30年“不败”的可转债信仰(yǎng)，突然之间(jiān)出现“断崖(yá)式”崩塌(tā)。

　　100元(yuán)面值的可转债(zhài)，*ST搜特(tè)的可转(zhuǎn)债搜特转债今天又是暴跌(diē)19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年(nián)可转债历史上(shàng)从未有过(guò)如此低价可转债，与(yǔ)此同时，各类低价转债(zhài)接连雪崩。分析认为，资(zī)金开(kāi)始(shǐ)担心退(tuì)市和违(wéi)约(yuē)风(fēng)险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘中(zhōng)冲高到3400点跳(tiào)水之后，市(shì)场持续回落，上证指(zhǐ)数(shù)今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下跌，深证成(chéng)指跌(diē)1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上(shàng)涨，成交额8481亿元，与前(qián)一日有所缩量(liàng)。

　　行业板块方面，此前最牛的传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势(shì)飘(piāo)红上涨。

　　不过北上资(zī)金却是逆(nì)势抄(chāo)底(dǐ)，全天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临退市

　　带崩(bēng)整个(gè)低(dī)价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债退市历(lì)史，在今年5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公(gōng)司(sī)和蓝(lán)盾(dùn)转债被告知要(yào)退市，打(dǎ)破了30年(nián)来的(de)可转(zhuǎn)债没有出(chū)现正股和(hé)转债退市的历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续暴(bào)跌，第2只打(dǎ)破(pò)历史来得太(tài)快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还(hái)在交易。

　　退(tuì)市危机之(zhī)下(xià)，搜特(tè)转债今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨(zuó)日搜特(tè)转债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断(duàn)崖式暴跌，面值100元的转(zhuǎn)债(zhài)如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的正(zhèng)股*ST搜特还在一(yī)字跌(diē)停，最(zuì)新(xīn)收盘价0.56元(yuán)，触发(fā)面(miàn)值退市已没什么悬(xuán)念(niàn)。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违约。彻底(dǐ)带崩了整个低价转债，过去的双低策(cè)略(lüè)似乎(hū)也(yě)不再奏效。思创(chuàng)转债暴跌(diē)11％，而正股思(sī)创医惠只(zhǐ)跌(diē)了2％，塞(sāi)力(lì)转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现(xiàn)大批(pī)价格跌破100元的低价转债，而一年前(qián)市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格(gé)低于100元。如今是多只接连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近期(qī)波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数(shù)周二在券商、银行等金融股带动之下，一度冲(chōng)上3400点(diǎn)，而后快速跳水。然后持续下(xià)行，今(jīn)日又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早(zǎo)盘一度翻(fān)红后(hòu)，市场持(chí)续走低(dī)。

　　有(yǒu)分析表示，近期市场波动加剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华(huá)泰证券近(jìn)日策(cè)略点(diǎn)评(píng)表(biǎo)示，4月新(xīn)增社融(róng)、新(xīn)增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利率下行，数据走弱在方向上不超预期(qī)，但幅度较预(yù)期更(gèng)大。

　　三点指(zhǐ)引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热不匀再现，居(jū)民中长贷(dài)在(zài)1Q脉冲式修对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人复过后明显走弱，单月新增创历史(shǐ)新低，与(yǔ)地产销(xiāo)售(shòu)回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微(wēi)升，基数(shù)效(xiào)应(yīng)外，主因C端新增存款(kuǎn)转负；3）私(sī)人部门中长(zhǎng)贷仍在修复(fù)→全A非金(jīn)融企业盈利全(quán)年或(huò)拾级(jí)而上(shàng)，但(dàn)从M1-M2剪刀(dāo)差及财(cái)报数(shù)据反映的(de)制(zhì)造业库存及(jí)产(chǎn)能周期位置看，弹性或有限。金融数据再次印证(zhèng)复苏成色(sè)需巩固(gù)，或(huò)提升政策(cè)加码“恢(huī)复和(hé)扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海开源基金(jīn)近日(rì)也表示(shì)，后(hòu)续来看(kàn)市场(chǎng)回(huí)落(luò)空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)：

　　第一、4月出(chū)口(kǒu)仍超(chāo)预期，外需(xū)仍有韧(rèn)性。4月出(chū)对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人口同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧(ōu)美的韧性与东盟相对强(qiáng)劲的需求均支撑了外需，内需同(tóng)样在修复下市场分子端边(biān)际向好。

　　第二、国(guó)内(nèi)外流动性仍然偏好。国内(nèi)看，4月政治局会(huì)议(yì)仍然强调稳增长，应对(duì)弱复苏下流动性大概(gài)率仍然维持宽(kuān)松(sōng)，同样仍(réng)可(kě)能有增量政策(cè)出台，对市(shì)场均是呵护而非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市场基(jī)本已定价(jià)美联(lián)储本轮加息已至顶(dǐng)点，仍(réng)然(rán)存在(zài)区域银行风(fēng)险隐患同(tóng)时通胀仍(réng)在下行下，后续海外流动(dòng)性难(nán)更紧，外资(zī)对(duì)国内市场的流出压力不大。

　　总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，权重板块内部的分化，热门板(bǎn)块(kuài)交(jiāo)易性的波动是(shì)指数调(diào)整主因，但在内需修(xiū)复、外需韧性，且国(guó)内(nèi)政(zhèng)策呵护延续、外资流出压力不大下(xià)市场无大风险，震荡修复(fù)延续。

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