总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天(tiān)，上交所也发布(bù)消息，将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板市场(chǎng)的科技(jì)创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时(shí)为科创板市场投资带(dài)来中长期资(zī)金(jīn)，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息显示，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基于(yú)科创50指数(shù)的场(chǎng)内期(qī)权品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特(tè)色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落(luò)实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际(jì)金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激(jī)发(fā)科创(chuàng)板创(chuàng)新活(huó)力，满足多(duō)元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的(de)示范(fàn)引领作(zuò)用，不(bù)断提升服务实(shí)体(tǐ)经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易(yì)所官网(wǎng)也发布消息，上交(jiāo)所将在(zài)中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持(chí)创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革(gé)开放、支持创(chuàng意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音)新驱(qū)动发(fā)展战略(lüè)的(de)重(zhòng)要举措，对(duì)促进(jìn)科(kē)创板(bǎn)企业进一步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性(xìng)持续(xù)强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配(pèi)套产品体(tǐ)系(xì)、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性、推进科创(chuàng)板做市(shì)商制度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持(chí)续健康发展意(yì)义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时，监管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，持续完(wán)善制度规(guī)则体系，加强意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会将进一步(bù)完(wán)善风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)机制(zhì)，并根据(jù)市(shì)场运行情(qíng)况改进优化，确(què)保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上交所高度(dù)重视ETF期权(quán)市(shì)场风险防控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特点，实施了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列(liè)风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所将(jiāng)总(zǒng)体(tǐ)沿(yán)用前期(qī)的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防控(kòng)和(hé)市场监管(guǎn)措(cuò)施的(de)基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风险研(yán)判(pàn)，全面加强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项(xiàng)业务和技术(shù)准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡(héng)机制等(děng)方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪(hù)深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的(de)作(zuò)用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股票市场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投(tóu)资者的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不(bù)同(tóng)类型的(de)期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对应市场(chǎng)不(bù)同的市值的公司和(hé)投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创(chuàng)板(bǎn)市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技创新风格(gé)投(tóu)资有了风险管理工具(jù)，这(zhè)将有利于投资者做(zuò)好风(fēng)险管(guǎn)理，满足(zú)不同投资者的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全(quán)市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位(wèi)居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可(kě)能性(xìng)较大，管理(lǐ)规模和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内(nèi)人(rén)士分析，相关合(hé)约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的(de)ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者可以借(jiè)助相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波动(dòng)率投资等，在投资(zī)层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的(de)规模(mó)和流动(dòng)性进一步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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