市场再迎来风险管理新利器，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月12日证监会宣布，为(wèi)健(jiàn)全多层(céng)次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具(jù)，启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同(tóng)日，上(shàng)交(jiāo)所发文称，将在证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市准备。

　　截至目(mù)前，市(shì)面上(shàng)已有8只科创50ETF，合计规(guī)模超(chāo)900亿元(yuán)，另外还有2只科创50成(chéng)分增强(qiáng)策(cè)略(lüè)ETF。业内人士表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权的上市，市(shì)场投资者将拥有更灵(líng)活的风(fēng)险管理(lǐ)工具，相应的ETF市场容量、流动性(xìng)、稳定性都将有所提(tí)升，更多(duō)吸引资金入(rù)市，也(yě)能更好(hǎo)地服(fú)务于科创板上市(shì)企业。

　　证监会还(hái)表示，自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试点以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期(qī)权(quán)，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有效发挥(huī)了引入(rù)增量资(zī)金(jīn)、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的(de)作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅(fú)调整(zhěng)为20％

　　上交所表示，科创(chuàng)50ETF期权作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根(gēn)据(jù)科创板(bǎn)股(gǔ)票(piào)涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行(xíng)之(zhī)有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措施的(de)基础(chǔ)上，进(jìn)一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会也表(biǎo)示，一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健(jiàn)运行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为(wèi)我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，证监(jiān)会(huì)称(chēng)，科(kē)创50ETF期(qī)权科技创(chuàng)新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)中(zhōng)央、国务(wù)院关于推(tuī)进上海国际(jì)金融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)决策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创(chuàng)板(bǎn)，激发科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试(shì)的(de)示范引(yǐn)领作用，不(bù)断(duàn)提升服(fú)务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积(jī)极意义。上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科(kē)创板投资者风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重(zhòng)大。

　　首只基于科创50指(zhǐ)数场内期权

　　据上交所介绍，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的集聚示(shì)范效应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿(yì)元(yuán)，板(bǎn)块的科(kē)技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强(qiáng)化(huà)。

　　目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产品(pǐn)体系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科(kē)创板改革先行先试示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于(yú)2020年(nián)9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相(xiāng)继(jì)成(chéng)立。截至目前，市(shì)场上科(kē)创50ETF合计规模超(chāo)900亿元，其中，规模最大华夏上证(zhèng)科创板(bǎn)50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净(jìng)流入超440亿(yì)元，是同期非货(huò)ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位居第二位(wèi)的是易方达上(shàng)证科创板50ETF，最新规模(mó)为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创板(bǎn)设立(lì)以来(lái)，市(shì)场对风险管理工(gōng)具的呼声不断，由于涨跌幅限制比例为(wèi)20％，投资者在投资科创板个股面临(lín)的价格(gé)波动更大(dà)，因此，随着市场体量(liàng)不断(duàn)扩(kuò)张，风险管(guǎn)理需求也更加庞大(dà)。

　　“科创(chuàng)板(bǎn)50ETF期权的上市(shì)，将(jiāng)会给投资者提供更加灵活(huó)的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，使得(dé)投司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文译及原文资者(zhě)更(gèng)有效(xiào)率(lǜ)管理风险的(de)同时，能(néng)够有更多的时(shí)间和精力(lì)去关注标的对(duì)应上市公司的投(tóu)资价值。”中(zhōng)山大学岭南(nán)学院教授韩(hán)乾认为，随着科(kē)创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量将有所(suǒ)扩大，提供更好的流动性，市场稳定性(xìng)提升；也将为市场带来更多的增量资金，更好地服务科创(chuàng)板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡(héng)机制(zhì)等(děng)方面发挥(huī)了重要作用。截(jié)至目(mù)前，市场已上市(shì)7只ET司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文F期权，且近年来ETF期权(quán)市场上(shàng)新速(sù)度加快。在去年，就有4只(zhǐ)新品种上市(shì)，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深(shēn)交所(suǒ)旗下的(de)创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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