大型股(gǔ)推动(dòng)了2023年的美股(gǔ)市场的反弹，但这种情况(kuàng)可能不会持(chí)续太(tài)久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认(rèn)为(wèi)，随着经(jīng)济衰退逼近(jìn)，这些市场领军股现(xiàn)在(zài)面临的抛售风(fēng)险要比其他股票更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示，“到目(mù)前为止，股市一直保持稳定，更多的是向(xiàng)优质资产和现(xiàn)金转移(yí)，这(zhè)种情况比我(wǒ)们想(xiǎng)象(xiàng)的要持续得长一些，但我们(men)仍然认为，最(zuì)终(zhōng)股价将(jiāng)更全面地反映经(jīng)济衰(shuāi)退的反函数的性质是什么意思，反函数得性质可能性。”

　　他解释道，看涨势头集(jí)中在一个领域，因此只有少数几只大型公司的股票引领市场(chǎng)走高。他(tā)同时也(yě)补充道，市(shì)场行为通常与(yǔ)增长放缓的(de)经济环境有关(guān)。

　　“这是典(diǎn)型的周期后期行为，即随着经济(jì)增长开始减速，但并未进入负增长区(qū)间，资金(jīn)就会(huì)流向更(gèng)优质的股票，并(bìng)且越(yuè)来越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今(jīn)，随着美国经济数据开始向收缩的方向(xiàng)恶化，投(tóu)资者(zhě)将越来越(yuè)看空股市，并(bìng)开始转向现金。

　　Hunter指出，“在(zài)某个(gè)时候，当(dāng)增长数(shù)据开始进一步(bù)减(jiǎn)速，向负(fù)增长方向滑(huá)去时，你(nǐ)往(wǎng)往会看到(dào)对高质量资产(chǎn)的(de)投(tóu)资转(zhuǎn)向对(du反函数的性质是什么意思，反函数得性质ì)现金的投资。”

　　这(zhè)就意味着，这些(xiē)大(dà)型公司(sī)股价的稳定可(kě)能是暂(zàn)时(shí)的，Hunter称，“它们可能比周期(qī)性(xìng)公司面临更大的风险(xiǎn)。”

　　上月，美国(guó)券商BTIG首席市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我们的观点是，大型科技股一直受益于(yú)其他行业的抛售，但(dàn)最终一(yī)旦这种轮(lún)转结束，这些指数将相(xiāng)当脆弱。这种(zhǒng)分散通常发生在市场反(fǎn)弹的后(hòu)期。”

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