昨夜，美(měi)国银(yín)行股持续暴跌，内(nèi)外盘(pán)商品(pǐn)期(qī)货全线下(xià)跌。

　　当地时间周二，美股(gǔ)三(sān)大指数集体低开(kāi)，道指跌(diē)0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股又(yòu)崩了，第一共和银行(xíng)股(gǔ)价重挫，盘(pán)中一度跌(diē)近30％，尾盘(pán)跌幅扩大至50％，续刷历史新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签(qiān)名银行跌15.7％，北(běi)方(fāng)信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行（WAL）跌(diē)约(yuē)5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于(yú)美国地区性(xìng)银行股再次大跌(diē)，导致美(měi)国国债价格飙升，短(duǎn)期市场利率大幅下跌(diē)，债(zhài)券交易(yì)员不再完全押(yā)注美联储会再(zài)加息(xī)25个基点。6月(yuè)的美联储利率掉期(qī)合(hé)约目前反映出，央行基准利率仅比(bǐ)当前有(yǒu)效联(lián)邦基金(jīn)利(lì)率(lǜ)高(gāo)出(chū)20个基点，这暗示未来两次FOMC会议中有一次加(jiā)息的可(kě)能性约为80％。而本周早(zǎo)些(xiē)时候，交易员认(rèn)为(wèi)美(měi)联储在5月份加息几乎(hū)是肯定的，且6月份有(yǒu)可能进一(yī)步(bù)加息。除了大幅降低(dī)加息的可能性外，掉期交(jiāo)易还(hái)显(xiǎn)示(shì)，市场(chǎng)对利率见(jiàn)顶后美联储降(jiàng)息(xī)的(de)押注(zhù)有所增(zēng)加(jiā)，他们预计到年底(dǐ)联邦基金利率预计在(zài)4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方面，美股时(shí)段，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指数期货05合约跌破100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月(yuè)以来(lái)首次。WTI原(yuán)油日内走低2％，报(bào)77.07美元(yuán)/桶；布伦特原(yuán)油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时(shí)收盘，国内期货主力合约几(jǐ)乎全(quán)线(xiàn)下跌。玻璃、焦煤(méi)、菜油(yóu)、PTA、燃料油(yóu)跌(diē)超2％，焦(jiāo)炭、铁矿石跌近2％。涨(zhǎng)幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油(yóu)期货收跌2.15％，报77.07美(měi)元/桶。布伦特(tè)6月原油期(qī)货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外(wài)盘(pán)有色金(jīn)属全线(xiàn)下跌。伦铜跌(diē)2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌(diē)4％。

　　昨天深夜，白宫发布声(shēng)明称，美国(guó)总统拜(bài)登将(jiāng)否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债务上限方(fāng)案(àn)。白宫称：众议院共(gòng)和(hé)党人(rén)必(bì)须在没(méi)有任何要求和(hé)条(tiáo)件的情况(kuàng)下(xià)打消违约的可能性，并(bìng)解决债务(wù)上限问题。

　　上周，麦卡锡公布了(le)一项将债务上限问题和削(xuē)减支出捆(kǔn)绑的计划，要将债务上限(xiàn)上调1.5万亿美元，但(dàn)同时还(hái)要削减(jiǎn)4.5万亿美元的政府支(zhī)出。

　　同在周二(èr)，美(měi)国财政部长耶(yé)伦警(jǐng)告称，如果美国国(guó)会不提高政府的债(zhài)务上限，由此(cǐ)产(chǎn)生的(de)债务违(wéi)约将在美国(guó)引发一场(chǎng)“经(jīng)济灾难”，使未来几年的(de)利率上升。

　　耶伦当(dāng)天表示(shì)，债务违约(yuē)将导(dǎo)致(zhì)失(shī)业率上升，同时使美国(guó)家庭(tíng)在抵(dǐ)押贷(dài)款、汽(qì)车(chē)贷款和信用(yòng)卡上的支出(chū)增加。耶伦称，提高或暂停(tíng)31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上(shàng)限是国会的一项“基(jī)本责任”，如果违约(yuē)将产生一场经济和金(jīn)融灾难，使借贷(dài)成本永久提高，增加(jiā)未来的投资成本(běn)。如果不提高债务上限，美国企业将面临信贷市(shì)场的(de)恶化，政(zhèng)府(fǔ)将(jiāng)可能无法向军人家庭和依赖社(shè)会保障的老年人发(fā)放款项。

　　拜(bài)登正(胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸zhèng)式宣布竞选(xuǎn)连任美国总统

　　北京时间(jiān)4月(yuè)25日傍晚，美国总统拜登正式宣布，他将参加2024年的连任竞选。法(fǎ)新社称，拜登将“以创纪(jì)录(lù)的80岁高龄”投(tóu)入(rù)到(dào)一场新(xīn)的激烈竞选(xuǎn)中。

　　拜登(dēng)在推(tuī)特上写道(dào)：“每一(yī)代(dài)人都要(yào)经(jīng)历为了民主挺身而出的(de)时刻，为了他们的(de)基本自由挺身而出。我相信这(zhè)是我们的时刻。这就(jiù)是我竞选(xuǎn)连(lián)任(rèn)美(měi)国总统(tǒng)的原(yuán)因(yīn)。加入我们，让我(wǒ)们完成这项任务。”拜登还(hái)附(fù)上(shàng)了(le)一段视(shì)频。

　　法新社分(fēn)析称(chēng)，目前(qián)拜登在(zài)民主党内(nèi)部没(méi)有(yǒu)真正的挑战者，但他(tā)的年龄(líng)可能(néng)受(shòu)到“持续而激(jī)烈(liè)”的审(shěn)视。拜(bài)登已经80岁，到第(dì)二任(rèn)期结束(shù)时(shí)，这位资深民主党人将年满86岁。

　　美国全国广播公(gōng)司（NBC）上(shàng)周(zhōu)末发布的一(yī)项民(mín)调显示，70％的美国(guó)人包括51％的民主(zhǔ)党人，认(rèn)为拜登不应该参选(xuǎn)。不支持他(tā)参选的(de)人(rén)中，69％的人(rén)认为年龄是(shì)一个(gè)主(zhǔ)要或次要原因。

　　国内期交所公布劳(láo)动节期间(jiān)风控工(gōng)作安排(pái)

　　昨(zuó)日，国内各家期货交易所公布劳(láo)动(dòng)节期(qī)间有关工(gōng)作安排(pái)，调整相关期货(huò)合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)和交易(yì)保证(zhèng)金水平。

　　上(shàng)期所(suǒ)通知(zhī)称，自4月(yuè)27日(rì)起第一个(gè)未(wèi)出现(xiàn)单边市(shì)的(de)交易日收盘结算时，铜、铝(lǚ)、锌、铅(qiān)期货(huò)合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调(diào)整为9％；不锈(xiù)钢、纸(zhǐ)浆期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金比例调(diào)整为12％，涨跌停板幅度调整为(wèi)10％；白银期(qī)货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金比例调整为13％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为11％；镍、石油沥青期货(huò)合约的交(jiāo)易保证金比(bǐ)例调整为14％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为12％；锡期(qī)货合约的交易保证(zhèng)金(jīn)比例调整为16％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为14％。5月4日交(jiāo)易后，自第一个未出现单边市的交易(yì)日收(shōu)盘结算时，黄金期货(huò)合约的交易保证金比例调(diào)整为(wèi)9％，涨跌停(tíng)板幅度调整为7％；其他品种期货合约的交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金比例和涨(zhǎng)跌停板幅度恢(huī)复至原(yuán)有水平。

　　上期能源方(fāng)面，自(zì)4月(yuè)27日起第(dì)一(yī)个未出现(xiàn)单边市的交易日收盘结算(suàn)时，国际铜(tóng)期货(huò)合约的(de)交易保(bǎo)证金(jīn)比(bǐ)例调整为11％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整(zhěng)为9％；低硫燃料油期货合(hé)约的交易保证金(jīn)比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为(wèi)12％。5月(yuè)4日交(jiāo)易后，自第(dì)一个未(wèi)出现单边市的交(jiāo)易日收(shōu)盘结算时，所有品(pǐn)种期(qī)货合(hé)约(yuē)的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例和涨跌停(tíng)板幅度恢复(fù)至原有水平(píng)。

　　郑(zhèng)商所方面，自(zì)4月27日结(jié)算时起，菜粕、菜油(yóu)、玻璃、纯(chún)碱期(qī)货合约的交易保证金标准调整为10％，涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度调整为(wèi)9％，其中(zhōng)纯(chún)碱2305合(hé)约的交(jiāo)易(yì)保证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿(niào)素、短(duǎn)纤(xiān)期货合约的交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)调整为(wèi)9％，涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为8％，其中PTA2305合(hé)约的(de)交(jiāo)易(yì)保证金标(biāo)准(zhǔn)仍为(wèi)13％。5月4日恢复(fù)交(jiāo)易后，自品种持(chí)仓(cāng)量最(zuì)大的合(hé)约未出现涨跌停板单边市的第一个(gè)交易(yì)日(rì)结算时(shí)起，上述品(pǐn)种期货合(hé)约的交易保证金标准和涨跌停板幅度恢复至调(diào)整前(qián)水平。

　　大商所(suǒ)通知称，自4月27日结(jié)算时起，豆粕(pò)、豆油、聚乙烯、聚(jù)丙烯和聚氯乙烯期货合约涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为(wèi)7％，交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金水平调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯(běn)乙(yǐ)烯和液化石油气期货合约涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为8％，交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金水(shuǐ)平(píng)调整为(wèi)9％；其他期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证(zhèng)金(jīn)水平维(wéi)持不变。5月(yuè)4日恢复交易后，在(zài)各期货持仓量最大的合约(yuē)未出现涨跌停板单边无(wú)连续(xù)报(bào)价(jià)的第(dì)一个(gè)交(jiāo)易日结算时起，黄大豆(dòu)1号、黄大豆2号、玉(yù)米(mǐ)和鸡蛋期货合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度调整为6％，套期保值交(jiāo)易保证金水平调(diào)整为7％，投机交易保(bǎo)证金水平调整(zhěng)为8％；豆粕(pò)、豆油、棕榈油、聚乙(yǐ)烯、聚丙(bǐng)烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货合约涨跌(diē)停板幅度和(hé)交易(yì)保证金(jīn)水平(píng)恢复至(zhì)节前(qián)标准；其他期货合约涨跌停板幅(fú)度和交易保(bǎo)证金(jīn)水(shuǐ)平维(wéi)持不变(biàn)。

　　中金所公(gōng)告(gào)称，自4月27日结算时起，沪深(shēn)300、上证50、中证500股指期货各(gè)合约的交易保证金标准分别调整(zhěng)为(wèi)13％、13％、15％。5月4日(rì)交易(yì)后，自相关品种(zhǒng)持仓量最(zuì)大的合约未出(chū)现单边(biān)市的(de)第(dì)一(yī)个交易日结(jié)算时起，沪(hù)深300、上证(zhèng)50、中(zhōng)证500、中证(zhèng)1000股指期货各合约的交易保证(zhèng)金(jīn)标准调(diào)整为12％。沪深300、上证50、中(zhōng)证1000股指期权各合(hé)约(yuē)的(de)保证金调整(zhěng)系(xì)数根据相(xiāng)应股指期货的交易(yì)保证金标准进行调整。

　　广期(qī)所公告称，自4月27日(rì)结(jié)算时(shí)起，工业硅期货(huò)合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度和交(jiāo)易保证金(jīn)标准调(diào)整为9％和11％。5月4日恢(huī)复交易(yì)后，在工(gōng)业硅品种持仓量(liàng)最(zuì)大的合约未出现涨(zhǎng)跌停板单边(biān)无连(lián)续报价的第一个(gè)交易(yì)日结算(suàn)时(shí)起，工业硅期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期(qī)价大跌

　　昨日，生猪期现货价格走势背离，期货(huò)主(zhǔ)力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内(nèi)跌4.11％。现货(huò)价格继续上涨，截至(zhì)4月(yuè)25日，全国(guó)均(jūn)价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛(shèng)期货分析师孙一鸣(míng)表示，近(jìn)期(qī)生猪现货偏强的(de)主要原因有四(sì)点：一是短(duǎn)期二次育肥造成(chéng)货源有所收紧；二是来自政策面的支撑(chēng)；三(sān)是近期降雨导致调运不便；四是“五(wǔ)一”假期需求支撑。不过，盘(pán)面主要以预期为主，昨日盘面下跌的主要逻(luó)辑依旧(jiù)在于产业基(jī)本面偏弱的事实。

　　“4月(yuè)中旬，多(duō)地猪(zhū)价‘破7’，猪价阶段性触底。中小养(yǎng)户惜售推涨情绪较浓，且南北部(bù)分区域二次育肥采购量增加(jiā)，政(zhèng)策消息稳市信号(hào)相(xiāng)对强烈，期现货价(jià)格同时上(shàng)涨。然而，生(shēng)猪期货2307、2309合约虽(suī)有(yǒu)乐观预期，但(dàn)已注入升水(shuǐ)，反弹(dàn)至养(yǎng)殖成本附近明显(xiǎn)承压。同时，套保资金介入。因此周二期货盘(pán)面减仓大跌(diē)。”华联期货(huò)生猪分(fēn)析师蒋琴说。

　　从供应端来(lái)看(kàn)，截至3月末，全国能繁母猪存(cún)栏相当于正(zhèng)常保(bǎo)有(yǒu)量的105％，一季度猪(zhū)肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪存栏以及生猪存栏依旧处于(yú)高(gāo)位，意味着今年一季度去产能不及预期(qī)，供应偏(piān)宽松是事实。从目前的存栏以(yǐ)及(jí)屠宰企(qǐ)业库存来看，今年下半年市场不会出现生(shēng)猪(zhū)货(huò)源(yuán)紧(jǐn)张或猪肉紧(jǐn)张的状态，供应宽(kuān)松大概率延长至今年下半年。

　　格林(lín)大华期货生猪分析师张晓君介绍，从月度初生仔(zǎi)猪来看，农业(yè)部监测数(shù)据显示(shì)，去年(nián)9月到(dào)今年(nián)2月(yuè)全(quán)国新生仔(zǎi)猪数量各月环(huán)比增幅逐月增加，至(zhì)少(shǎo)对应到今年(nián)7月生猪(zhū)出栏(lán)供给相对充足。从出栏体重来看，当前(qián)生猪出栏均重(zhòng)仍接近123公斤，同比(bǐ)去(qù)年增加约3％，预(yù)计二育(yù)猪源(yuán)仍将支撑出栏体重。

　　值得一提的是，目前生猪(zhū)养殖逐步向规(guī)模化(huà)、集团化胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸方向发展，而且(qiě)规模(mó)化占比得到(dào)明显(xiǎn)提升(shēng)。蒋琴表示，今年猪场中(zhōng)大猪存栏(lán)量明显高于去(qù)年同期，产能较为充裕。同时，2023年中(zhōng)央一号文件将“稳定生猪基础产能”目标细化为(wèi)“强(qiáng)化(huà)以(yǐ)能繁母猪为主(zhǔ)的生猪产(chǎn)能调控”，将全(quán)国能繁母猪数(shù)量稳定在4100万头的正常保有量(liàng)，可见国家稳猪价(jià)的决(jué)心。

　　“此外，从冻(dòng)品库存(cún)来(lái)看，随(suí)着屠宰场持续入冻，冻品库存(cún)持续攀升(shēng)。卓创资讯数据显(xiǎn)示，截至4月20日，全国冻品库容率为31.9％，明(míng)显高于去年最高点28.24％。当前(qián)冻鲜(xiān)价(jià)差倒挂，冻品销售不畅，待(dài)冻(dòng)鲜价差(chà)恢复，冻(dòng)品持续出库，目前冻品的高库(kù)存水平将抑(yì)制猪价上涨(zhǎng)空间(jiān)。”张晓(xiǎo)君说。

　　“虽然今年生猪消费总(zǒng)结为持续(xù)向好发(fā)展态势，政策引导及(jí)市场预期向(xiàng)好，加上居民收(shōu)入增加、消费意愿(yuàn)增强(qiáng)等利好(hǎo)因素(sù)，都是猪肉消费的助力。但是，实际(jì)需求却一直不温不火。目前看，今年生猪的(de)需求大概率(lǜ)将(jiāng)回归到正常年份(fèn)水(shuǐ)平。”蒋琴说(shuō)。

　　孙一鸣也表示，此次需求好(hǎo)转主要(yào)在于冻(dòng)品(pǐn)入库以及二(èr)育支撑，终端需求无实质性好转。目前“五一”备货(huò)基本收尾，从走量(liàng)看并未(wèi)出现明显(xiǎn)提升，随着二季度气温升高(gāo)，需求逐步降低，预计需求再次回归至(zhì)低迷状态。4月底到5月预计集团企业(yè)出栏计划或继(jì)续增加，市场整体(tǐ)处于供大(dà)于求(qiú)状(zhuàng)态，现(xiàn)货(huò)价格“五一”后或继续(xù)回落为(wèi)主，盘面(miàn)升水状态(tài)下短期(qī)缺(胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸quē)乏上涨支(zhī)撑。

　　在张晓(xiǎo)君(jūn)看(kàn)来，生猪整体供给相对充足，限制猪价大幅上涨。短期来看，“五一”小(xiǎo)长假前，终端(duān)备货(huò)启动(dòng)，集团场(chǎng)缩量挺价，支(zhī)撑猪价短线反(fǎn)弹。然而(ér)，假期效应过后，市场情绪逐渐褪去，猪价将重回供需基本面。当前距“五一”小长假(jiǎ)仅剩3个(gè)交易日，期(qī)货盘面资金已经提前(qián)反映了市场情绪。建议投(tóu)资者(zhě)控制仓位，防(fáng)范假期(qī)风(fēng)险。

　　蒋琴认为，综合(hé)来看，猪价颓(tuí)势不改，大概率(lǜ)仍(réng)将保持低位盘整运行状态(tài)。不过，市场预期二(èr)季度二次(cì)育(yù)肥(féi)缓慢(màn)入场(chǎng)，行情或好于(yú)一季度。按照官方(fāng)能繁(fán)存栏数(shù)据推算，今年(nián)3到(dào)10月，生猪(zhū)理论出栏量处于逐步增加(jiā)的阶段，并于(yú)10月份达到(dào)理论出栏(lán)峰值，11月生猪理(lǐ)论出栏量大概率环比下降(jiàng)。而11月份(fèn)正值猪肉消费旺季(jì)，供(gōng)减需(xū)增(zēng)预期下，相对支撑当期生猪(zhū)价格，故目(mù)前盘面11月(yuè)价格相对(duì)坚挺。不过在国家良(liáng)好调控之下，能繁(fán)母猪产(chǎn)能并未(wèi)过(guò)度去化，生猪存出栏量保持(chí)稳定，猪价不(bù)具备持(chí)续大幅上涨的基础条件。在国家政策端稳定猪价意愿强烈的(de)背景下，期价上行压力恐加大，追涨风(fēng)险积聚，操作上，建议养殖端锚定成本，择机(jī)卖出(chū)套(tào)保(bǎo)锁定利润为主(zhǔ)。

　　棕榈油长期需求不容乐观(guān)

　　昨日，马来西(xī)亚BMD毛(máo)棕榈油期货(huò)盘(pán)中大幅下跌，连(lián)续第三个交易日下滑，并触及约一个月低(dī)点。

　　“近期(qī)棕榈油行情变化(huà)多集中(zhōng)在需求端的扰(rǎo)动，一方面，印度洗船事件为盘面带(dài)来了(le)压力；另一方面，市场对于第二波新冠疫情(qíng)可能到来从(cóng)而(ér)降低(dī)国(guó)内(nèi)需求的(de)担忧则进一步加(jiā)速了盘面下滑。”国(guó)联期货(huò)农产品事业部分析师姜颖告诉期货日报记者，根据(jù)新(xīn)加坡、日本等海(hǎi)外经验，第二(èr)波疫情的波及范围(wéi)预(yù)计很(hěn)大概率将小于(yú)第一波，短期(qī)情绪释(shì)放后，棕榈(lǘ)油将(jiāng)回归基本面。从相关因素(sù)的梳(shū)理来(lái)看，目(mù)前处于短多长(zhǎng)空的局(jú)面。

　　据(jù)国海(hǎi)良时期货(huò)油脂分析师孙(sūn)啸介(jiè)绍，开斋(zhāi)节后(hòu)市场延续(xù)了产地未(wèi)来供需(xū)转宽松(sōng)的(de)交易逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货(huò)报价分别(bié)为995美元/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美元(yuán)/吨(dūn)，整体相比上一个交易日均(jūn)有20美元/吨左右(yòu)的下跌。巨大的back结构(gòu)也显示出市场(chǎng)对(duì)东南(nán)亚(yà)地区棕榈油食用需求转(zhuǎn)入淡季(jì)以及印尼可能放松(sōng)DMO出口限制的担忧。产地供需偏宽松的预期在印尼GAPKI公(gōng)布2月(yuè)份产量后得到强化(huà)。数(shù)据显示，印尼2月份棕榈油产量高(gāo)达425.2万吨，为(wèi)历史同期最高水平(píng)，仅环比(bǐ)1月微降0.9万(wàn)吨，降(jiàng)幅(fú)远低于(yú)平均季节(jié)性减量(liàng)。目前产(chǎn)地已步(bù)入增产季，在马(mǎ)来西亚(yà)摆(bǎi)脱洪(hóng)水扰动后，产区未来整体产量(liàng)可能非常可观。

　　“3月份马(mǎ)来西亚出口大增，库存超预期下(xià)降至167万吨，不过(guò)，4月(yuè)份马(mǎ)来西(xī)亚出口骤(zhòu)降，斋月节备货结束(shù)、主要进(jìn)口国植物油(yóu)供应(yīng)充(chōng)足，印度3月棕榈油库(kù)存(cún)仍有59万吨，植物油库(kù)存则继续增高至345万吨(dūn)，充足的库存(cún)和竞(jìng)争油脂(zhī)的影响或将冲击印度对(duì)棕榈油进口。”徽商期货油脂油料分析师郭文伟(wěi)表示，检验机构AmSpec数据显示(shì)，马(mǎ)来(lái)西亚4月1—25日棕榈油出口(kǒu)量为(wèi)92.7万吨(dūn)，环比下降(jiàng)18.4％。然而棕(zōng)榈(lǘ)油已经步入(rù)季节性增产(chǎn)周期，据(jù)SPPOMA数(shù)据显(xiǎn)示，4月1—15日(rì)马来西亚棕榈油产(chǎn)量环(huán)比增加22.5％，产需结构呈宽(kuān)松趋势。不过，4月份处(chù)在(zài)复产(chǎn)初期，且(qiě)今(jīn)年4月份工作(zuò)日较少(shǎo)，产量预(yù)计在150万吨以下，4月底马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油库存(cún)预计开始(shǐ)小(xiǎo)幅度累库，且随着复产利(lì)多(duō)增(zēng)强(qiáng)和出(chū)口前景不佳持(chí)续，后期马(mǎ)棕继续面临(lín)累库压力(lì)，棕榈油(yóu)行情或(huò)维持承压回调走势。

　　需求方(fāng)面，孙(sūn)啸称，印度SEA数据显示，3月份印度食用油(yóu)进口113.56万(wàn)吨，处于(yú)季节性中性位(wèi)置，其(qí)中棕榈油进口(kǒu)量高达72.8万吨，占比突出(chū)。但是其国内食用油(yóu)峰(fēng)值库存问题仍未(wèi)解决(jué)。截至3月末，其食用油(yóu)总库存依旧在344.7万吨，未见回(huí)落。根据目前已经走负的国(guó)际(jì)豆(dòu)棕差(chà)，预计(jì)4—6月国际(jì)棕榈油(yóu)进口需(xū)求大概率出现萎缩。

　　此外(wài)，国内方(fāng)面(miàn)，郭文伟(wěi)表示，国内棕榈油近月进口严重倒挂(guà)，远(yuǎn)月有所(suǒ)修复，近(jìn)月(yuè)进口(kǒu)偏低，远月买船有(yǒu)所增加。海关(guān)数据显示，3月(yuè)进口(kǒu)39万(wàn)吨，国内棕(zōng)榈油4—6月(yuè)进口量(liàng)预估(gū)分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈油(yóu)港口库存(cún)仍(réng)处(chù)在(zài)历史同期高(gāo)点(diǎn)，截至4月25日，库存(cún)为85万吨(dūn)，连续4周下降(jiàng)，随着气温升高及棕榈油消费进一步好转，需求有望回升(shēng)，国内棕(zōng)榈(lǘ)油继(jì)续呈现去(qù)库(kù)走势。

　　展望(wàng)后市(shì)，孙啸认为，短期(qī)连盘棕榈油仍将(jiāng)随油脂整体弱势运行(xíng)，有下破可能。5月份东南亚(yà)天气值得(dé)关注，目前已有少(shǎo)雨迹象，泰国最(zuì)为明显，印尼(ní)次之(zhī)。如(rú)果(guǒ)出现持续干燥天气，产区增产节奏(zòu)将被打破，届时(shí)，棕(zōng)榈油(yóu)有望(wàng)相对(duì)抗跌。

　　不(bù)过(guò)，在姜颖(yǐng)看来(lái)，短(duǎn)期棕榈油尚(shàng)存利多因素(sù)支(zhī)撑(chēng)。国内贸(mào)易商进口(kǒu)利(lì)润(rùn)深(shēn)度亏(kuī)损，5月船期(qī)频现(xiàn)洗(xǐ)船，进口(kǒu)到港数量将明(míng)显减少。在此基础上，随着(zhe)天气升温，棕榈油消费季节(jié)性回暖。第二(èr)轮疫情虽可能有影响(xiǎng)，但无法改(gǎi)变消费逐(zhú)步恢(huī)复的(de)大(dà)势，国内库存短期(qī)内仍可能加(jiā)速去化(huà)。长期市场对于未来供应充裕的预期基本一(yī)致。天气情况有所(suǒ)好转，马来西亚与印(yìn)尼步(bù)入(rù)增产周期，供应(yīng)增加(jiā)而出口需(xū)求较(jiào)差，未来(lái)产地存(cún)在(zài)累库预期。与此同时，国际豆粽FOB价差(chà)处于历史极低负(fù)值，棕榈油价格丧失竞(jìng)争优(yōu)势，在豆油、菜油未来存在集中供应压力的(de)情况(kuàng)下，棕(zōng)榈油长期需求不容乐观。

　　“综(zōng)合来看(kàn)，短期利(lì)多因(yīn)素(sù)对盘面有一定支撑(chēng)，价格或以区间(jiān)调整为(wèi)主(zhǔ)。长期(qī)来(lái)看，棕榈油将逐渐(jiàn)演(yǎn)变(biàn)为供(gōng)强需弱格局，叠加(jiā)全球宏(hóng)观经济环境(jìng)偏弱，价格重心或逐(zhú)步下移(yí)。”姜颖说。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸