5月9日晚间，A股上市公司金证股份(fèn)发布的一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告(gào)显示，金(jīn)证股份正在筹划发行股份(fèn)及(jí)支付现金(jīn)购买上(shàng)海文华财(cái)经资讯(xùn)股(gǔ)份有限公司（下称(chēng)文(wén)华财(cái)经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集(jí)配(pèi)套(tào)资金(jīn)。公司(sī)股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预计停牌(pái)时(shí)间(jiān)不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期(qī)货(huò)软件商。公开资料显示，截至2021年年(nián)末，文华(huá)财经与国内139家(jiā)期货公司合作，占国(guó)内(nèi)期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端(duān)交易(yì)软件(jiàn)的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件(jiàn)的(de)月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资(zī)本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财(cái)经(jīng)首次报送创业板莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义IPO申请(qǐng)资(zī)料。不过(guò)，在经历两年多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止审查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财(cái)经再次递(dì)交招股书，拟冲(chōng)刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回(huí)发行上市申请文件，深(shēn)交所决(jué)定终止(zhǐ)对其(qí)首次公开发(fā)行股票并在(zài)创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨晚(wǎn)发(fā)布的公告显示，本次(cì)交易(yì)事项(xiàng)尚处(chù)于筹划阶段，公司(sī)目前正与交易意向方接洽，初(chū)步确(què)定的(de)交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中(zhōng)新兴富新兴(xīng)产业投(tóu)资合(hé)伙企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称苏(sū)州中(zhōng)新）、上海(hǎi)经一投资(zī)管理(lǐ)合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称上(shàng)海经(jīng)一(yī)）、上海(hǎi)兴富创业投资管(guǎn)理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富(fù)创投(tóu)）、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易对(duì)方合计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表(biǎo)示(shì)，根据《上(shàng)市公司(sī)重大资产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和(hé)《上海证券交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等(děng)相关规定(dìng)，本次交易(yì)前，交易(yì)对方与公司不存在关(guān)联关系。本(běn)次交(jiāo)易完成(chéng)后，交易对方尚守哲持有公(gōng)司(sī)的股(gǔ)份比例预计将超过(guò)5％，本次交易(yì)预计将构成(chéng)关联交(jiāo)易。本次交易(yì)前，公(gōng)司无(wú)控股股东(dōng)、实际控制人(rén)；本次交(jiāo)易(yì)完成后，公司第一大(dà)股东不会发生变化，且(qiě)不存在实际支配公司股份表决权(quán)超过(guò)30％的股东，公司仍(réng)将无控股股(gǔ)东、实际控制人，预(yù)计不构成公司重(zhòng)大资(zī)产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实际控制人为(wèi)该公(gōng)司董事长(zhǎng)兼(jiān)总经理尚守哲(zhé)。根据文(wén)华财经此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和(hé)上海经一分别控制文华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投(tóu)、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜对文华财(cái)经的持股比例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有(yǒu)望提升(shēng)

　　作为金融科技(jì)全领(lǐng)域服务商，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)为(wèi)证券、基金(jīn)、银行(xíng)、期货、信托、交易(yì)所(suǒ)、监管(guǎn)机构(gòu)等行业(yè)客(kè)户提供(gōng)全技(jì)术栈、全(quán)产品线(xiàn)解决(jué)方(fāng)案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公司合(hé)作开展(zhǎn)包括(kuò)智(zhì)慧城(chéng)市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内，金(jīn)证股份实现营业收入(rù)12.64亿元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股东的(de)净利(lì)润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证(zhèng)股份证券经纪业务软件收入较上年同期略有增长(zhǎng)，资管机构软件收入基(jī)本持平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务项(xiàng)目成本增幅大于收入(rù)增幅(fú)，导致业务毛利率及利润下降。报(bào)告(gào)期内公司确认投资收益(yì)-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企业投(tóu)资收(shōu)益(yì)减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证股份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实(shí)现营业(yè)收入(rù)64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认(rèn)为(wèi)，公司金融行业的增(zēng)长主要(yào)得益于两方面的因素：一是公司在(zài)证券市场行业(yè)占有率基础稳定，核(hé)心产(chǎn)品需(xū)求(qiú)刚性，公司加快产(chǎn)品新一(yī)代产品布(bù)局、积极推进项目(mù)上线(xiàn)验收。二是(shì)在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形成领(lǐng)先优势，开(kāi)始(shǐ)进入(rù)收(shōu)获(huò)期(qī)。

　　非金融(róng)行业业务(wù)方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数字经济业务(wù)、IT设备分(fēn)销业务及科(kē)技园租赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行业的收入下降，主(zhǔ)要由于公司在数字(zì)经济业务上(shàng)，不同程度受到需求端的影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟进(jìn)、工程实施、验收结(jié)算审计(jì)等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年(nián)，金证股(gǔ)份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业务(wù)毛(máo)利(lì)率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业(yè)绩表(biǎo)现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于母公司股(gǔ)东的净利润分别为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利(lì)分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权(quán)益为19722.56万(wàn)元，资(zī)产(chǎn)负(fù)债率为(wèi)37.80％。

　　不难看(kàn)出(chū)，无(wú)论从(cóng)资产(chǎn)规模和盈(yíng)利能力来看，金证股份(fèn)均远高于文华财(cái)经，但文华(huá)财(cái)经的(de)毛利率显著高于金证股份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有业(yè)内人士(shì)认为(wèi)，如果本次交(jiāo)易(yì)得以顺利实施(shī)，对于金证股份而言，文(wén)华财经的优(yōu)质资产(chǎn)注入(rù)后，其盈利能(néng)力将进一步(bù)提升；对于文(wén)华财经而言，多年谋求上市无果后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，在昨晚发布的公告中(zh莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义ōng)，金(jīn)证股(gǔ)份并未披露具体的交易细(xì)节(jié)，例如交易对价等(děng)。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交(jiāo)易对方就本(běn)次(cì)交易(yì)签(qiān)署(shǔ)了(le)《意向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方发(fā)行股份及(jí)支付现金(jīn)的方式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上述(shù)《意向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为交易各方关于(yú)本(běn)次交易的初步合作意(yì)向，交易(yì)各方在(zài)本次交(jiāo)易中的具体权利义务以(yǐ)及各项安排(pái)以交易各方最(zuì)终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行了(le)风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段，交易(yì)双方尚未签署正(zhèng)式的交易协议，本次交易尚需(xū)履行必要的内部决策程序，并(bìng)经有(yǒu)权(quán)监(jiān)管机构批(pī)准后方可正式实施，本(běn)次交易最终能(néng)否实(shí)施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今年(nián)以来，金(jīn)证股(gǔ)份股价步入上升通道。截(jié)至5月9日(rì)收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元(yuán)/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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