衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美(měi)国商务(wù)部经济分析局公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续(xù)两个(gè)季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的(de)项(xiàng)目主要有消费(fèi)网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊者(zhě)支(zhī)出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私人(rén)库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓(huǎn)的(de)主要原因是私人库存投资(zī)回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季(jì)度(dù)的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为连续第四个季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资连续(xù)第八(bā)个(gè)季(jì)度拖(tuō)累GDP增长，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最(zuì)大的(de)拖累项是(shì)私人库存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的(de)最大纪(jì)录。

　　一季度，经济(jì)增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的(de)通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的(de)核(hé)心PCE物(wù)价指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船(chuán)只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表声(shēng)明(míng)称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一艘不明船只与一(yī)艘(sōu)伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船只上的2人(rén)死亡(wáng)，数人(rén)受(shòu)伤，不明船只的(de)行为违反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗船(chuán)只向海上(shàng)监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统被(bèi)关闭并频繁(fán)改变航(háng)线。在伊(yī)朗司法当局的许(xǔ)可下(xià)，海军出动(dòng)直升机扣押了(le)该船只，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称(chēng)，美国海军表示，伊(yī)朗伊(yī)斯(sī)兰(lán)革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮(lún)，美方要求立(lì)即释放这艘油轮(lún)。报(bào)道(dào)称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林(lín)的第五(wǔ)舰队在一份声明中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革(gé)命(mìng)卫队海(hǎi)军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝光的视频(pín)显示，美(měi)联储主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视(shì)台(tái)新近发布(bù)的视频显示(shì)，鲍威尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是(shì)泽连(lián)斯基，回(huí)答了从通胀前景到(dào)俄(é)罗(luó)斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一(yī)系列(liè)问题。

　　美联(lián)储的一名发言人(rén)美东时(shí)间4月27日(rì)周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年(nián)1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈话(huà)，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这(zhè)是(shì)一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个(gè)充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密(mì)的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑(jí)，无法确(què)认准确(què)性。上述发言人还说，通话事(shì)件(jiàn)已报交有关(guān)执(zhí)法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致(zhì)美联储(chǔ)的安全(quán)性遭到质疑(yí)。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧(yōu)主要(yào)是(shì)基于美联储作为(wèi)主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高(gāo)官的言(yán)论通常(cháng)受到投资(zī)者(zhě)和(hé)商界(jiè)人士的密(mì)切(qiè)关(guān)注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美(měi)联(lián)储(chǔ)官(guān)员同他人的私下会面时常引发(fā)争(zhēng)议，因为(wèi)外界(jiè)认为(wèi)，联储官(guān)员的言论可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们(men)通话，而(ér)且通常将将通话视频公之(zhī)于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌(wū)克兰前总统(tǒng)波罗申(shēn)科(kē)和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行(xíng)行(xíng)长(zhǎng)拉(lā)加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出(chū)现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日(rì)报(bào)记(jì)者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货能(néng)源(yuán)化工研(yán)究(jiū)中心(xīn)负责人(rén)杨安表示，一方面是(shì)由于近(jìn)期油轮运(yùn)费(fèi)回落，运(yùn)输(shū)成本下降，让内外(wài)盘价差(chà)有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很(hěn)大不确定性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅(fú)回调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明显，也使网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国(guó)银行业(yè)危(wēi)机风波再起，叠(dié)加美国(guó)债务压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可(kě)能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临较大压(yā)力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前(qián)3月(yuè)份(fèn)就曾因银行业危机(jī)出(chū)现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国(guó)银行业风险再(zài)次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化(huà)工分析师(shī)杜冰沁也表示(shì)，近日(rì)宏(hóng)观(guān)情绪(xù)导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息(xī)会议的临近(jìn)，美国第一共和银(yín)行的财报和股价(jià)表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业危机仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最低水平，市(shì)场对(duì)于美联储加息和海(hǎi)外经(jīng)济衰退的担忧(yōu)持续(xù)升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近期(qī)主导原油市(shì)场走(zǒu)势的宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安(ān)看(kàn)来，目前来看，美国银行(xíng)业(yè)危机风险在未(wèi)来一(yī)段时间内仍将不(bù)时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议(yì)息会议将(jiāng)再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也(yě)高度关注(zhù)美联储利率政(zhèng)策的变(biàn)化(huà)，宏观层(céng)面的不(bù)确定性成为影(yǐng)响整个金(jīn)融市场的主要(yào)因素，这是(shì)投资者需要(yào)注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行(xíng)货(huò)币政策会(huì)议，基于当前欧(ōu)元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维持(chí)加(jiā)息政策，因(yīn)此市(shì)场对(duì)于海外经(jīng)济衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看原油(yóu)市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一(yī)定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观(guān)情绪和(hé)基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化(huà)分析(xī)师董(dǒng)超(chāo)也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连(lián)续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持续(xù)，后续的(de)减产将很快到(dào)来；此外在(zài)5月美(měi)联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上(shàng)下(xià)区间将更为(wèi)模糊，在美国(guó)储备政策难以改动的(de)情况下，底部(bù)支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下(xià)滑将有助(zhù)于油价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超(chāo)表示(shì)，预计5月油(yóu)价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡(dàng)幅(fú)度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期(qī)降库，且美国(guó)汽(qì)油需求较上期(qī)大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来(lái)的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当(dāng)前油价处在(zài)宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局面下(xià)，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回(huí)落，中长期(qī)来看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也出现较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉(sù)记(jì)者，近期高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面(miàn)表现尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油(yóu)市场(chǎng)整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季的临(lín)近(jìn)，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油降(jiàng)至(zhì)历史低(dī)点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本(běn)月俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料油流入(rù)量有所上(shàng)升(shēng)，抵消了一部(bù)分中东(dōng)出口的(de)下滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事业发(fā)电需求的增长以(yǐ)及稳(wěn)定(dìng)的船燃(rán)加注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前(qián)科威特(tè)炼(liàn)厂计(jì)划外检修导(dǎ网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊o)致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修(xiū)的(de)装置正在逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原(yuán)定(dìng)本月底恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供(gōng)应的收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但(dàn)同(tóng)时低硫需求端表(biǎo)现也较(jiào)为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面的支(zhī)撑(chēng)下(xià)，预计后市走势或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系(xì)品种波动(dòng)将主要(yào)受到原油(yóu)价格的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本面差(chà)异还(hái)是会让各(gè)品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看(kàn)，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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