近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过(guò)火事(shì)件，引发(fā)舆论地震(zhèn)。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的(de)“强军口号(hào)”来(lái)进行调(diào)侃式(shì)的比喻，让其(qí)感到(dào)不(bù)适。

　　北京文旅局(jú)5月17日发布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰(qià)当言论引(yǐn)发(fā)的(de)风波中，《科创板日(rì)报》记(jì)者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文(wén)化也成(chéng)为(wèi)了备受(shòu)资本青睐的宠儿，在6年中获得众多(duō)资(zī)本8轮融资，并(bìng)于2021腾讯(xùn)入股后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资(zī)本宠(chǒng)儿笑果6年8轮(lún)融资(zī)，对外(wài)投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注(zhù)现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子册资本为208.13万元，经营(yíng)范围包(bāo)括文化(huà)艺(yì)术交流策划(huà)、演出(chū)经纪、文(wén)艺创作与表(biǎo)演等(děng)。

　　脱口秀近几年的(de)发展可谓“风生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节(jié)目的火爆(bào)，让(ràng)脱(tuō)口秀演员和脱口秀俱乐部成(chéng)为了炙手可热的行业，笑果文化(huà)也成为中国最成功的脱(tuō)口秀俱(jù)乐部之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉到(dào)商机并(bìng)押宝这(zhè)一赛道，《科创(chuàng)板日报》记者整理公(gōng)开信息发现，笑(xiào)果(guǒ)文化于2016年至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关(guān)联公司入股笑果文化(huà)后(hòu)，估值(zhí)超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通数(shù)据显示，2016年6月(yuè)，笑果文化得到游族网络(luò)天使轮投资。同年9月，得到游族网络(luò)、普思(sī)资(zī)本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、普思(sī)资(zī)本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到(dào)南(nán)山(shān)资本、游族网络、CMC资(zī)本(běn)、天图投资近(jìn)亿(yì)元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资(zī)本、华人文化集团(tuán)、泽时(shí)投资的战略(lüè)投资，此(cǐ)轮未(wèi)披露具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本、天图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得(dé)到南(nán)山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略投资。

　　可(kě)以看出，南山资(zī)本(běn)和游族网络(luò)对(duì)笑果文化最(zuì)为青睐，8轮(lún)融(róng)资中一共投(tóu)了4次，游族网络更是笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化的天使投资人。

　　与此(cǐ)同时，线下(xià)是笑(xiào)果(guǒ)文化走向扩张的(de)关键(jiàn)一子，今(jīn)年(nián)4月，位于北京东城(chéng)区(qū)隆福寺的笑果文化(huà)线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是(shì)笑果(guǒ)工(gōng)厂继上海、南京、苏州之后的第四个演艺空间(jiān)。此外(wài)，近年(nián)来对外投资也(yě)在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)发现(xiàn)，笑果文化对外投资的企(qǐ)业共有9家(jiā)，其中有(yǒu)6家(jiā)已经注销(xiāo)。如今(jīn)存续的(de)企(qǐ)业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公(gōng)司、上海青豆结冰文(wén)化(huà)传播有限公司、上海笑欢悦信息(xī)技术(shù)有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑(xiào)果演艺股权(quán)也发生(shēng)了变(biàn)更(gèng)。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原股(gǔ)东笑果(guǒ)文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业类型变更为有限责任公(gōng)司（港澳台法人(rén)独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册(cè)。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或许是(shì)在(zài)悄(qiāo)悄(qiāo)开(kāi)启上市的前奏。

　　作为普思(sī)资(zī)本的前(qián)高管，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文化的A轮投资过程(chéng)，他对(duì)《科创板日报》记者表示，他也是刚从网(wǎng)上看(kàn)到(dào)本次(cì)出(chū)事(shì)，此(cǐ)前脱口秀行(xíng)业在(zài)国(guó)内处于快速发展阶段，表现形式丰富多样，而在该领域笑果(guǒ)文化做的很早，成(chéng)绩(jì)也很突出，其《吐槽(cáo)大(dà)会》在年(nián)轻人圈子里很火爆(bào)，出(chū)于(yú)这些原因进行了投(tóu)资(zī)。

　　脱(tuō)口秀(xiù)又被(bèi)称为“冒犯的艺术”，追求的就(jiù)是(shì)一种针砭时弊(bì)、刺中痛点，让观众一边(biān)大笑一(yī)边反思的感觉。对本次“翻车”事(shì)件，他个人认为，出于节目效果可(kě)能需(xū)要(yào)张狂和外向(xiàng)一(yī)些，但公(gōng)众场合(hé)下脱口秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及(jí)到国(guó)家(jiā)政治和(hé)解放军形(xíng)象等严肃话题，确实(shí)不该口无遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在(zài)风控方面，可能没有(yǒu)进(jìn)行非常严格的(de)把控。

　　此外，《科创板日(rì)报》记(jì)者(zhě)注意到，笑果文化(huà)的业务和腾讯关(guān)联颇深，资(zī)料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的(de)股份，宁波(bō)梅山保税港区泽(zé)禧股权投资合伙(huǒ)企业(yè)持股13.58％，广西腾讯创业投资有(yǒu)限公司(sī)为(wèi)第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视(shì)频联合笑果文化(huà)打造了《吐槽(cáo)大会》，该节目(mù)让担(dān)任吐(tǔ)槽团成员(yuán)、策划人及编剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出品，企(qǐ)鹅影视(shì)和笑果文(wén)化联合出品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关人士去年称，受众面最广的(de)是线上长视(shì)频业务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反跨年》等(děng)以跟(gēn)腾讯合作的长视频节目，可以(yǐ)占到公(gōng)司百分之(zhī)四十的业务营(yíng)收。

　　市(shì)场迅猛上升，资本(běn)却后劲(jìn)不足？

　　相较(jiào)于西方(fāng)脱口(kǒu)秀(xiù)百年以(yǐ)上的发展(zhǎn)历(lì)史，脱口秀(xiù)这个(gè)舶来品在国内的发(fā)展(zhǎn)历(lì)程要短得多也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口(kǒu)秀大(dà)会》等热门(mén)综(zōng)艺频频占据收视榜(bǎng)与(yǔ)网络热议话(huà)题榜(bǎng)首，由(yóu)此带来(lái)一波迅猛发(fā)展的(de)脱口秀风潮。

　　热度席(xí)卷而来，资(zī)本(běn)也闻(现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子wén)风而至。财联社创投通数据显示，自(zì)2015年以(yǐ)来，有超(chāo)过9家脱口秀企业获得融资。其(qí)中(zhōng)，不乏明星投资机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思(sī)维造物，乐(lè)游资本投了(le)鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投了单(dān)立(lì)人。

　　值得注(zhù)意的是，资本对脱口(kǒu)秀行业也明(míng)显(xiǎn)呈现出“一家(jiā)独(dú)大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果(guǒ)文(wén)化外，其(qí)他(tā)脱(tuō)口秀厂牌融资(zī)轮次都仅有(yǒu)一(yī)两(liǎng)轮，且集中在2018年及以前。同时，资本(běn)对(duì)脱口(kǒu)秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无(wú)新的脱口秀企业获(huò)得融资。

　　资(zī)本市场的反应与(yǔ)高速增(zēng)长(zhǎng)的市(shì)场似乎并不(bù)匹配。据《中国脱口(kǒu)秀行业发展趋(qū)势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年(nián)脱口秀市(shì)场全(quán)年商(shāng)业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业年均复(fù)合增(zēng)速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市(shì)场仍在上(shàng)升期，资本为(wèi)何(hé)却逐渐(jiàn)远(yuǎn)离了这一赛道(dào)？眺远(yuǎn)营销(xiāo)咨询创始(shǐ)人高承远对《科创板日(rì)报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀行业虽然发(fā)展迅猛(měng)，深受观众(zhòng)喜爱，但在资(zī)本市场(chǎng)并不吃香(xiāng)。其核心(xīn)原因在于，资本(běn)的投(tóu)资逻(luó)辑天然(rán)是确定(dìng)性和可复制性，而(ér)脱口秀行(xíng)业却具有巨大的不确定(dìng)性和不(bù)可复制(zhì)性。演(yǎn)员的(de)不确定(dìng)性、创作的不(bù)确定性(xìng)、观众审美的不(bù)确定性，以及踩红线(xiàn)等(děng)重要舆情事件等，都可能(néng)让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投(tóu)资人指出，“脱口秀行业未(wèi)来想要可持(chí)续发展(zhǎn)，就需要拥(yōng)抱监(jiān)管，在合法合(hé)规的底线之上(shàng)，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这才是这个行业可持续、良性发展的(de)可(kě)靠路径(jìng)。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业作为大文娱行业中的一员，和这个行现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子业中的(de)其(qí)余行业一样（如影视(shì)剧作、游戏等等），都严(yán)重依赖IP本身而(ér)非平台，行(xíng)业本身的(de)“护城河(hé)”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起(qǐ)家(jiā)的，但这个行业的(de)“故事”却很难讲述，这也是(shì)备受资本市(shì)场冷遇的原因。

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