在锂价初现企稳态(tài)势的微妙时点(diǎn)，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商如何(hé)看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩(xuān)高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒(méi)体(tǐ)开放日上作(zuò)出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层对(duì)中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降低，压(yā)力已并不(bù)明显。这也在一定程度上(shàng)反映了(le)电池(chí)厂商(shāng)们近期(qī)去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需(xū)要注意的是(shì)，在国轩高科方面看(kàn)来(lái)，储能行业(yè)今年上(shàng)升空间预计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起大落在(zài)市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我(wǒ)们曾(céng)经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电池(chí)级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌(diē)去(qù)19.25磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联数据(jù)最新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经连续(xù)两(liǎng)日(rì)上涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩(xuān)高科方面也(yě)给出自(zì)己研判。王启岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季度观(guān)察来看，新(xīn)能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在(zài)一(yī)季度(dù)是处于投(tóu)标、招标的(de)阶(jiē)段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而(ér)储能大规模(mó)交付会带(dài)来产(chǎn)能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计会维(wéi)持在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的(de)情况也发生(shēng)在宁(níng)德时(shí)代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季(jì)度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较去年(nián)全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能(néng)源(yuán)汽(qì)车市场会趋(qū)于较为合(hé)理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度之(zhī)后(hòu)，我(wǒ)们依(yī)然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也(yě)正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目(mù)、庐江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高(gāo)端正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项目一(yī)期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据(jù)规划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季(jì)报显示，其截至报告(gào)期末其存(cún)货余额(é)为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整体状况看，国(guó)轩高科存货水平(píng)保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在(zài)江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其(qí)外购仅补充自(zì)产不足(zú)，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水位下(xià)降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显(xiǎn)示，其存(cún)货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库(kù)存较低的(de)电(diàn)池厂商提(tí)到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将(jiāng)根(gēn)据(jù)规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在(zài)电(diàn)池环节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产材料均维持(chí)极低库(kù)存(cún)，电池(chí)本(běn)身库(kù)存(cún)不足1个月(yuè)；另(lìng)外在中游(yóu)材料(liào)方面(miàn)，正极和电解(jiě)液(yè)库存周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因(yīn)石(shí)墨化需要一(yī)个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认为，目前(qián)库存(cún)多集中(zhōng)于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材料库(kù)存极低，基(jī)本(běn)保持7天的(de)最低安全库存。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得(dé)注意的是，在去(qù)库存的过程(chéng)中，国轩高(gāo)科也(yě)在积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速(sù)全球化步(bù)伐(fá)，收购博世集团的(de)德(dé)国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求(qi磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的ú)

　　此前(qián)市场普遍预计(jì)，储能有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时(shí)代(dài)也作出判断认为，储能方面今年(nián)预(yù)计增(zēng)速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预(yù)计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会高(gāo)于(yú)动力电池，其中国(guó)外家储市场需求(qiú)预计会在下半(bàn)年(nián)放量(liàng)，而国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年一季度处于(yú)招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季度开(kāi)始(shǐ)将进入交付阶段，目(mù)前(qián)相关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力(lì)电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这(zh磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的è)一数据计算，储能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言(yán)，储能行业(yè)的空间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是一(yī)个需(xū)求量(liàng)大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在家储环节(jié)，因为涉及到用电需(xū)求，每(měi)年到了(le)第(dì)二(èr)季(jì)度开(kāi)始后才爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节，国内下游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二(èr)季度以后(hòu)，目前订单状况看来(lái)是(shì)供(gōng)不应求。此外，海(hǎi)外的客(kè)户也正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标(biāo)准化(huà)集(jí)装箱产品。

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