金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走(zǒu)出了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股市(shì)主要(yào)股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以(yǐ)来近(jìn)33年(nián)的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年(nián)以(yǐ)来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示(shì)日本可能正接(jiē)近(jìn)十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资(zī)金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本(běn)股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美(měi)元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门(mén)仍然是日(rì)句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思本股票的(de)最大净(jìng)买家，年初至今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特(tè)的(de)出(chū)手(shǒu)，成为日(rì)本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披露，其(qí)收购了日(rì)本前五大贸(mào)易公司(sī)每(měi)家略高于5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事(shì)、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据(jù)披露(lù)可(kě)以看(kàn)出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前(qián)在日本持(chí)有的股票比(bǐ)在美国句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思以(yǐ)外任何其他国家都多。今(jīn)年(nián)早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增持了日(rì)本(běn)五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司都有过(guò)业务(wù)来往。从整体来看，这些(xiē)公(gōng)司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些(xiē)情况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还(hái)能通过融资解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事情(qíng)一(yī)开(kāi)始(shǐ)我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日本之行的(de)部分原因是(shì)为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业(yè)务(wù)副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前(qián)三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行(xíng)动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新(xīn)在东京开(kāi)设办(bàn)事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日(rì)本(běn)市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文(wén)网(wǎng)，日本综合商社的(de)2022财(cái)年(nián)（截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)）合并财(cái)报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著(zhù)名投资(zī)家(jiā)沃伦·巴菲特开始大(dà)量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的(de)合计净利(lì)润在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨到了巴(bā)菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局(jú)的(de)变化

　　国泰君(jūn)安国际宏(hóng)观在(zài)研报中指(zhǐ)出在(zài)过去的三(sān)十年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的(de)通缩，也被认为将(jiāng)会撤离(lí)世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优(yōu)势，与此同时(shí)，在(zài)国际(jì)格局大(dà)变化的背景下，日本经济的(de)边(biān)际变化(huà)值(zhí)得研究并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地(dì)缘政治格局下，日本在(zài)亚太格(gé)局(jú)中扮演了更(gèng)加重要的(de)角色，同(tóng)时(shí)日(rì)本在芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要(yào)变量。仔细(xì)观(guān)察(chá)日本的经济(jì)脉络，我们(men)也会发现(xiàn)日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发(fā)展(zhǎn)的原(yuán)因(yīn)，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日(rì)本(běn)相对(duì)稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵化(huà)的政治格(gé)局，在全球(qiú)动荡的(de)大背景(jǐng)下(xià)反而(ér)成为(wèi)了“避风(fēng)港”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不(bù)可避免(miǎn)，但良好(hǎo)的医疗体系以及(jí)人工(gōng)智能的发展，也意(yì)味着(zhe)劳动力萎(wēi)缩的风险在(zài)一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日本监管层持续推动企业经营(yíng)能(néng)力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回(huí)购成为(wèi)改革重要(yào)抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个(gè)股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现(xiàn)关注(zhù)资(zī)金成(chéng)本和股(gǔ)价经(jīng)营要求》要求(qiú)上市公(gōng)司(sī)提高企业(yè)价(jià)值和资本效率从而提升股价(jià)后，日本(běn)股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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