看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警(jǐng)报

　　标普(pǔ)全球(qiú)周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方(fāng)，和服务业(yè)PMI均(jūn)不降反升，分(fēn)别创半年和一(yī)年来新高(gāo)，综合(hé)PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中(zhōng)的分项指数释放价(jià)格压力再度升温的警报(bào)信号：4月购进价格创去年11月以来(lái)新高，出(chū)厂价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普(pǔ)全球的经(jīng)济学(xué)家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上(shàng)升，或者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中(zhōng)拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较日内低位回升(shēng)10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年来(lái)低谷的美元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态支(zhī)持继续加息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎(àng)司心(xīn)理关口，连续第二周因周(zhōu)五回落(luò)而全周(zhōu)累(lèi)计由涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至(zhì)创纪(jì)录高位后，市场开始担心(xīn)中国的进口(kǒu)铜需(xū)求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样(yàng)3连阴(yīn)的伦(lún)锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡(xī)虽然继(jì)续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周(zhōu)五反弹，但(dàn)经济前(qián)景(jǐng)的担忧压(yā)顶，未(wèi)能延续一个月来累(lèi)计(jì)涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其(qí)受(shòu)到美国能源部公布上周库(kù)存(cún)不(bù)降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿(ā)根廷中央(yāng)银行加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行(xíng)宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前市场预(yù)期的(de)200个基(jī)点(diǎn)。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷央(yāng)行(xíng)今年(nián)第(dì)二(èr)次大幅加(jiā)息，今年3月(yuè)，该行(xíng)也同(tóng)样加息了300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而(ér)在去年，这家央行(xíng)也已(yǐ)经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中(zhōng)表示，此(cǐ)次加息主要是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行(xíng)未来将继续监测物(wù)价水平、外汇(huì)市场和货币总量(liàng)变化，以对利率政(zhèng)策做(zuò)出进一(yī)步调整(zhěng)。

　　上周公布的(de)数据显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最(zuì)高环比(bǐ)增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报(bào)告，在各类商(shāng)品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服(fú)装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒等同比价格(gé)变化最(zuì)大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价格波(bō)动相对(duì)较小。

　　通胀报(bào)告(gào)发布当天，阿根(gēn)廷总统府发(fā)言人加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包(bāo)括(kuò)国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年(nián)初阿(ā)根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项(xiàng)市场预(yù)期调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数(shù)字可(kě)能会(huì)达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当(dāng)地时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持(chí)续(xù)遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴(bào)预测(cè)中(zhōng)心表示，强(qiáng)雷(léi)暴(bào)会产生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西(xī)西(xī)比(bǐ)河(hé)谷地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部(bù)分(fēn)地(dì)区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安(ān)东尼(ní)奥国际(jì)机场(chǎng)和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场20日晚上因天(tiān)气状(zhuàng)况(kuàng)而临时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡(wáng)。俄克拉荷(hé)马(mǎ)州州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂(dì)特宣布该州(zhōu)部分地区(qū)进(jìn)入紧急状态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中新网援(yuán)引美联社(shè)报(bào)道(dào)，当地时间20日(rì)，美(měi)国保守派电(diàn)台主(zhǔ)持人拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年的美(měi)国(guó)总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几(jǐ)十年(nián)里，埃尔德一直在(zài)媒体行业工作(zuò)，1993年，他(tā)开(kāi)始主持自己(jǐ)的广播(bō)节(jié)目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥(yōng)有了(le)一批追随者。

　　低库(kù)存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国(guó)期货油脂分析师聂波表示，一(yī)方面(miàn)，原油下(xià)跌较多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑，美国(guó)经济(jì)数据较差(chà)，市场(chǎng)预期经济衰退(tuì)，另外5月可能(néng)再度加息。另一(yī)方面，国内经济(jì)处于弱(ruò笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花)复苏(sū)状态(tài)，油脂实际消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据(jù)聂(niè)波(bō)介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出(chū)口环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同(tóng)样小于历(lì)史月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)表观消费略增(zēng)至(zhì)181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月(yuè)月均产(chǎn)量(liàng)低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕(zōng)榈油库存下滑(huá)至264万吨(dūn)，库存(cún)偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月产地(dì)报价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂(guà)较(jiào)多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少(shǎo)，国内(nèi)持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩(kuò)至(zhì)500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产量恢(huī)复，近期(qī)棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的(de)出现助于提高产量，国际豆(dòu)棕(zōng)价(jià)差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万(wàn)吨(dūn)的(de)免(miǎn)税额(é)度，斋月后通常是(shì)需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地(dì)累(lèi)库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油(yóu)脂油料(liào)分(fēn)析师(shī)陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的(de)原因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马来的MPOB数(shù)据(jù)的(de)超(chāo)预期去库继续(xù)支撑(chēng)近月价格，但是(shì)2月印尼产量位于历史同期(qī)最高位，且未来(lái)产区(qū)产量季节性恢复(fù)，国内(nèi)、印度(dù)高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压力的(de)抑制，远(yuǎn)端的产区(qū)产量(liàng)恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国际(jì)豆(dòu)油的供应愈发充足，国内消费以及(jí)印度(dù)消费暂无明显增量(liàng)，因此(cǐ)，当(dāng)前(qián)棕榈(lǘ)油远端(duān)继续维持逢高(笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花gāo)空配(pèi)思路(lù)。

　　国内(nèi)方面，陈(chén)界正分析称，当前(qián)国(guó)内库存(cún)较高，产(chǎn)区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内(nèi)，远月进口笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月(yuè)18日(rì)给(gěi)出了进(jìn)口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数(shù)据显(xiǎn)示，3月份全(quán)国(guó)共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库(kù)不及预期(qī)，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐(zhú)步体现，预计进(jìn)口利润(rùn)将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成交不(bù)多，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去库存加(jiā)快(kuài)，基差(chà)暂(zàn)稳。由于4—5月份(fèn)买船(chuán)到港较少(shǎo)，上周港口(kǒu)库存继续小幅去(qù)库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左右，下(xià)周预(yù)计继续去库。后续(xù)需继续关注实际(jì)消费以(yǐ)及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度(dù)开启反弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样(yàng)亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大(dà)至(zhì)800元(yuán)/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但(dàn)是自从菜豆油(yóu)现(xiàn)货(huò)价差(chà)由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货(huò)农产品分析师(shī)傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍然(rán)缺(quē)乏(fá)上涨的(de)驱(qū)动。随着菜油(yóu)现货价格跌至比豆油便宜(yí)，以及目前(qián)菜油的累库程度还算(suàn)正(zhèng)常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国(guó)家(jiā)生物柴油政策执(zhí)行不及(jí)预期(qī)，对(duì)于(yú)植物油消(xiāo)费(fèi)增速不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出(chū)口开始增多，增产背景下可能再度(dù)对(duì)价格产(chǎn)生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内(nèi)的情(qíng)况来看，菜油从2月(yuè)中(zhōng)旬(xún)到现在已经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后(hòu)续继续(xù)维持高位运行。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开(kāi)始(shǐ)不断累积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜(cài)籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万吨以上的水平，而(ér)且(qiě)菜油进口(kǒu)量预计会维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏大(dà)。此(cǐ)外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未(wèi)知(zhī)数，总体来(lái)看，菜油的供应(yīng)并(bìng)没有大幅收缩的预期(qī)。同(tóng)时(shí)，菜油(yóu)的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等(děng)其他小(xiǎo)油种的(de)影响，菜油价格需要(yào)保持竞争力，要维(wéi)持和(hé)豆油(yóu)的低价差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为(wèi)，前期(qī)菜油的(de)进口盘面利润打开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱(ruò)势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局(jú)较为明确，后期国内的供应也(yě)会愈(yù)发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需(xū)要重(zhòng)点关注加拿大新一(yī)季菜籽播(bō)种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面(miàn)，要关注(zhù)国(guó)际市场的菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注是(shì)否(fǒu)会(huì)有新增供应或者(zhě)上游成本端的变(biàn)化因素的影响；另一(yī)方面(miàn)，要关注国内菜油的(de)累库情况和国内豆油的(de)价格(gé)，预(yù)计接下(xià)来一(yī)段时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价格(gé)波(bō)动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机，20日(rì)后(hòu)其(qí)他(tā)地方油厂也在陆续恢复，下周开始(shǐ)周度压榨量明(míng)显增(zēng)加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下(xià)旬到(dào)7月上(shàng)旬，预计(jì)大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史(shǐ)同期(qī)最高的进口量，所以预计(jì)大豆压榨量将从目前(qián)的150万(wàn)吨/周大幅(fú)回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的(de)豆油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆不(bù)断过关，部分工(gōng)厂预计逐步(bù)恢(huī)复开机(jī)。当前(qián)已公布(bù)拍储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压榨量为147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升(shēng)较多。由于部分工厂仍处(chù)于缺(quē)豆停(tíng)机状态，预(yù)计短期开机继续位于低(dī)位，下(xià)周开机预计将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅(fú)累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下周将会继续累库。现货市(shì)场乏善(shàn)可陈，预(yù)计本周全国大豆(dòu)压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅博(bó)表示，目(mù)前，豆油现货价(jià)格(gé)比(bǐ)棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随(suí)着华东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南(nán)地区(qū)菜油对豆油(yóu)的替代正在(zài)发生。一些食品加(jiā)工、饲(sì)料等领域的豆(dòu)油(yóu)需求也(yě)会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下(xià)游(yóu)节前备货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向宽松(sōng)转变。后期(qī)需(xū)要重点关注南国内大豆到港通关以及整(zhěng)体的(de)开(kāi)机情况。新一(yī)季美豆(dòu)的播种生长情况将(jiāng)决定(dìng)豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大(dà)豆成本下行，豆油基本面(miàn)从目前的低(dī)库存、高基差，转变为累(lèi)库加基(jī)差下行的预期(qī)，即(jí)豆油(yóu)的基本面(miàn)转(zhuǎn)差。而(ér)同(tóng)时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前(qián)期已经对自身的供应压力进行了(le)一波交易，目(mù)前(qián)走(zǒu)势跟随豆油波(bō)动(dòng)。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化和需求预期都预(yù)示(shì)豆油可能是未(wèi)来一段时间三大油脂中最弱的。

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