财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一(yī)波久违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四(sì)个交(jiāo)易(yì)日后(hòu)价格连续两日(rì)上涨。暖意也提前传(chuán)导到A股，锂矿(kuàng)股本(běn)周三表(biǎo)现强(qiáng)势，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅化集团和(hé)永兴材料最高(gāo)涨超9％、中(zhōng)矿资(zī)源和盛新锂能一(yī)度涨超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐锂涨(zhǎn富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗g)业盘中(zhōng)均(jūn)涨超5％。

　　碳(tàn)酸(suān)锂反(fǎn)弹(dàn)的原因之一是上(shàng)海(hǎi)车展有望带动购车需求预期的提(tí)振。乘联会秘书长崔东树(shù)表示，上海车展将让消费者(zhě)感受(shòu)到(dào)汽车消费的(de)火热，提升(shēng)消费(fèi)信心，也提振士气。国泰君安表示，此(cǐ)前车企大(dà)幅降价导致消费者对电(diàn)动车的观(guān)望心态有望(wàng)逐渐改善，市(shì)场开始(shǐ)预期(qī)5月需求回暖。

　　有电池企业人士(shì)提到，目前磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池的价格已经逐(zhú)渐(jiàn)稳定，且(qiě)在谈价策略上以企稳为主，不太(tài)可能进行(xíng)降(jiàng)价。但未来，止(zhǐ)跌信号(hào)能否(fǒu)持续稳定，受多方因素影响。有产业人士(shì)分(fēn)析称(chēng)，乐观来(lái)看，国内动力电(diàn)池厂商清库存工作或到5月完结，届时(shí)电池(chí)厂商库存水(shuǐ)平(píng)有(yǒu)望逐步恢复至健康水(shuǐ)平，并带动上游材料采购，进(jìn)而对(duì)碳酸锂价(jià)格(gé)起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调(diào)查的情况看，一些电(diàn)池(chí)龙头企业5月份的排产预计将环(huán)比(bǐ)增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前(qián)期基数(shù)较(jiào)低(dī)，环比增幅更是高达50％以上(shàng)。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日(rì)的业(yè)绩说明会上表示(shì)，5月份开始(shǐ)会全面恢(huī)复生产，排产相(xiāng)比(bǐ)一季度会(huì)有明显的提升。由此可见，碳酸(suān)锂(lǐ)市场需求回暖已是大(dà)势所趋。

　　另有(yǒu)观点认(rèn)为，此次碳(tàn)酸锂价(jià)格属于(yú)阶段(duàn)性(xìng)反弹还是底部反转，目(mù)前仍难以(yǐ)判(pàn)断。“一方面需要观察下(xià)游库存状(zhuàng)况，另一方面还需要看终端需(xū)求是否真正回暖(nuǎn)，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂商(shāng)内(nèi)部人士此前(qián)对财(cái)联社记(jì)者表示。该人(rén)士(shì)表示(shì)，电池厂商实际(jì)上从去(qù)年四季度开(kāi)始便(biàn)启动大规(guī)模去库存举措，这一举措在一(yī)季度实际(jì)上已经有所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬(xún)以后，相关电池厂(chǎng)商提到，目前库(kù)存已恢复至健康水平，此前暂停的产线也已经逐渐复产(chǎn)。特(tè)别是针(zhēn)对磷(lín)酸铁锂电(diàn)池库存，有业(yè)内人(rén)士直言，相关库存基(jī)本出清，后续将根据公司规划，逐步进行补货。作为锂电产业的风向标，宁德时代一季度报(bào)告显示(shì)，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德(dé)时代的库存已经(jīng)退(tuì)回到2022年第一季度的水平。材料价格和库(kù)存水平，两项关键(jiàn)的指标也构成锂(lǐ)电产业走(zǒu)向的关键，随价格(gé)企稳以及库存水平恢复健(jiàn)康，将带动(dòng)锂电产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场(chǎng)激(jī)辩未来锂盐价格走向 最乐观(guān)者预判涨回25万(wàn)元/吨 最悲观(guān)者全(quán)年看跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在不到半年时间跌去超过2/3，也(yě)引起了市场热议(yì)。就在26日(rì)召开的中(zhōng)国汽(qì)车动力电(diàn)池(chí)产业创(chuàng)新联盟2023年度大会上(shàng)，中国汽车工业协会常务副会长付炳锋(fēng)指出，国内动力电池行业仍(réng)然存(cún)在一些问题，包括电池产(chǎn)业(yè)链分工，价值链分配问题。“原材料(liào)短(duǎn)期大幅(fú)下降也不(bù)是(shì)正常的现象(xiàng)，”他直言(yán)。在他(tā)看来(lái)，原(yuán)材料适当涨价(jià)是正常现象，行(xíng)业要以之前大幅涨价为(wèi)教训，保证价值链(liàn)的合理(lǐ)分(fēn)配，避免大起(qǐ)大落。

　　据财联社不完(wán)全梳理，这些业内(nèi)人(rén)士(shì)和分析师近(jìn)期对锂(lǐ)盐(yán)价格未来走势进(jìn)行(xíng)预判并(bìng)阐(chǎn)述具体逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为(wèi)信(xìn)号，一系列的数据验证锂电产业(yè)拐点或已经到来(lái)。分析(xī)人(rén)士指出(chū)，此前锂电产(chǎn)业(yè)进入调整(zhěng)阵痛期，主(zhǔ)要在于下游车市短期需求下滑，叠加(jiā)中(zhōng)游扩产迅速从(cóng)而在需(xū)求表现上(shàng)提前透支碳酸锂的(de)未来(lái)增长空间(jiān)。进而导致，碳酸锂价格持续(xù)下(xià)跌，中游电池厂商(shāng)集(jí)体进(jìn)入清(qīng)库存阶段。从上游材(cái)料(liào)价格(gé)变化来看，近期碳酸锂价格率先实现反弹(dàn)。更值得注意(yì)的(de)是(shì)，在锂电产业链，包(bāo)括六氟磷酸锂、人(rén)造石墨、极(jí)片粉等系列(liè)材料价格也(yě)出(chū)现企稳甚至反弹的局面(miàn)。

　　作为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业拐点的另一关键指(zhǐ)标，中(zhōng)游电池厂商的库(kù)存也(yě)已经逐步恢(huī)复(fù)至健(jiàn)康水平。据高工锂电了解，目(mù)前中(zhōng)游电池厂商库存(cún)水位回退，此前部分电池厂商暂停的生产线已(yǐ)经(jīng)重启(qǐ)生产(chǎn)。在(zài)采购(gòu)方面，电池厂商(shāng)和下游车企已陆续重启订单(dān)，带动产业需求回暖。从终端新能源汽车(chē)市场表(biǎo)现上看，年(nián)初的(de)市场(chǎng)恐慌情绪主(zhǔ)要来(lái)自(zì)车市的(de)需求腰斩。但从整体一季度新能源汽车(chē)销量数据来(lái)看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超(chāo)过往年。随着二三季度(dù)到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销(xiāo)售旺季，也将进一步带动锂电产业中上游的(de)订单需求。加富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗上5月份(fèn)临近，企业重新开启(qǐ)月度采购谈判，行业有望(wàng)迎来需求订单的集(jí)中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂价格可能会有(yǒu)回(huí)涨的(de)空间，但幅度不可(kě)能太大(dà)，最(zuì)多在10％左右。业内(nèi)人士(shì)表示，因为经历本轮(lún)碳酸锂价格(gé)的暴涨暴跌，电(diàn)池厂(chǎng)商对于碳酸(suān)锂真实的供给情(qíng)况更(gèng)加清晰(xī)，市场预期回调下(xià)，电(diàn富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗)池厂商在(zài)价(jià)格谈判上会更加(jiā)谨慎(shèn)。同时电池厂商一体化带来的碳(tàn)酸锂供应稳定，也将削(xuē)弱上游锂矿厂商的议价权。电(diàn)池回收(shōu)端，邦普、格林(lín)美、天(tiān)奇股份(fèn)、华友钴(gǔ)业等企业持续(xù)推进电池回(huí)收布局，来自终端材料(liào)回(huí)收的产能(néng)也(yě)在(zài)稳步爬坡。相关(guān)数据显示(shì)，2025年(nián)国内回收的(de)废旧电池(chí)的总量将(jiāng)达到(dào)137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池(chí)厂商都(dōu)已完善在锂矿端的布局，包括宁德时代的宜(yí)春锂(lǐ)矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项目(mù)均进展(zhǎn)顺利，将进(jìn)一步(bù)释放(fàng)碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整过(guò)程之后，整(zhěng)个(gè)锂电(diàn)产业的运作模式正从(cóng)“大开(kāi)大合”的波(bō)浪(làng)式(shì)变得更(gèng)为(wèi)平滑。从原材料(liào)到电池，再到下游(yóu)车企，产业链各个环节的(de)价格以及(jí)供需变化也将变得更加平衡且具有(yǒu)可预测性(xìng)。

　　然而，亦(yì)有空方(fāng)则认为(wèi)，当前上游库存水平依旧(jiù)处于高位(wèi)，虽(suī)然需求端稍有好转，但是并不足以带(dài)动价(jià)格(gé)企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获利、上游承压的(de)简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂(lǐ)和电池(chí)材料的价格(gé)下跌(diē)过快，但这并(bìng)不为业内(nèi)人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价(jià)格(gé)跌去近7成(chéng)，最直接受(shòu)到冲击的当属锂(lǐ)矿(kuàng)企(qǐ)业。根据藏格矿业一(yī)季度数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比于2022年(nián)四季度销量2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四(sì)季(jì)度的(de)2461吨，削减至今年(nián)一季度(dù)的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市场行情策动，上游锂(lǐ)矿(kuàng)企(qǐ)业不断压(yā)低(dī)碳酸锂出货价格，部(bù)分锂矿企业(yè)已经出现主动减产(chǎn)的情况。

　　江特(tè)电机4月24日(rì)公告，一季度营(yíng)业收(shōu)入(rù)7亿(yì)元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万(wàn)元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润(rùn)环比(bǐ)下降86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳(tàn)酸锂的(de)锂盐(yán)企(qǐ)业则命运分化，大(dà)公司如天齐锂业和赣锋锂业有(yǒu)机会在价格下降周期(qī)中获得更多市(shì)场份额，行业将变(biàn)得更(gèng)集中。这是2016年到(dào)2018年上一(yī)轮(lún)锂价(jià)下(xià)降中发生过的事。而同(tóng)环节的大量中小(xiǎo)企(qǐ)业，尤(yóu)其(qí)是最近两年(nián)追高入局的新公(gōng)司，则面临(lín)停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在(zài)去年轻松(sōng)赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业(yè)内(nèi)人士(shì)表示(shì)，这一轮价格(gé)下降长期利好中国最大的两个锂盐供(gōng)应商天齐(qí)锂业和赣锋锂业。它们去年的净利润都超(chāo)过(guò)200亿(yì)元，比(bǐ)中国最(zuì)大的新(xīn)能源车企比亚迪(dí)还(hái)多(duō)，其中天齐锂业净(jìng)利润增长超过10倍。足(zú)够厚的血，使他(tā)们更(gèng)能承受(shòu)价(jià)格下跌和可能的(de)未(wèi)来(lái)亏损。这两家公司也有(yǒu)行业(yè)里最优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业(yè)等公司入(rù)股(gǔ)的海外锂矿(kuàng)资源开采成本普遍(biàn)在3万-5万(wàn)元(yuán)/吨，几乎(hū)是(shì)全(quán)球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不(bù)意味着，这(zhè)两家(jiā)公司能以低于5万元/吨的价格采购(gòu)碳酸锂，因为在锂矿国(guó)际交易(yì)中，即使拥有海外矿产的分销(xiāo)权或开采权，交易价格(gé)也需要(yào)通过(guò)长协(xié)确定，按市价定期(qī)调整。但(dàn)能(néng)获(huò)得上游更低(dī)成本的资源(yuán)，让这两家大企业更能(néng)容(róng)忍(rěn)低价，并能(néng)在上游因降价减产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价超(chāo)预(yù)期下跌牵动着万亿新能(néng)源(yuán)车市场(chǎng)。不过锂价(jià)下降带(dài)来(lái)的(de)连锁(suǒ)反应，并(bìng)不是一个下游获利(lì)，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受益，但锂价(jià)的(de)超(chāo)预期下(xià)跌，使宁德时代今(jīn)年2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计(jì)划(huà)沦(lún)为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨的(de)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格绑定一(yī)些车企的三年长单。另一层(céng)影响(xiǎng)是(shì)，宁德(dé)时代(dài)今(jīn)年5月计划(huà)投(tóu)产的宜春锂矿很有可(kě)能一(yī)开(kāi)采就亏损。

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