián)价连续攀升，价差逐渐(jiàn)收窄、由(yóu)负转正。内盘表现相对(duì)较强的原因在于国内供需矛(máo)盾(dùn)更为(wèi)突出(chū)甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处，春节后国内(nèi)需求持续修复，外贸订单表现也好(hǎo)于预期，叠加新(xīn)疆天(tiān)气不利(lì)棉花播种和出苗，减(jiǎn)产预期推动(dòng)国(guó)内棉价不(bù)断走强。外盘由(yóu)于2022/2023年(nián)度全球棉市(shì)供需趋于宽松，上涨空(kōng)间受(shòu)限。”申银万国期(qī)货棉(mián)花分析师李馨说。

　　卓创(chuàng)资讯棉花分析(xī)师高飞堂告诉记者， 4月以来，棉纺织市场受消(xiāo)费旺季拉动效果明显，大多纺企纱线(xiàn)产品库存甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处低位，开工负荷(hé)保持高位运行。据(jù)监(jiān)测，山东主(zhǔ)销区4月纺企(qǐ)开机负(fù)荷达到75％，较上(shàng)月提高8个百(bǎi)分(fēn)点；纺企所(suǒ)接订单排单(dān)时间达到(dào)10天，较(jiào)上月增加2天，开工(gōng)负荷及订单排单(dān)时间达(dá)到近两年来最高水平。同(tóng)时由于大部分纺企纱(shā)线产品库(kù)存低位，产销压(yā)力(lì)较小，促使(shǐ)部分企业增(zēng)加原(yuán)棉储备库存，为棉花市场消费(fèi)提供了(le)坚强支撑。

　　“尽管棉(mián)花现货价格持续(xù)上涨，但下(xià)游纺企对高价棉花的接受程(chéng)度(dù)并(bìng)不(bù)高，仍以刚(gāng)需采购为主。5月进入淡季后，下游订(dìng)单(dān)明(míng)显减(jiǎn)少，购销(xiāo)也较(jiào)为(wèi)冷清，棉价的上涨也并(bìng)未有效传导到下游(yóu)，棉纱(shā)、坯布价格(gé)近期(qī)均有所走弱(ruò)。”李馨说。

　　近期郑棉在供(gōng)应端利多的(de)推动下强势上涨。中棉协调查报告显示(shì)，2023年全国植棉意向(xiàng)面(miàn)积(jī)为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分点(diǎn)。4月(yuè)份以来，新疆地区陆续出现低温降雨降(jiàng)雪天气，给棉花播种以及出苗(miáo)带(dài)来了不(bù)利影响，进一(yī)步(bù)加剧了(le)市场对于新年度产量大降的担忧，也(yě)为减产炒作提供了助推剂。5月新疆气温快速回升(shēng)，郑棉一(yī)度回(huí)落，但近(jìn)日新疆地区迎来(lái)强降雨，部分地区伴随(suí)大(dà)风和沙尘暴，可能会对棉(mián)苗生长产生不利影响，再(zài)度引(yǐn)发了市场对于(yú)天(tiān)气(qì)的(de)关注，期价再创阶段(duàn)性新高。

　　“2023年新疆(jiāng)地区棉花(huā)播(bō)种面积普(pǔ)遍下降(jiàng)，根据(jù)我们(men)的(de)调研结果推算，2023年新(xīn)疆棉花(huā)种植(zhí)面积(jī)总计或(huò)下降8.16％。同时，今年春(chūn)播开启以来，南(nán)北(běi)疆气温普遍偏(piān)低(dī)，尤其是北(běi)疆因积(jī)温不足，播(bō)种(zhǒng)时间推(tuī)迟5—7日，加之(zhī)4月中(zhōng)下(xià)旬及(jí)5月初部(bù)分地区出(chū)现大(dà)风沙、降雪、冰雹(báo)等极端天气，导致部分棉田(tián)重播，预(yù)计新年(nián)度棉苗(miáo)生(shēng)长进度较去(qù)年同期(qī)或推(tuī)迟10—15日，将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)棉铃克重，或导致减产幅度(dù)扩大。”高飞堂说，再者就是行业人士对新(xīn)年度供应收紧预期增强，普遍(biàn)提(tí)高现货(huò)售卖价格。4月份国内(nèi)价格明显上涨(zhǎng)，月(yuè)底3128B级皮棉价格(gé)15554元/吨，较月初(chū)上涨792元/吨，涨幅(fú)5.37％。

　　实际上，国内供应端方(fāng)面，在意向种植面积下(xià)降和播种期低温天气(qì)的双重作用下，新(xīn)年度棉花(huā)减产概率(lǜ)大(dà)大增(zēng)加。需求端，目前下游纺织(zhī)企业的(de)开机率维持高(gāo)位，而成(chéng)品库(kù)存(cún)仍位于历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平(píng)，整体(tǐ)表现尚可，需求端带来(lái)的负(fù)反馈并(bìng)不明显。“不过(guò)接下来(lái)5—7月是(shì)纺织行业淡季，下(xià)游需求存在走弱(ruò)的预期，短期对国内(nèi)棉价形成一定(dìng)的(de)压力。但中长(zhǎng)期内(nèi)需持续(xù)复苏的逻辑并未(wèi)改变，中国已(yǐ)经成为支撑全球棉花消(xiāo)费复苏(sū)的主力军。”李馨说。

　　值得注意的是，4月份欧美高通胀问题持(chí)续，使业者担忧持续加息的紧缩政(zhèng)策(cè)，或降(jiàng)低居民对纺织品服(fú)装的消(xiāo)费(fèi)动(dòng)力，4月初USDA公布数据显示(shì)，中国棉花消(xiāo)费为(wèi)794.7万吨(dūn)，环比3月(yuè)增加1.39％；而(ér)国外(wài)地区棉(mián)花消(xiāo)费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在(zài)4月(yuè)下旬公布的美棉(mián)周度净签约量环比(bǐ)下降(jiàng)57％，较4周均值下降(jiàng)72％，进一(yī)步使市场担忧国外棉花市场阶段(duàn)性(xìng)需(xū)求下滑，外棉价格也(yě)随之出现下探。

　　5月USDA报告(gào)首次公布(bù)了(le)对(duì)于2023/2024年度(dù)棉市的供需预测，将全(quán)球(qiú)棉花产量小幅下(xià)调15万(wàn)吨至2519万吨，同时将全球棉花消(xiāo)费量(liàng)大幅调(diào)增(zēng)144万吨至2531万吨，最终使得期末库存较上年(nián)度去(qù)库(kù)8万吨(dūn)。“USDA报(bào)告整体偏多，2023/2024年度全(quán)球棉花消费(fèi)将显著复苏，全球(qiú)棉市供需(xū)有望(wàng)转强，支(zhī)撑(chēng)国际棉价(jià)重心(xīn)上(shàng)移。”李馨说。

　　事(shì)实上，在国内经(jīng)济向好预(yù)期下，棉纺织市场(chǎng)消费(fèi)增长明显，叠加极端(duān)天气对(duì)棉(mián)花正常(cháng)出苗生长带来袭(xí)扰，供应预期收缩，促使棉企挺价出货意愿增(zēng)强，国内(nèi)棉花价格(gé)随之水(shuǐ)涨船高；而国外弱预期背(bèi)景下(xià)，消费下滑，与国内(nèi)形成明显反差。

　　据监测(cè)，4月初国内外(wài)棉花(huā)价差（国(guó)内棉价-国外棉价）为-1565元(yuán)/吨，4月(yuè)28日价差为18元/吨，实现自去(qù)年4月以(yǐ)来首(shǒu)次转(zhuǎn)正。截至5月16日(rì)，国内(nèi)外棉花价差延续正值。国内(nèi)棉花价(jià)格回归至外棉价格上方(fāng)，或使(shǐ)纺企用棉成本增(zēng)加，后续与外棉市场的竞争压力(lì)或增加。

　　对(duì)于后市(shì)，李馨认为，下游步入淡季后需求支撑减弱(ruò)，当前基(jī)本(běn)面缺乏(fá)实质性利(lì)好，天气对产量(liàng)的影(yǐng)响仍有(yǒu)待观察，郑(zhèng)棉短期预计宽幅振荡为主。中长期看，国内棉花产量(liàng)下(xià)滑是大概(gài)率事件(jiàn)，今(jīn)年已有许多(duō)轧花厂(chǎng)在升级改造加工设备，对于产能持续扩张的轧花厂(chǎng)来说，如果(guǒ)棉花产量面临(lín)减少，新(xīn)棉(mián)抢收(shōu)大概率会在今年重演(yǎn)，中长(zhǎng)期(qī)棉价重心有(yǒu)望继续抬升。

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