随着3月(yuè)进出口数据的出炉(lú)，纯碱市场数据表(biǎo)现“亮(liàng)眼”，使(shǐ)得短期市场悲观情绪(xù)有所缓(huǎn)和。从表象看，进出口双双超预期，也显(xiǎn)示出纯碱市场供需(xū)两旺、出口(kǒu)向(xiàng)好的态势仍在延续。

　　中国海关张大大到底是什么来头总张大大到底是什么来头(zǒng)署数(shù)据显(xiǎn)示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加(jiā)3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万(wàn)吨，同比增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前市(shì)场(chǎng)预期纯碱出口(kǒu)下降，进口增加，从实(shí)际数据(jù)来(lái)看，其(qí)表现超出市(shì)场预(yù)期。”国投安信期货高级分析师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万(wàn)吨，环比2月提升4.55万吨，同(tóng)比去(qù)年3月提(tí)升3.85万吨。”光大期货(huò)分析(xī)师张(zhāng)凌璐表示，相(xiāng)较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月(yuè)纯碱进口(kǒu)数(shù)量超(chāo)预期增长。据她介绍，2022年(nián)全年除了1—2月份(fèn)纯碱进口(kǒu)数(shù)量超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之间(jiān)波动。在她(tā)看来，进口的(de)大量增长主要集中于部(bù)分浮法玻(bō)璃和光伏玻璃厂(chǎng)，在(zài)国内供需(xū)紧平衡的(de)情(qíng)况下，下游通过进口来补充(chōng)使用(yòng)量。这部分进口(kǒu)增量到港后直接进入下(xià)游玻璃厂，对(duì)市场的(de)冲击程(chéng)度(dù)相对有(yǒu)限，但在一(yī)定程度上(shàng)可能(néng)会(huì)导致下游厂家减少从国内(nèi)厂家采购纯碱(jiǎn)的(de)数(shù)量。

　　从出(chū)口数据来看，3月纯碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比(bǐ)去(qù)年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年初全球(qiú)市场面(miàn)临暴风雪等极端天(tiān)气、国(guó)际地缘政治冲突(tū)导致美国和(hé)土耳其运输阶段(duàn)性受(shòu)阻，再加(jiā)上全(quán)球能源价格上涨、欧洲碱厂大面积减(jiǎn)产、我国出口(kǒu)市(shì)场新增南(nán)美和(hé)非(fēi)洲的份额，都是带动去年全年纯碱出口大幅提升(shēng)的导(dǎo)火索。今年(nián)随着国际(jì)能源价格(gé)的回落、黑(hēi)天鹅事件消退、国内(nèi)多个(gè)大宗商品价格(gé)处于全球(qiú)高位之时(shí)，纯碱出口还能保持增(zēng)长态势，也确实超(chāo)出市场预期。

　　“3月份出口量在(zài)去年高基(jī)数的基础上(shàng)进一步增(zēng)加(jiā)至16.3万吨(dūn)，大超市场预期，显示出(chū)行业供需两旺、出口向(xiàng)好的(de)态势(shì)仍在延续。”在方正(zhèng)中(zhōng)期期(qī)货分析师魏(wèi)朝明看来，2022年(nián)国际能源价格高企，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)显著(zhù)放量(liàng)，今年出(chū)口量能在(zài)去年高基数的(de)基(jī)础(chǔ)上进一步上扬(yáng)，显示国际市场对纯碱需(xū)求具有(yǒu)较强韧性(xìng)，国(guó)际需求显(xiǎn)著走弱的预期有待修正(zhèng)。

　　期货日报记者了解到(dào)，全球经济的衰(shuāi)退预期(qī)或导致全球(qiú)实体企业承压，海外纯碱需(xū)求可能(néng)会受(shòu)到一定影响。而国内经(jīng)济稳增长预期强烈，国(guó)内纯碱需求表现(xiàn)或较海外强劲，这在长期也可能影响我国纯碱出口(kǒu)数量。

　　对此，南华(huá)期货(huò)分(fēn)析师李(lǐ)嘉豪告诉记者，相较于(yú)去(qù)年，今年(nián)纯碱(jiǎn)出口的预期走弱(ruò)。主(zhǔ)要在(zài)于国外能源的回落背景(jǐng)下供应的回归，国(guó)内外碱的(de)价差收缩(suō)，同(tóng)时伴(bàn)随海运(yùn)费(fèi)的(de)走弱，使(shǐ)得出口出现了环比的(de)走弱。

　　“但是3月的(de)出口表现依(yī)旧较好，与前(qián)期市场的反馈略有偏(piān)差(chà)，一部分原因可能是前(qián)期待发订单，一部(bù)分是外围需求从去年的出口角度(dù)存在(zài)重(zhòng)心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在远兴大产能(néng)落地以前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格(gé)局很难彻底扭转，从该角度(dù)讲可能还是(shì)优先国内(nèi)使用为主，纯碱出(chū)口或难以再现(xiàn)去年高增长的态势。

　　从价格(gé)和出口利(lì)润上来看(kàn)，3月(yuè)出口均价368美元/吨，部分长协价格可(kě)能更低，对(duì)比国内价格偏低。换言之，纯碱出(chū)口利(lì)润并不高，这将导致中国出口(kǒu)意愿(yuàn)偏(piān)低。

　　此外，市场(chǎng)也需要关注纯碱(jiǎn)出口目的地(dì)。“如果国内纯碱出口只是供至国内大型玻璃厂在海(hǎi)外的生产线(xiàn)，且该部(bù)分(fēn)用(yòng)量能够长期(qī)稳定，那么这(zhè)部分用(yòng)量仍能让(ràng)出口(kǒu)维持高位。但如(rú)果是供(gōng)给(gěi)海外其他地区(qū)，可能(néng)会由于海(hǎi)外需求回落导致出(chū)口(kǒu)下(xià)降(jiàng)。”张凌璐表示，同时也要(yào)留意出口(kǒu)周期的变化。通常，我国纯碱出(chū)口周期45—60天左右。在她看来(lái)，3月出口数据的好转，可能(néng)是1—2月的(de)订单兑现而已，也并(bìng)一定能(néng)够说(shuō)明3月全球的纯(chún)碱需求(qiú)量大。

　　“未来纯碱出(chū)口下降、进口提升的趋势仍是大方(fāng)向，但由(yóu)于(yú)国内进出口数量占全(quán)国产能、需(xū)求的比例相(xiāng)对有限，因此对于年度供需影响也相对(duì)有限。但集中在(zài)某个月或数月(yuè)，进(jìn)出口超预期(qī)变化可能(néng)会对阶段性的行情产生(shēng)情绪和供需影响(xiǎng)。”张凌璐(lù)称。

　　在周(zhōu)小燕看来，目(mù)前海外(wài)碱厂下调报价，随(suí)着能源价格下调，内外价差(chà)呈(chéng)逐步收窄(zhǎi)态势，预计(jì)今年(nián)出(chū)口相对去年(nián)下降。“后续海外碱到港量增加，进(jìn)口有继续增加预期，出口(kǒu)有下(xià)滑压(yā)力(lì)，进(jìn)出口(kǒu)贸(mào)易(yì)商(shāng)顺差(chà)或重回(huí)2022年前(qián)格局，对纯碱(jiǎn)价格(gé)形成(chéng)牵制。”周小(xiǎo)燕(yàn)说。

　　不过，从短期(qī)来看，纯碱进出口数据超预期是国(guó)内纯碱市场(chǎng)健康运行的旁证。魏朝明认(rèn)为，短期内市(shì)场悲观(guān)预期或有所消退，纯碱期现货价格(gé)短期或有企(qǐ)稳。

　　“从近期的市场表现(xiàn)来看(kàn)，出口走(zǒu)弱的预期基本被消化，进口的量相对(duì)来说(shuō)更(gèng)受市(shì)场关(guān)注。”李(lǐ)嘉豪表示(shì)，从3—4月消息面(miàn)来(lái)看，进口约有十几万吨(dūn)的到港量，导致市场4月的(de)平衡相(xiāng)对宽松。在他看来(lái)，未来出口的走(zǒu)弱(ruò)则更加影响轻碱的供需，在内需恢复有限的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，轻碱价格重心下移会相对明显(xiǎn)。

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