本周，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金产(chǎn)品已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金和万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示(shì)，流动性问题是制约北(běi)交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公募基(jī)金加速布局(jú)，增量资金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流(liú)动(dòng)性问题(tí)有望持续改善；同时(shí)，当前北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，正是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证(zhèng)50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说(shuō)明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立(lì)，认购期为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日(r城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字ì)，第二批北证50指数(shù)基(jī)金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬基金、博时基(jī)金(jīn)四家(jiā)公(gōng)募基金公(gōng)司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基金的北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以发(fā)起式的(de)形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除(chú)博时基(jī)金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行外，其(qí)余(yú)3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于(yú)5月5日正(zhèng)式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北(běi)证50指数的(de)投资价值，万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值(zhí)普遍显著低于其(qí)他上市板块中业(yè)务(wù)相关度(dù)较高的(de)同(tóng)类股票(piào)，具有较大估值提(tí)升空(kōng)间(jiān)。随着(zhe)市场流动(dòng)性(xìng)的增强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的(de)高(gāo)速成长，有望实现业绩和(hé)估值双(shuāng)升，长期投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北证50指数(shù)基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率(lǜ)中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方(fāng)面，自(zì)去年11月(yuè)发布(bù)以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多个指数基(jī)金(jīn)相继成立，这使得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动(dòng)性(xìng)有所(suǒ)改善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着(zhe)流动(dòng)性逐(zhú)步改善(shàn)，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块(kuài)整体走势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所上(shàng)市公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北(běi)交所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司盈利面达(dá)99％，净利润(rùn)总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所上市公(gōng)司(sī)全年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过(guò)30％，22家公司(sī)净利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公司(sī)连续三年(nián)实(shí)现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交所上市(shì)公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年(城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字nián)内表现上，Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年(nián)内(nèi)收益为负外(wài)，其余(yú)9只北(běi)交所主题权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年(nián)定开年(nián)内(nèi)回(huí)报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北(běi)交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良机

　　对于北(běi)交所投资价(jià)值(zhí)，多位(wèi)业(yè)内人士认为，当(dāng)前(qián)北交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著低估，不过正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然是(shì)市场本身较(jiào)差的流动性问(wèn)题，市场制度性差(chà)异(yì)导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继(jì)续降低投资者门(mén)槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续北(běi)交所市场有(yǒu)必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道，从而活(hu城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字ó)跃市场交(jiāo)易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所优质公司被显著低估，也是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于(yú)北交所的后(hòu)续(xù)表现充满信心(xīn)，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司(sī)目前估值已经非常便宜，他(tā)们(men)测算前几大重(zhòng)仓股的平(píng)均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新特(tè)性(xìng)的中(zhōng)小成长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延(yán)续了较快的增长速度，发展整体是(shì)符合预(yù)期的(de)，业(yè)绩的持续(xù)增(zēng)长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度(dù)以来北交所出了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和(hé)《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集(jí)发布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目前(qián)新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优(yōu)质的个(gè)股(gǔ)，供(gōng)给上来了(le)，给他们(men)增加了(le)筛选的范围，尽管短期(qī)可能由(yóu)于供给增加对(duì)整个市(shì)场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供给是市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这(zhè)使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中(zhōng)小(xiǎo)专精(jīng)特新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所精选两年定开(kāi)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北(běi)交所作为新(xīn)兴的(de)股票交易市(shì)场，目前仍处于初创(chuàng)期(qī)，上市股票数量还不够多，市(shì)场(chǎng)关注度还不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交(jiāo)易(yì)所明显低估。随(suí)着宏观经济触(chù)底回(huí)升，和北(běi)交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交(jiāo)所作(zuò)为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部(bù)分之一，或有望(wàng)随(suí)着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪(ní)，部分专精特(tè)新次(cì)新股及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的，未(wèi)来随着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大市(shì)值、高权重、低估(gū)值(zhí)的公司获得重估可能(néng)性较(jiào)大。

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