大(dà)家好，简单看(kàn)一个(gè)基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个基金(jīn)经理(lǐ)，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来(lái)看，截希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基本(běn)清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化(huà)和(hé)结构(gòu)转换，降低了新能 源板(bǎn)块的(de)配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取(qǔ)得了明显的超额(é)收益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估(gū)值体系所代表的传统实体行业正(zhèng)在被市(shì)场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富通股票混合(hé)今年以(yǐ)来(lái)涨了(le)14％，其他三只产品今年(nián)以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依(yī)赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底的(de)电(diàn)力设备及新能(néng)源，持续(xù)约28个交易日(rì)，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)新能(néng)源ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱(qián)。过(guò)去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次(cì)单日涨幅超过(guò)2％的行情(qíng)，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁(zào)动后往往(wǎng)会(huì)有一波明(míng)显的调(diào)整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右(yòu)。面对这(zhè)种调整，逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策(cè)略，因(yīn)为(wèi)往往(wǎng)后(hòu)续盛夏攻势大概率(lǜ)创(chuàng)新高。如(rú)果(guǒ)今年在(zài)业绩披(pī)露期结(jié)束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等(děn希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高g)大产业趋势以政府支(zhī)持力度进一步(bù)加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市(shì)场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将会重回上行(xíng)趋(qū)势(shì)，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等(děng)高位板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成。本(běn)次大幅调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场(chǎng)情绪(xù)处于极值的情况下，叠加上(shàng)述(shù)基本面风险(xiǎn)因素(sù)逐(zhú)步(bù)发酵(jiào)，市(shì)场内(nèi)生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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