券商今年一季度业绩“妥了”，基(jī)于(yú)股市良好表现以及去年较低的基数，行业业绩全面爆发(fā)。券(quàn)商板块也在周(zhōu)五呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有(yǒu)17家券商或上市主体披(pī)露(lù)一季(jì)报(bào)，至此51家上市券商或上(shàng)市(shì)主体一(yī)季报悉数披露，券(quàn)商整(zhěng)体一季度表(biǎo)现较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为(wèi)显著的有20家，净(jìng)利(lì)增1倍乃至数倍(bèi)之(zhī)多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季(jì)度(dù)归母净利排名，新的十(shí)大(dà)分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算，中信(xìn)证券(quàn)一季度“月(yuè)赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予(yǔ)了(le)正面回应，4月(yuè)28日(rì)，证(zhèng)券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度涨(zhǎng)停，二(èr)者(zhě)收盘(pán)分(fēn)别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续(xù)3个交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体中(zhōng)，50家归母净利同比增速为正(zhèng)，其中20家增(zēng)速达1倍至(zhì)数倍。

　　一(yī)季度归母净利(lì)增速超过10倍的(de)有2家券商及(jí)1家(jiā)上市主体(tǐ)，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公(gōng)司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超(chāo)过(guò)4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的(de)有(yǒu)3家，分别是华创(chuàng)阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的(de)券商(shāng)多(duō)达9家，分(fēn)别是天(tiān)风证(zhèng)券、华西证券(quàn)、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润同比(bǐ)增速(sù)为(wèi)负(fù)值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均(jūn)出现下滑，公司(sī)一(yī)季报(bào)显示，报告(gào)期内公(gōng)司(sī)实现营业(yè)总(zǒng)收入(rù)为2.43亿(yì)元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部券商的增速不如(rú)中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩表现同样具有(yǒu)可圈可(kě)点(diǎn)之处。

　　同比增(zēng)速超过五(wǔ)成的头部(bù)券(quàn)商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部(bù)券商(shāng)及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券则以54亿的绝(jué)对(duì)优势，保(bǎo)持(chí)着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公(gōng)司指南针在一季(jì)报中透露，2023年(nián)一季度麦(mài)高证券经纪业务开展取得一定成绩，但营业利(lì)润(rùn)仍未实现盈利(lì)，一定程度上拖累了(le)公司整体。

　　十(shí)余家券(quàn)商(shāng)营(yíng)收增一倍以上(shàng)

　　一季度营(yíng)收(shōu)规模增速方面，51家券商中44家同比增速为正(zhèng)、7家增(zēng)速为负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券增速领衔(xián)，其今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期(qī)营收不足亿元的低基数有关，其今年(nián)一季度营(yíng)收规模为7.38亿(yì)元(yuán)，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营(yíng)收增速超过(guò)2倍的有(yǒu)2家券(quàn)商，分别是(shì)天风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的(de)有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收(shōu)增幅接近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收(shōu)同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单.61%）；另外(wài)4家营(yíng)收(shōu)下滑(huá)的(de)券商或上市主(zhǔ)体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中(zhōng)信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商(shāng)中，海通证券营收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入(rù)营收排名前十，其一(yī)季(jì)度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十，招商证券一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信证(zhèng)券(quàn)与(yǔ)中(zhōng)信建投营收(shōu)增幅(fú)显著(zhù)较(jiào)小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业(yè)绩高增(zēng)，这一观点被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源(yuán)证(zhèng)券(quàn)在解读东方证(zhèng)券一季(jì)报(bào)时称，东方证(zhèng)券自营(yíng)投(tóu)资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显(xiǎn)，期末金融(róng)资产(chǎn)规模中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报高(gāo)增，全(quán)年盈(yíng)利(lì)增速(sù)有望领跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证(zhèng)券认为(wèi)，中信(xìn)证券加大杠杆经(jīng)营投(tóu)资致使利息支出(chū)有所增长，市场回暖(nuǎn)下投资业(yè)务表现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭借卓越的创新(xīn)业务能力，看好公司在政策放松预期下(xià)实现(xiàn)估值提升。

　　西(xī)部证券(quàn)在关(guān)于(yú)国金证(zhèng)券的(de)研(yán)报中称，自营投资成为影响国金证(zhèng)券业绩核心因素，一季度自营业务收(shōu)入提升(shēng)至7.16亿元，自公司(sī)完成(chéng)再(zài)融资后(hòu)，公司金融投资规模稳(wěn)步提升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资成为影响券(quàn)商业绩的核心，预期(qī)将(jiāng)在一(yī)季度迎来反转。投(tóu)资业务方面，下(xià)半年重点关注差(chà)异化监(jiān)管(guǎn)的措(cuò)施落地，或(huò)将打开头部券商的(de)ROE上(shàng)限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年(nián)，尤其(qí)是(shì)受到自营业务冲击大(dà)的(de)公司预期将(jiāng)在(zài)年(nián)内(nèi)实(shí)现较大幅度的改善(shàn)。

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