金(jīn)融(róng)界(jiè)5月18日消息 “农化巨头(tóu)”先正达的A股(gǔ)上市之路可谓是一波三(sān)折，犹如坐过山车一般，跌(diē)宕起伏(fú)。

　　在3月(yuè)底IPO临门一脚(jiǎo)之(zhī)际(jì)被(bèi)取消上会(huì)后，先正达(dá)的(de)上(shàng)市之路(lù)再添一段新的历程。先正达(dá)将作别科创板，将目光转向沪市(shì)主板。

　　据上交所网站(zhàn)显示(shì)，上(shàng)交所日前(qián)做出决定(dìng)终止(zhǐ)对先正达集团股份有限公司首次公(gōng)开发(fā)行股票(piào)并(bìng)在科(kē)创板上市，先正达集科创板IPO审(shěn)核(hé)状态变更为“终止”。

　　就在市场错愕不(bù)已，唏嘘感叹之际。上交所发布答记(jì)者问对先正达是(shì)上市(shì)予以了回应(yīng)。上交所相关负责人表示，已收到先正达集(jí)团提(tí)交的撤回在科创板(bǎn)首发上(shàng)市(shì)的申请，并已(yǐ)按照(zhào)规则完(wán)成相关(guān)流程。

　　上(shàng)交(jiāo)所相(xiāng)关负责人在回应中透(tòu)露，先正(zhèng)达集团表示将转(zhuǎn)申(shēn)报沪市主板，对此，上交(jiāo)所尊重企(qǐ)业对上市板块的(de)自主(zhǔ)选择，支持(chí)大(dà)型农(nóng)业科技企(qǐ)业上市，推(tuī)进相(xiāng)关工(gōng)作平(píng)稳(wěn)有序进行。

　　不过(guò)，上交所对于为何科(kē)创板(bǎn)向先正达(dá)关(guān)闭上市大门(mén)，并未做出明(míng)确(què)解释，至于外界关心的“农化巨头”先正达属性与(yǔ)科创板定位是否一致问题(tí)，也未作(zuò)明确答复。

　　只是时间证明，出于市(shì)场稳定考虑并(bìng)不是科创板(bǎn)将先正达拒之(zhī)门外(wài)的(de)原因(yīn)。

　　3月28日，先(xiān)正达突然(rán)被取(qǔ)消上会。对(duì)于审议会议取消原因，市场(chǎng)人士分析不排除是出(chū)于市场(chǎng)稳(wěn)定考虑，“目(mù)前(qián)国际(jì)国(guó)内形势复杂，又正处于全面(miàn)实行注册制改革关键期，主板首批注册企业正在发行、缴款过程中。先(xiān)正达集团自身(shēn)规模和募集资金(jīn)量(liàng)较大，市场关(guān)注度(dù)也比较高。”

　　农(nóng)化(huà)巨头先正达(dá)集团

　　先正达集团(tuán)成(chéng)立于2020年(nián)，由中(zhōng)国中(zhōng)化集(jí)团(tuán)与中国(guó)化工集团(tuán)旗下(xià)农化板块业(yè)务(wù)整合而成，主要由瑞士先正达、安道麦(mài)及中化集团农业(yè)业(yè)务组(zǔ)成，直到2022年(nián)才(cái)运行满三(sān)年。

　　先(xiān)正达集(jí)团控股股东为农化公司，农化(huà)公司由中(zhōng)国(guó)中化通过其全资子公司中国化工间接全(quán)资持(chí)有，实际控(kòng)制人系(xì)国务(wù)院(yuàn)国资委。集(jí)团旗下现分四(sì)个业务单元：总部位于(yú)瑞(ruì)士(shì)巴塞尔的先正达植(zhí)保(bǎo)、总部位(wèi)于美国芝加哥的先正达(dá)种子、总(zǒng)部位(wèi)于(yú)以色列的安道麦以及先正达(dá)集团中国(guó)。业务(wù)主要(yào)分布在北美洲、拉丁美洲、欧洲非洲及中东地区(qū)、中国及除中国(guó)以外的(de)亚(yà)太地(dì)区(qū)。

　　先(xiān)正达集团主(zhǔ)营业务涵盖(gài)植物保护、种(zhǒng)子、作物营养产品的(de)研发、生产与销售，并从事(shì)现代农业服务。招股(gǔ)书(shū)称，2021年先(xiān)正(zhèng)达集团在全球植保行业(yè)排(pái)名第一、种子行业排名(míng)第三(sān)；在中国植保行业排名第一、种子行(xíng)业(yè)排名第(dì)一(yī)、作物营养行业排名第一。2019年至2022年(nián)，先正(zhèng)达分别实现(xiàn)营业收入1587.79亿元、1817.51亿元与(yǔ)2248.45亿元，同期(qī)归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)分别为(wèi)45.39亿元(yuán)、42.84亿(yì)元与(yǔ)78.64亿元。2022年底，先正达集团(tuán)资产总额为5731.02亿元，资产负债率（合(hé)并）为52.99%。

　　先(xiān)正达自身质地也有忧(yōu)虑之处

　　虽然(rán)先正达背景雄厚，但是(shì)先正(zhèng)达自身质地也有让人(rén)忧虑之处(chù)。

　　先正(zhèng)达的上会稿显示其(qí)商誉账面(miàn)价值惊人。2020年末、2021年末和2022年末，公(gōng)司商誉账面价值分别为1664.13亿(yì)元、1632.06亿元及1781.59亿元，与此同时公司归属于母公司(sī)股(gǔ)东(dōng)权益合计的(de)金额分别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿(yì)元，公司(sī)扣除商誉(yù)后的归属于母公司股东权益合(hé)计的(de)金(jīn)额仅(jǐn)为235.14亿元、229.67亿元和(hé)358.38亿元。

　　上交所在(zài)问询函中要求先正达就可能(néng)面临(lín)的商誉(yù)减值风险对公(gōng)司财务状况的进一步影响(xiǎng)进行风险提示。

　　对此，先(xiān)正(zhèng)达(dá)回(huí)复称(chēng)，尽(jǐn)管报告期内(nèi)公司未(wèi)对商誉计(jì)提减(jiǎn)值，但如果被收购公司未来(lái)运营状(zhuàng)况未能达到预期，公司可能面临商(shāng)誉减值的风险，建议(yì)投(tóu)资(zī)者(zhě)充分关注商誉减值的(de)风险(xiǎn)。

　　先正(zhèng)达之前计划募资650亿元(yuán)

　　先(xiān)正达在被科(kē)创板终止前，是(shì)科创板现存排队企业中(zhōng)最为(wèi)“老资格”的企业。先正达集团于2021年6月宣布拟申(shēn)请科创板上市。当(dāng)年(nián)9月(yuè)，因发行(xíng)上市申请文(wén)件中记载的财务资料已(yǐ)过有效期，需要补充提交(jiāo)，上交所中止其发行上市审核；随后的10月，上交所(suǒ)恢复其发行(xíng)上市审(shěn)核(hé)。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，先(xiān)正达之前计划募资650亿双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的(yì)元，若(ruò)能(néng)成功上(shàng)市，将是近13年A股最大IPO，排进A股(gǔ)市场前四。前三(sān)名分(fēn)别是，农业银行募资685.29亿元，中国石油668亿(yì)元，中国神华665.82亿元。

　　对于如(rú)此(cǐ)规(guī)模的(de)募资(zī)规(guī)模，先正达表(biǎo)示，130亿元将用(yòng)于(yú)尖端农业科技研(yán)发的(de)费用(yòng)和储(chǔ)备，39亿元双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的(yuán)用于生产(chǎn)资产的扩展、升级和(hé)维护以(yǐ)及其他资本支(zhī)出，78亿元用于扩展现代(dài)农(nóng)业技术服务平台（MAP），208亿元用(yòng)于全球并购项目，剩余195亿(yì)元用于偿(cháng)还集团的长期债(zhài)务。

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