5月12日晚间，根据(jù)美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私(sī)募景林资产递交了截至2023年3月31日的第一(yī)季度持仓(cāng)报(bào)告(gào)（13F）。

　　景林(lín)资(zī)产是(shì)国内管理(lǐ)超(chāo)千亿元人(rén)民币的对冲基(jī)金机(jī)构，亦是(shì)内(nèi)地少(shǎo)有(yǒu)的进(jìn)行大手笔持有美股(gǔ)的买方机构之一，景林的动(dòng)向受到(dào)了市场广泛(fàn)的(de)关(guān)注(zhù)。

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　　千亿私募景(jǐng)林(lín)资(zī)产持(chí)仓曝光

　　报告期内，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合(hé)人(rén)民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四(sì)季度的16.29亿美(měi)元规模(mó)，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一(yī)季度末，景林资产在美股市场持有34家上市公司的股票。其中，前十大(dà)持仓标的在总(zǒng)市值中的占比下降到77.89％，上季(jì)度这一数(shù)据(jù)为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共(gòng)建(jiàn)仓5只(zhǐ)股票，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林(lín)资(zī)产一季度前五大(dà)卖出标的(de)包括：京东、满(mǎn)帮、贝(bèi)壳(ké)、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林(lín)资产(chǎn)美股持(chí)仓前十大重仓股分(fēn)别(bié)为：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景(jǐng)林美股头号(hào)重仓股依(yī)旧是拼(pīn)多多，与上季度对比，景林资(zī)产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前(qián)，景(jǐng)林(lín)连(lián)续三个季(jì)度增(zēng)持拼多多。2022年二季(jì)度增持拼(pīn)多多24.02万股，三季度增(zēng)持(chí)123.39万股，四(sì)季度则增持(chí)233.75万股(gǔ)，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从股(gǔ)价表现看，拼多多去年(nián)二、三、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨势头在今年2月(yuè)初便戛然而止了，景林唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好(lín)资(zī)产在此(cǐ)前“越(yuè)跌越买”的策(cè)略奏效后，或许(xǔ)在股价(jià)“掉头(tóu)”之(zhī)际进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新(xīn)建(jiàn)仓的英(yīng)伟达，空降前十大重仓股第七(qī)位，一(yī)口气买入(rù)32.53万(wàn)股，一季度(dù)末持仓(cāng)市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月(yuè)12日，今年以来英(yīng)伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育(yù)股，与高(gāo)毅“唱反(fǎn)调”

　　一(yī)季度，景林资产在美股的操作(zuò)中，最为(wèi)亮眼的(de)当属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数据显示，截至今年(nián)一季(jì)度末，景林资产持有新东方430万股，环比去年(nián)底加仓368.8万(wàn)股(gǔ)，期末持股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二(èr)大重仓股(gǔ)。与此(cǐ)同时，景(jǐng)林资产一季(jì)度(dù)还(hái)建(jiàn)仓了好(hǎo)未(wèi)来，期末持(chí)股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两只教育个股股(gǔ)价均处于震荡态势，并无太(tài)多(duō)亮眼表现。

　　景林(lín)资(zī)产认(rèn)为，从(cóng)全行业来看，不同(tóng)年(niá唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好n)龄层的用户对“教育”的需求依然旺盛，除了(le)应对考试，还包括(kuò)开(kāi)拓眼界、增长知识(shí)、潜力(lì)挖掘(jué)、提升综(zōng)合能力等(děng)。双减政策推行之后，目(mù)前(qián)行业政(zhèng)策环境趋于稳定，但(dàn)过程中(zhōng)很多公司(sī)退出离开，使得(dé)行业竞(jìng)争(zhēng)格局趋缓，对(duì)于存量公司有利(lì)。

　　“从行业龙(lóng)头公司本身(shēn)来(lái)说，凭借多年积累的口碑(bēi)和公信力(lì)，品牌的护城(chéng)河依然很深(shēn)。个别头(tóu)部企业在K9学科之外的教育领(lǐng)域业务基(jī)础扎实，原有(yǒu)的留学等业务恢复(fù)增(zēng)长，同时素质(zhì)教(jiào)育、直播电商业务等新业务成为新的增长驱动力(lì)。且公司的利润和现金流稳中转好，同时账上资金充足，当时的估值下有足够的安全边际。在过去几个季度的财报(bào)中(zhōng)，我们(men)看到了相关的积(jī)极信号。”景林资产(chǎn)表(biǎo)示。

　　值得一提的是，高毅(yì)资产对于教育领域也颇为看(kàn)好，但是标的选择似乎(hū)与(yǔ)景林资产存在分歧。

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会公开资料显(xiǎn)示，截(jié)至今年(nián)一季度末(mò)，高(gāo)毅资产持有新东方24.4万股，相比于(yú)去年底(dǐ)减仓超10万股，减仓比例接近三成。而(ér)一季度高毅(yì)资产大举买入近156万(wàn)股好未(wèi)来(lái)，相比于去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜(yè)难眠，炮(pào)轰市(shì)场投机(jī)之风

　　自五一节过后，传(chuán)媒、游戏(xì)板块(kuài)成(chéng)为(wèi)资金炒作AI的重点方向(xiàng)，中特(tè)估支线也由暗转明，晋(jìn)升市场第二大主线。

　　可好景不长，本周中(zhōng)特(tè)估(gū)仅热闹了一两天，随后便开始持续下跌，传媒、游(yóu)戏板块更是大幅杀跌，高位股(gǔ)接连(lián)跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗(luó)列，不(bù)构成任何投资建(jiàn)议）

　　此(cǐ)前连续24个交易日成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时(shí)，市(shì)场(chǎng)成交量尚且保持在1.2万亿(yì)水(shuǐ)平，周四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和5月12日成交(jiāo)额(é)连续两(liǎng)日(rì)萎(wēi)缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷(xiàn)入缩量震荡(dàng)阶(jiē)段(duàn)。

　　面对市(shì)场(chǎng)的急剧降温，市场(chǎng)观点认为(wèi)，主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因是(shì)5月11日晚(wǎn)间(jiān)发(fā)布的金融数据大(dà)幅低于预期。

　　据(jù)国(guó)盛证券(quàn)，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异常，因而与(yǔ)往年相比，今年4月信贷则(zé)是明显跌落(luò)，而今(jīn)年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民(mín)贷款回落再度成为信贷(dài)回落的主(zhǔ)要原因(yīn)。而企业中(zhōng)长期贷款继续保持同(tóng)比多增，4月同(tóng)比多增4017亿(yì)元至(zhì)6669亿元(yuán)。信贷下滑带(dài)动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比(bǐ)，今年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署名光大(dà)证券的点评称(chēng)，4月下(xià)旬票据利率先(xiān)下后上，并(bìng)不意味着贷款好转了(le)，主要因(yīn)为(wèi)今(jīn)年(nián)国股行NIM和(hé)营(yíng)收压力很(hěn)大，一直在压降票据(jù)等(děng)低(dī)效资(zī)产，对(duì)分行收票额度(dù)控制很严(yán)。4月前两旬已经收了很多票，后面改用其(qí)他贷款来冲。5月上旬票据已经快要(yào)接(jiē)近零利率了，信(xìn)贷(dài)再度出现深度(dù)负(fù)增长，这是4月信贷斜率过于(yú)陡峭化产生的后果，5月份的贷款可(kě)能(néng)仍然不(bù)太乐(lè)观。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要想好起来，必(bì)然要让(ràng)大家看到宽(kuān)信用的信号出现，而(ér)这可能还(hái)需要一定的(de)时间。

　　当前市场存量资金博弈的(de)背景不改，而两(liǎng)大主线(xiàn)人工(gōng)智能和中特(tè)估，今年已然累计(jì)不(bù)小的涨幅。中特估这(zhè)边，本(běn)月还有多只央企ETF等待进场(chǎng)，而人(rén)工智能这边，在未有增量资金进场的(de)情(qíng)况之下，再想继(jì)续向上，压力不(bù)小(xiǎo)。

　　本周大(dà)跌之(zhī)后，但(dàn)斌更是罕见的在深(shēn)夜抒(shū)发感想。大谈公募基金经理的难处，在业(yè)绩(jì)和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮(pào)轰当下市(shì)场(chǎng)投机(jī)之(zhī)风大盛，认(rèn)为当下市(shì)场(chǎng)交易机制应要有(yǒu)所(suǒ)改变。

　　相(xiāng)信，这不仅(jǐn)仅只是但总一个人的心(xīn)声。

　　今年以来，市(shì)场看着红红火火，但很多投资者都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公募基金经(jīng)理更是有(yǒu)苦(kǔ)难言，市场上大热的人工智能，游资炒作的“星(xīng)辰大(dà)海”，根本不符(fú)合他(tā)们的机构审美。直白点说，市场根本(běn)就是绕(rào)着公(gōng)募持仓在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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