自4月下旬(xún)高点回调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月(yuè)时间，场内(nèi)资金在科创(chuàng)板投资上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资(zī)金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超(chāo)过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业内(nèi)人士看来(lái)，场内资金不断借道(dào)ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科创(chuàng)板、半导(dǎo)体板块，体现出(chū)市场对上(shàng)述板块投(tóu)资(zī)价值的认可。经(jīng)过前期调(diào)整，这两大板块性价比也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个(gè)月，随(suí)着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿元，位居(jū故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么)全市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净流(liú)入(rù)也均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年(nián)以来，场内资金(jīn)持(chí)续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股(gǔ)票(piào)ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行业持续获(huò)得(dé)资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业(yè)成(chéng)为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另一方面随着(zhe)半导(dǎo)体下行周期拐点临(lín)近，业绩边(biān)际改(gǎi)善的(de)预期(qī)吸(xī)引资金切换(huàn)赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来(lái)看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增(zēng)速(sù)保持在较高(gāo)水平，相比(bǐ)过去明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时(shí)新能源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科(kē)创(chuàng)板整(zhěng)体较高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性宽(kuān)基，今年(nián)一季度(dù)的利润增速(sù)相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预期(qī)净利润增速(sù)来看，科(kē)创50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反(fǎn)映出较好的(de)基本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈(yíng)利估(gū)值匹(pǐ)配度依然(rán)较(jiào)优。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经(jīng)理姜英也看好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了三年(nián)的估值(zhí)回归，很多公(gōng)司的估值与(yǔ)成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并持有(yǒu)可以享受(shòu)行(xíng)业和公(gōng)司的长期(qī)成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产业(yè)省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设备(bèi)等(děng)23个品类追(zhuī)加列入出口管(guǎn)理的管制(zhì)对(duì)象，上述(shù)修正案(àn)在经过2个月的公(gōng)告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开(kāi)始(shǐ)实施。受益(yì)于国产替(tì)代加速的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的(de)板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持(chí)续下(xià)探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行(xíng)业(yè)周期相(xiāng)较于(yú)其(qí)他半导体产业链环(huán)节，具备较(jiào)强的大(dà)宗商品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会在下游新兴(xīng)需(xū)求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业(yè)进入供(gōng)过(guò)于求周期(qī)，各厂商(shāng)则(zé)会通过降(jiàng)价进行库存去化(huà)。供给与需求的错配(pèi)使得存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么大模(mó)型为代(dài)表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力(lì)以及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下(xià)游传导到(dào)上(shàng)游，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂商(shāng)提升自身产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量(liàng)价持续下探的周期(qī)性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎(yíng)来(lái)反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需要(yào)看(kàn)到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一(yī)些真正的创新(xīn)落地。预(yù)计(jì)半(bàn)导体和消费(fèi)电子(zi)大概(gài)率在二(èr)季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄(xù)能(néng)才能真正地释(shì)放出来，下(xià)半年硬科技(jì)的投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也(yě)倾(qīng)向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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