5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧(qí)较大(dà)，截至(zhì)5月4日，已有多家券(quàn)商发(fā)布(bù)了(le)5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出炉(lú)，传(chuán)媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业(yè)来(lái)看，机械设备行(xíng)业(yè)板(bǎn)块暂(zàn)时是5月机构人(rén)气最高的板块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金(jīn)股，两(liǎng)者一定程度(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能(néng)/TMT产业(yè)出现(xiàn)分(fēn)化，传(chuán)媒(méi)板块关注度提升最为明(míng)显，计算(suàn)机板块(kuài)关注度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势(shì)相互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能(néng)会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的(de)关注(zhù)度也小幅回(huí)暖(nuǎn)，可离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的(de)金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金(jīn)股中，有22只金(jīn)股同时被(bèi)2家及以(yǐ)上(shàng)的机构共同推荐。其(qí)中三只传媒股同时获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑(jí)也(yě)主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子贡献(xiàn)其中(zhōng)绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商(shāng)金(jīn)股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情(qíng)的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎(yì)体现在热门金股上则表(biǎo)现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁(níng)德时代(dài)涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上(shàng)的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的(de)金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎么走(zǒu)？机构(gòu)多数持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券商对五(wǔ)月份(fèn)的投资方向(xiàng)做了预判(pàn)，综合多家观点，券商们对五月的大(dà)盘的看(kàn)法(fǎ)比(bǐ)较保守(shǒu)，建(jiàn)议多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走势(shì)机构有分歧，区离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢域(yù)规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则(zé)因(yīn)有事件(jiàn)驱(qū)动所以有短期的(de)机(jī)会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述了美(měi)国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每(měi)年5月到(dào)10月(yuè)股票(piào)市(shì)场的相对弱势。这有悖于(yú)现代投资(zī)理论，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌(diē)，平均跌(diē)幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济(jì)的微(wēi)刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推出(chū)和开工(gōng))不会停止;同时，管理层(céng)对信用风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低，但在(zài)投资缺(quē)口重(zhòng)回下(xià)行(xíng)通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经济周期(qī)格局(jú)下，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定点(diǎn)发力的“微(wēi)刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无(wú)高(gāo)度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然维持震荡(dàng)格(gé)局，长期看二级市(shì)场估值体(tǐ)系(xì)国(guó)际(jì)化是趋势(shì)，优质成(chéng)长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会(huì)，可(kě)以(yǐ)做一把(bǎ)反弹，国企改革红(hóng)利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策(cè)略判断(duàn)在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增(zēng)资本会(huì)带(dài)来股票供给压力，市场尚(shàng)未走(zǒu)出这种被动局(jú)面的(de)影响(xiǎng)。PMI数据显示(shì)经(jīng)济下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法(fǎ)期望经济会出现持续(xù)或者大幅改善(shàn);资金利(lì)率的回落是衰(shuāi)退性的，不(bù)意味着(zhe)流动性出现(xiàn)主(zhǔ)动式改善(shàn);风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性兑(duì)付打破预期(qī)影响仍难以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担(dān)忧。总体上仍维持二季(jì)度(dù)投资(zī)策(cè)略观点(diǎn)，谨慎为上，保(bǎo)持(chí)低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马(mǎ)等业(yè)绩增长确定性高、估值不高，可以(yǐ)有相(xiāng)对收(shōu)益。(关键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市(shì)场(chǎng)环境(jìng)，一些(xiē)积极(jí)因素正出现(xiàn)，将给市场带(dài)来一些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期或(huò)修正。(2)微(wēi)观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策性、事(shì)件性亮点望提振市场情(qíng)绪。从管理层的(de)政策(cè)取向来看，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场下(xià)跌后5月有些积(jī)极因素(sù)出现，建议(yì)备战回(huí)调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先(xiān)，A股(gǔ)盈利增(zēng)速(sù)下行(xíng)确立，并将(jiāng)继(jì)续;其次，前期(qī)小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场对(duì)短期经济预(yù)期偏乐(lè)观，而实(shí)际政(zhèng)策效果难以对冲来自房(fáng)地产等领(lǐng)域带(dài)来的经济(jì)下行动能(néng)，基本面预期(qī)很有可能下(xià)修;再次，改革(gé)和结构调整依然是(shì)政策(cè)主(zhǔ)要目标，政(zhèng)府不托(tuō)底，政策不全面放松的情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦(yì)难(nán)以改变基本面弱平(píng)衡向下打(dǎ)破(pò)的(de)趋势(shì)，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继续维(wéi)持(chí)弱势下跌格局。

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