财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉(xī)，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要内容(róng)是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司(sī)调(diào)整新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价利(lì)率，控制利(lì)差损(sǔn)，要求(qiú)新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召(zhào)集(jí)了(le)多家寿(shòu)险公司开(kāi)会(huì)，以窗口指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的(de)主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险企进(jìn)行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导(dǎo)人身险业降低负债(zhài)成本，加强(qiáng)行(xíng)业负债(zhài)质量管理，银(yín)保监会(huì)人身险部(bù)组织保险行业协会以及(jí)多家保(bǎo)险公司(sī)开展调(diào)研。将重点调研(yán)普通险预(yù)定(dìng)利率分布、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分红水(shuǐ)平(píng)等公司负债成本情(qíng)况，以及降低责(zé)任准备金评估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包(bāo)括(kuò)对新(xīn)产品定(dìng)价、存量业(yè)务(wù)退保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争分析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后据报(bào)道，监(jiān)管在北京、南京、武汉(hàn)三地(dì)召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的(de)保险公(gōng)司(sī)包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等(děng)；南京(jīng)参会的(de)保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各(gè)险企基本就(jiù)降低(dī)责任准备金评估(gū)利率达成共识，有(yǒu)公(gōng)司(sī)建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比如普通(tōng)型(xíng)长期年(nián)金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动态调(diào)整。具体的调(diào)整(zhěng)方(fāng)案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财(cái)联社记者表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企(qǐ)资(zī)产配置风格稳健，债(zhài)券(quàn)投资比例稳步提升(shēng)，其(qí)他(tā)资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票(piào)和基(jī)金投资比例(lì)基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利(lì)率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标资(zī)产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对(duì)投资收益率影响较大。近年(nián)监管按产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来(lái)看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺激(jī)产品销售，老产品停(tíng)售炒作(zuò)难以避免。中期来(lái)看(kàn)，预定利(lì)率跟随评估利(lì)率下行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的(de)紧急(鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别jí)通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负(fù)债成本、低利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资承压(yā)，据(jù)美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对利率敏感的低(dī)利润(rùn)产(chǎn)品；同时市场压力致(zhì)使投资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，参考海外，低利(lì)率环(huán)境下，负债端主要通过(guò)调整寿险产(chǎn)品结构、下(xià)调预定利率的方式(shì)来(lái)避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜(qián)在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下(xià)调演示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低负(fù)债端(duān)成本。

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