投资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年(nián)股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价在近期(qī加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差)大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破(pò)万(wàn)亿美元(yuán)。截至6月1日收(shōu)盘，其(qí)股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在(zài)中国官(guān)网宣称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的工(gōng)作正在(zài)改变全球大型行业(yè)，并(bìng)将为社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科技(jì)公司也加大了(le)AI方面的(de)投(tóu)资(zī)。

　　国内市(shì)场对于AI行情的(de)关注热情也是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大(dà)数据(jù)、人工智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大(dà)数据(jù)、人(rén)工智能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达(dá)或相(xiāng)关概念股。交易(yì)软件通达信推出了英伟(wěi)达(dá)概(gài)念股(gǔ)，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些(xiē)方面有业务上的合作(zuò)。从公募基金(jīn)一季(jì)度末的数据来看，部分被纳(nà)入重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股票(piào)的(de)公(gōng)募基金主要(yào)集(jí)中在能投(tóu)资海外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模最高(gāo)的是(shì)广发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今年一季(jì)度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌(gē)等(děng)多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规模(mó)最(zuì)高的是广发全球精选，该(gāi)只基金今(jīn)年一(yī)季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其(qí)第二(èr)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基(jī)金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达等美股科(kē)技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资(zī)，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美(měi)元，这是(shì)AI领域史上(shàng)规模最大(dà)的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案的提供商，英伟达公(gōng)司是今年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢(yíng)家，该公司今(jīn)年一(yī)季度的业(yè)绩远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯片所在(zài)数据中(zhōng)心业务的营(yíng)收创历史新(xīn)高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预期。

　　如何把握(wò)投资机(jī)会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投(tóu)资者而(ér)言，英伟达和(hé)微软在(zài)内的众多美股科技股公(gōng)司是(shì)其关(guān)注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是(shì)科技(jì)革(gé)命(mìng)最新的(de)突破口。能(néng)够率(lǜ)先建立起良好商业模式(shì)的公司(sī)与掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会(huì)成为(wèi)未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中长(zhǎng)期(qī)基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未来的故(gù)事看起来很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注(zhù)，行业成交热度上升(shēng)，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并(bìng)未得到(dào)业绩的验证，半导体行(xíng)业一季(jì)度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导(dǎo)体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行(xíng)业并未迎(yíng)来(lái)拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回(huí)弱势(shì)。最近两周，半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席分析师秦洪告(gào)诉记(jì)者(zhě)：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主(zhǔ)要(yào)来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器(qì)）为代表(biǎo)的算力芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产(chǎn)能扩张信息(xī)就是最好(hǎo)的例证(zhèng)。而(ér)从未来的一(yī)段时(shí)间来看，AI产业发(fā)展仍然是(shì)强劲有力，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表示，尽管目(mù)前半(bàn)导体产业周期尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和(hé)半导体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支(zhī)撑(chēng)下(xià)，当前位置也(yě)不(bù)悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的角(jiǎo)度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发(fā)展趋势值得期待(dài)，但投(tóu)资(zī)需要(yào)仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的(de)过去经验(yàn)来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规(guī)律永(yǒng)不变色，所以投资与产(chǎn)业发(fā)展之间(jiān)存在(zài)着较大(dà)差异。在操作(zuò)中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而(ér)是需要在相对低位或调整(zhěng)一定程度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以(加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差yǐ)及估(gū)值等因(yīn)素(sù)。在(zài)具体投(tóu)资的(de)时(shí)候要选择(zé)掌握核心(xīn)技术、真正具(jù)有(yǒu)核心竞争力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也(yě)要以合(hé)适的价(jià)格买入(rù)，否则很(hěn)可(kě)能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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