文/解运亮博士(shì)信达证券首席宏(hóng)观(guān)分析师

　　核心观点

　　第一，纵(zòng)观4月政治局会议通(tōng)稿，一个整体印象是会议精神超出市场预期。

　　第二，在“三重(zhòng)压(yā)力”提出时隔(gé)一(yī)年零四个月之后，中央提出最(zuì)新判断(duàn)，“三重压(yā)力”得到(dào)缓解(jiě)。

　　第三，会议冲淡了市(shì)场对于稳增长(zhǎng)力度(dù)可能减弱的担忧。

　　第四，会议(yì)明确提(tí)出“恢复和扩大需(xū)求是当前经济持续回(huí)升(shēng)向(xiàng)好的关键所在”。

　　第五，会议针对多方面(miàn)工作都做了积极部(bù)署，对(duì)社会各界的关切(qiè)都做了积(jī)极回应，半导体、新能源、人工智能、平台(tái)企(qǐ)业、消费、投资(zī)、一带一路等领域都看到了(le)利好。

　　第六，会议专(zhuān)门提到(dào)，在超(chāo)大(dà)特大城市积极稳(wěn)步推进城(chéng)中村改造和“平急两用”公共基础设施建(jiàn)设(shè)，可能(néng)带(dài)来经济(jì)新的增长点(diǎn)，值得高(gāo)度重视。

　　第七(qī)，所有这些变化，背后都反映(yìng)出(chū)整体经济工(gōng)作(zuò)思路(lù)已经发生了大变化。为市场主体做(zuò)好服务，以发(fā)展经(jīng)济(jì)为己任，这可能是4月(yuè)份政治局会议(yì)向市场释放的深刻信号。

　　风险因素：国内政策落地(dì)不及预期，国际政治局势演变(biàn)超预期

　　正(zhèng)文

　　第一，纵观4月(yuè)政治(zhì)局会议通稿，一个整体印象是会议精神超出市场预期。每年4月(yuè)份的政治局会议，在(zài)经济工(gōng)作领域，重要性可能(néng)仅次于几个(gè)月(yuè)前的中(zhōng)央经济工作(zuò)会议(yì)。原因也简(jiǎn)单，如果说中(zhōng)央经济工作会(huì)议确定(dìng)了此(cǐ)后一年的(de)政(zhèng)策导向，那么4月份会议就确定了未来8个(gè)月的政(zhèng)策导向。今年4月的政治局会议，在(zài)方(fāng)方面面都体现(xiàn)出(chū)对经济的(de)呵护和(hé)支持，既(jì)好于(yú)往年同期，也超出市场预期。

　　第二，在(zài)“三重压力”提(tí)出时(shí)隔(gé)一年零四个月之后(hòu)，中央提出最(zuì)新判断，“三(sān)重压(yā)力”得到(dào)缓解(jiě)。2021年12月中(zhōng)央经(jīng)济工作会议提(tí)出，中国经济面临需求收缩、供给冲击、预(yù)期转弱三重压力，整个2022年，三重压力(lì)徘徊(huái)不(bù)去。去年底疫(yì)情(qíng)防(fáng)控政(zhèng)策优化至(zhì)今，中(zhōng)央(yāng)指出“我(wǒ)国疫(yì)情(qíng)防控取得重大决(jué)定(dìng)性胜利(lì)”，“经济社会全面恢(huī)复常态(tài)化(huà)运行”。今年一季(jì)度经济(jì)增长大幅好于(yú)预期(qī)，“五一(yī)”旅游出行远超2019年(nián)同期水(shuǐ)平，都体现出经(jīng)济社会(huì)常态化(huà)运行中的强大修复动能。“三重(zhòng)压力”得到(dào)缓解，反映了疫(yì)后中国经济修复(fù)的(de)巨大成效。

　　第三，会议(yì)冲淡了(le)市场对(duì)于稳增长力度可能减弱的担忧。4月会议对经济面(miàn)临问题(tí)的定性(xìng)是“当前我国经济运行好(hǎo)转主要(yào)是恢(huī)复性的(de)，内生动力还不(bù)强，需(xū)求仍然不足，经济(jì)转型升级面临(lín)新的阻(zǔ)力，推动(dòng)高质量(liàng)发展仍(réng)需要(yào)克服不少困难(nán)挑战。” 问题决定对策，有什(shén)么样的问题(tí)，就有什么样的对(duì)策。2019年4月，问题定性是“更多是结构性、体(tǐ)制性的”；2021年(nián)4月(yuè)，问(wèn)题(tí)定性是“稳(wěn)增长压力(lì)较小的窗口期(qī)”。这两(liǎng)次会议之后(hòu)，稳增长力度(dù)都有回(huí)收。今年一季度经济增长超预期，市场又出现了(le)对后续稳(wěn)增长力度(dù)减(jiǎn)弱的(de)担忧。但从这次中央对问题的定性看，经济内生动(dòng)力(lì)仍(réng)需增强，需(xū)求仍(réng)需扩大，这就意味(wèi)着稳增长力度可能不但不会减弱(ruò)，还要(yào)有针对(duì)性地(dì)加(jiā)大。这就冲淡(dàn)了市场(chǎng)的一大担忧。

　　第四，会议明确提出“恢复和扩大(dà)需求是(shì)当前经济持续(xù)回升向好的关键所在”。会议(yì)提出“四个持续”，即“推动经(jīng)济运(yùn)行(xíng)持续好转、内生动力持续增强(qiáng)、社会预期持续改善、风险隐患持续化(huà)解”。会议(yì)还提到一(yī)个词“乘势而(ér)上”，表(biǎo)明我们不会因为一季度经济的良好开(kāi)局而就此满足，而是(shì)继(jì)续努力，“乘势而上”。而(ér)要实现“四个持(chí)续”和“乘(chéng)势而上”，具体抓手就(jiù)是“恢复和扩大需求”。

　　第五(wǔ)，会议针对多方面工作都做(zuò)了积极(jí)部(bù)署，对社会各界的关切都做(zuò)了积(jī)极回应(yīng)，半导体、新能(néng)源、人(rén)工智能、平台企业、消费、投(tóu)资、一带(dài)一(yī)路等(děng)领域(yù)都看(kàn)到了利(lì)好。

　　——半导(dǎo)体。会议提(tí)出“要夯实(shí)科技自立自(zì)强根(gēn)基，培育壮大新动能”。

　　——新能源。会议提出“要巩固(gù)和(hé)扩大新能源汽车发展优势(shì)，加快(kuài)推进充电桩、储能等设(shè)施建设(shè)和(hé)配套电(diàn)网(wǎng)改造”。这表明，对新(xīn)能源(yuán)产业的扶持仍会继续，专(zhuān)门提到的充(chōng)电桩、储能、配套电网，都(dōu)是(shì)新能源产业相(xiāng)对的短板，也有望是(shì)未(wèi)来重点发力的方(fāng)向。

　　——人工智能。会议提出“要(yào)重视通用(yòng)人工智能发(fā)展(zhǎn)，营造创(chuàng)新(xīn)生(shēng)态，重视防范风(fēng)险(xiǎn)”。首(shǒu)提人工智(zhì)能(néng)，市场热度较(jiào)高的方向，中央高度重视，行稳方能致(zhì)远。

　　——平台(tái)企(qǐ)业。会议提(tí)出(chū)“要推动平台企(qǐ)业规范健康发展，鼓励头(tóu)部平(píng)台(tái)企业探索创新”。对平台企业的支(zhī)持力度进(jìn)一步加(jiā)大，去年12月中央(yāng)经济工作会议提的是“支持平台企(qǐ)业在引领(lǐng)发(fā)展、创造(zào)就业、国际竞争中(zhōng)大显身手(shǒu)”，这(zhè)次进一步升级为“鼓励头部平台企业探索创新(xīn)”。

　　——消(xiāo)费。wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语trong>会议(yì)提出“要多渠道增加城(chéng)乡居(jū)民收入，改善(shàn)消费环境，促进文化旅游等服务消费”。今年一季度社会(huì)消费(fèi)品零售累计增长5.8％，好于市场预(yù)期的3.7％，“五一”文旅消(xiāo)费更是(shì)热(rè)度高，而中央精神是继续呵护和促进(jìn)消费增长。

　　——民间投(tóu)资。会议提出“要发挥好政府投资(zī)和(hé)政策激励的引导作用(yòng)，有效带动(dòng)激发民间投资”。今年一季度，民(mín)间(jiān)投资(zī)累计增速只有0.6％，低于全部固定(dìng)资产投资(zī)增(zēng)速4.5个(gè)百分点(diǎn)，民间(jiān)投资仍是投资中(zhōng)的薄弱环节。这次会议专门提出“有效带(dài)动激发民(mín)间投资”，未来可(kě)能(néng)会有相应政策发力。

　　——一(yī)带一路(lù)。会(huì)议提(tí)出“要(yào)把吸引(yǐn)外商投(tóu)资放(fàng)在更加(jiā)重要(yào)的位(wèi)置(zhì)，稳住外(wài)贸(mào)外资基本盘。要支持有(yǒu)条件的自贸(mào)试(shì)验区和自(zì)由贸易港对接国(guó)际高标准经贸规则，开展改革开放先(xiān)行先试。” 从2013年9月29日中国（上海）自由贸(mào)易试(shì)验区正式挂牌成立至今，全(quán)国已(yǐ)设立21个自(zì)贸试验区及(jí)海(hǎi)南自由贸易港。在新一(yī)轮对外开放先行先(xiān)试中，“一(yī)带(dài)一路”沿线(xiàn)国家可(kě)能是开放和合作的(de)重(zhòng)点方向(xiàng)。

　　第六，会议专(zhuān)门提到，在超(chāo)大(dà)特大城市(shì)积极稳(wěn)步推进城中村改造和“平急两用”公共基(jī)础设施建设，可能带来(lái)经济新(xīn)的增长(zhǎng)点，值得高度重视。根(gēn)据(jù)《国务院关于调整城市规模划分标准(zhǔn)的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人口(kǒu)500万以上1000万(wàn)以下的城市为(wèi)特(tè)大城市，城区常住(zhù)人口1000万以上的城市为超大(dà)城市。目前，超(chāo)大城市包括(kuò)上(shàng)海、北京(jīng)、深圳(zhèn)、重庆(qìng)、广(guǎng)州、成都、天津7城，特大城市(shì)包括武(wǔ)汉、东莞、西安(ān)、杭州、佛山、南京、沈(shěn)阳(yáng)、青岛(dǎo)、济(jì)南、长沙、哈尔滨、郑州、昆(kūn)明、wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语大连14城(chéng)。“平急两用”设施(shī)指平时(shí)用作(zuò)旅游、康养等功能，遇(yù)重大公共突发事件时可立(lì)即转换(huàn)为应急场(chǎng)所的设施，能够有效补齐大城市应急能力建设(shè)短(duǎn)板，同时提升(shēng)大城市山(shān)区(qū)旅游居住品质，助力大城市(shì)周边乡村振兴(xīng)发(fā)展(zhǎn)，更(gèng)好统筹大城市发展和安全。“平急两用”设施建设，涉及(jí)建设(shè)改造一(yī)批“平急两用”的民宿(sù)和酒店、储备一(yī)批单体大型方舱医院、升级一批应(yīng)急医(yī)疗服务(wù)点等。21个(gè)超大(dà)特大城市的城中村(cūn)改造和“平(píng)急两用”设施建设(shè)，不仅对房地产投资，乃至对整体固定资产投资(zī)，都有望带来新的增长(zhǎng)点。

　　第七，所有(yǒu)这些(xiē)变化，背后都反映出(chū)整体(tǐ)经(jīng)济工作(zwwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语uò)思路已经发(fā)生了大(dà)变化(huà)。过去(qù)几年(nián)很多政(zhèng)策，如疫(yì)情防控、房地产调(diào)控、打击资(zī)本(běn)无序扩张、治理教(jiào)培互联网等(děng)，初衷是好的，也取得了重大成效，但客(kè)观上(shàng)也(yě)一定(dìng)程(chéng)度上影(yǐng)响了市场的预(yù)期。此前(qián)，中(zhōng)央(yāng)已经明确(què)表示，要(yào)慎重出台收缩性政策，从(cóng)这次4月(yuè)份会(huì)议(yì)看，这个要求已经落到了实处(chù)，没有收缩性政策(cè)，各项政(zhèng)策都(dōu)是呵护(hù)和支(zhī)持经济(jì)的。近期，淄博烧(shāo)烤火(huǒ)出圈，淄博市政府受到(dào)了全国(guó)人民的大力点赞，大家都(dōu)看到了淄博(bó)市政府在(zài)搞好营商环(huán)境(jìng)、促(cù)进经济增(zēng)长上(shàng)的努力。而从4月份政治局会议看，淄(zī)博市政府可能只是一个缩(suō)影，整体经济工作思路都在发生大变化，为市(shì)场(chǎng)主体做(zuò)好服务，以发展经济为己任，这(zhè)可能是(shì)4月份政治(zhì)局会(huì)议向市场(chǎng)释放的深刻(kè)信(xìn)号(hào)。

　　逐(zhú)句(jù)解读

　　中共中央政治(zhì)局(jú)4月(yuè)28日召开(kāi)会议，分析研究当前经济形(xíng)势和经(jīng)济工作。中(zhōng)共中(zhōng)央总书记习近(jìn)平主持会议(yì)。（每(měi)年4月(yuè)份的政治局(jú)会议，在经(jīng)济工作领域，重(zhòng)要性可(kě)能仅次于几个月(yuè)前的中央经济工作会议。原(yuán)因也简单，如果说中央(yāng)经济工作会(huì)议(yì)确(què)定了(le)此后一年的政策导向，那(nà)么4月份会议就确定了未来(lái)8个月的政策导(dǎo)向。）

　　会议认为(wèi)，今年以来，在以习(xí)近平(píng)同志为核心的党(dǎng)中央坚(jiān)强领导下，各(gè)地区各部(bù)门更好统筹国内(nèi)国际(jì)两个大局，更(gèng)好统筹疫情防控(kòng)和经济社(shè)会发展，更(gèng)好统筹(chóu)发展和(hé)安全(quán)，我国疫(yì)情防控(kòng)取得重大决定性胜利(lì)（全国政(zhèng)协委员、中国疾(jí)病(bìng)预防控(kòng)制中心流行病学首席专家(jiā)吴尊友(yǒu)日前表示，新冠(guān)病毒在未来出现(xiàn)地(dì)方性流行或者散发可能性比较大，再出现较大规(guī)模流行(xíng)的(de)可能性较小。），经济社会全面恢复常态化(huà)运(yùn)行（今(jīn)年“五一”旅(lǚ)游(yóu)出行，已经远超2019年(nián)同期(qī)水平，体现出经济社会常态化(huà)运行中的巨大消费动能），宏(hóng)观政策靠前协同发力，需求收(shōu)缩、供(gōng)给(gěi)冲击、预期转弱三重压(yā)力得到缓解，经济(jì)增长好于预期，市场需求逐步恢复，经济发展呈现回升向(xiàng)好态势，经济运行(xíng)实现良(liáng)好开局。（“三重(zhòng)压力”首(shǒu)次提出，是在2021年12月中(zhōng)央经济工作会议上。时隔(gé)一年零四(sì)个月(yuè)之后，疫情影(yǐng)响逐(zhú)步减弱(ruò)之下(xià)，“三重压力”得(dé)到缓解(jiě)。）

　　会议(yì)指出，当前我国(guó)经济运行好(hǎo)转主要(yào)是恢(huī)复性(xìng)的，内生动力还不强，需(xū)求仍然不(bù)足，经济转型升级面临(lín)新的阻(zǔ)力，推动高质量(liàng)发展(zhǎn)仍需要克(kè)服不少困(kùn)难挑战。（这一段是对当前(qián)经济中面(miàn)临的问题的定性，问题(tí)决定对策，有什么样的问题，就有什么样的对策，对问(wèn)题的定性非常(cháng)重要。2019年4月，问题定性是“更(gèng)多是(shì)结构性(xìng)、体(tǐ)制性的”；2021年4月，问题定性是“稳增长压力(lì)较小的窗(chuāng)口期(qī)”。这两(liǎng)次(cì)会议之后，稳增(zēng)长(zhǎng)力度都有回收。今年一季(jì)度经济增长超预(yù)期，市(shì)场又出现(xiàn)了对后(hòu)续稳增长(zhǎng)力度减弱的担忧。但从这次中央对问(wèn)题(tí)的定性看，经济内生动力仍(réng)需增强，需求仍(réng)需扩大，这就意(yì)味(wèi)着稳增(zēng)长力(lì)度(dù)不但不(bù)会减弱，还要有针对性地加大。这就冲(chōng)淡了市(shì)场的(de)一大担忧。）

　　会议强调，要深入开展学(xué)习贯彻习近平(píng)新(xīn)时(shí)代中国特色社会主义思想主题(tí)教(jiào)育，认(rèn)真落实中央经(jīng)济(jì)工作(zuò)会议精(jīng)神，坚持(chí)稳中求进工作总基调(diào)，完整、准确(què)、全面贯彻新发(fā)展理(lǐ)念(niàn)，加快构建新发展格局，全面(miàn)深化(huà)改(gǎi)革开(kāi)放，把(bǎ)发挥政策效力和激发经营主(zhǔ)体活力结(jié)合(hé)起来，形成推动高质量发展的强大动力，统(tǒng)筹推(tuī)动经济运行(xíng)持续(xù)好转(zhuǎn)、内生动(dòng)力持(chí)续增强、社会(huì)预期持续改善、风险隐患(huàn)持续化解（提(tí)出四(sì)个(gè)“持(chí)续”，其实现有赖于稳增长政(zhèng)策持(chí)续发力(lì)），乘势而上（这(zhè)个词(cí)表明我们不会因为(wèi)一季度经济的良好开局而就(jiù)此满足，而(ér)是继续努(nǔ)力，“乘势而(ér)上”。），推动经济实现质(zhì)的有效提升和(hé)量的合(hé)理增长。

　　会(huì)议指出(chū)，要加快建设以实(shí)体经济为支撑(chēng)的现代化产业(yè)体系，既要逆势而(ér)上，在(zài)短板领(lǐng)域加(jiā)快突(tū)破，也(yě)要顺势而为，在(zài)优势(shì)领域做(zuò)大做强(qiáng)。要夯实科技自立自强根基，培育(yù)壮大新(xīn)动能（或利好半导体）。要巩固和(hé)扩大新能(néng)源汽车发展优势(shì)，加快推进充(chōng)电桩、储能等设(shè)施建(jiàn)设和配套电网改(gǎi)造(zào)（对(duì)新能(néng)源产业的扶持仍会继续，专(zhuān)门(mén)提到(dào)的充电桩、储(chǔ)能、配套电网，都是新(xīn)能源产业相对的短板，也是(shì)未来重(zhòng)点发(fā)力的方向）。要重视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范(fàn)风险（首提人工智能，市场热度极高的方(fāng)向，中央高度重视，行稳(wěn)方(fāng)能(néng)致远）。

　　会议强调，恢复和扩大需求是(shì)当前经济持续回升(shēng)向好的关键所在。积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要(yào)精准有力，形成扩(kuò)大(dà)需求的合(hé)力。要多渠道增(zēng)加城乡居民收入(rù)，改善消(xiāo)费环境(jìng)，促进文(wén)化旅游等服务消费（今年一(yī)季度社会消费品零售累计增长5.8％，好于市(shì)场预期的3.7％，“五一”文旅消费更是热度高，而中央(yāng)精神(shén)是(shì)继续呵护和(hé)促进消(xiāo)费增长）。要发挥好政(zhèng)府投资(zī)和政(zhèng)策激励的引导作用，有效带动激发民间投资（今(jīn)年(nián)一季度(dù)，民间投资累计增速只有0.6％，低于全部固定资产投资增速4.5个百分(fēn)点，民间(jiān)投资仍是投资中的薄弱环节。这次会议专门(mén)提(tí)出(chū)“有效带动激发民(mín)间投资”，未(wèi)来可(kě)能会有相(xiāng)应政策发力）。

　　会议指出，要(yào)坚(jiān)持“两个毫不动摇”，破除影(yǐng)响各类所有(yǒu)制(zhì)企业公平竞争、共同发展(zhǎn)的法律法规障(zhàng)碍和(hé)隐性壁垒(lěi)，持续提振经营主体信心，帮助企业恢复元(yuán)气（“两个毫不动摇”，即“毫(háo)不动摇巩固和发展公有制经济，毫不动摇鼓励、支(zhī)持(chí)和引导非公有制经济发展”。重申“两个毫不动(dòng)摇”，有助(zhù)于(yú)进一步解(jiě)决民营(yíng)企(qǐ)业信心和元气不(bù)足问题）。各(gè)类企业(yè)都要(yào)依法合规经(jīng)营。要下(xià)决心(xīn)从(cóng)根(gēn)本上解决(jué)企业账款(kuǎn)拖欠(qiàn)问题。要推动平台企业(yè)规范健康发展，鼓励头部平(píng)台企业探索创新。（对平台(tái)企(qǐ)业的支持力度进一步加大，去(qù)年12月中央(yāng)经济工作会议提的是“支持(chí)平台企业在引领发(fā)展、创造就业、国际竞(jìng)争中大显身手”，这次进(jìn)一步升级为“鼓(gǔ)励头部平台(tái)企业探(tàn)索创新”。）

　　会议(yì)强调，要(yào)全面深化改革(gé)、扩(kuò)大高(gāo)水(shuǐ)平(píng)对外开(kāi)放(fàng)。认真落(luò)实(shí)党和国(guó)家机(jī)构改(gǎi)革方案，推(tuī)进国(guó)家治理体(tǐ)系(xì)和治理(lǐ)能力现代化。要(yào)把吸引外商投资(zī)放在更加(jiā)重要的(de)位置，稳住外贸外资基(jī)本(běn)盘。要支持有条(tiáo)件(jiàn)的自贸试(shì)验区和自由贸易港对接国际高标(biāo)准经(jīng)贸规则(zé)，开(kāi)展改革开(kāi)放(fàng)先行先试。（从(cóng)2013年9月29日中国(guó)（上海(hǎi)）自由贸易试验区正(zhèng)式挂牌成立至今，全国已(yǐ)设立21个自(zì)贸试验区及海南自(zì)由贸易港(gǎng)。在新一轮对外开放先(xiān)行先试中，“一带一路”沿(yán)线国家可能是开(kāi)放和合作的重点方向。）

　　会(huì)议指(zhǐ)出，要有效(xiào)防范化解重点领域(yù)风险(xiǎn)，统筹做好中小银行、保险(xiǎn)和信托机(jī)构改革化险工作。要坚持房子是用来住的、不是用来炒(chǎo)的定位，因城施策，支持刚性和(hé)改善性住房需求(qiú)，做好保交楼(lóu)、保民(mín)生、保(bǎo)稳定(dìng)工作，促进(jìn)房地产市场(chǎng)平稳(wěn)健康发展，推动建立房地产(chǎn)业发(fā)展新模式。在(zài)超大特大(dà)城市（《国务院关于调(diào)整城市规模(mó)划分标准的(de)通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区(qū)常住人口500万以上1000万以下的(de)城市为特大城市，城区常住人口1000万以上的城市为超大城市。目前，超大城市包括上(shàng)海(hǎi)、北京、深圳、重庆、广州、成都、天(tiān)津(jīn)7城(chéng)，特大城(chéng)市包括武汉、东莞、西安、杭州、佛山、南京、沈阳、青岛、济南、长沙(shā)、哈(hā)尔滨、郑州、昆明、大(dà)连(lián)14城(chéng)。）积极稳步(bù)推进(jìn)城中村改造（7个超大城市和14个特大城市的(de)城中村改造(zào)，可能会给房地产(chǎn)带来新的增长点，有利于房地产市场实现平(píng)稳健康发展）和(hé)“平(píng)急两用(yòng)”公共基础设施(shī)建设（“平急两用”设施指平时用作旅游、康养等功能，遇(yù)重大公共突发事件时可立即转换(huàn)为应急场所(suǒ)的设施，能够有效补齐大(dà)城市应急能力建设短板(bǎn)，同时提(tí)升大城市山区旅游居住品质，助(zhù)力大城市周边乡(xiāng)村振兴发(fā)展，更好(hǎo)统筹大城市发展和安(ān)全。建(jiàn)设(shè)改(gǎi)造一批“平急两用”的民宿和酒店、储(chǔ)备一批单体大型方舱(cāng)医院、升级一批应(yīng)急(jí)医疗服务(wù)点，将对(duì)投资带来新的增长点(diǎn)。）。规划建设保障性住房(fáng)。要加强(qiáng)地方政府(fǔ)债(zhài)务管理，严控新增隐(yǐn)性债务(wù)。要继续抓好新冠疫情防(fáng)控工作。

　　会(huì)议强(qiáng)调，要切实保(bǎo)障(zhàng)和改善民生，强化(huà)就(jiù)业优先导向(xiàng)，扩大(dà)高校(xiào)毕(bì)业生就业渠(qú)道，稳定(dìng)农(nóng)民(mín)工等重(zhòng)点群体就业（截至3月(yuè)，16-24岁(suì)的青年失业率高(gāo)达(dá)19.6％，降(jiàng)低青年(nián)失业(yè)率已成为当(dāng)前(qián)就业工作(zuò)的重(zhòng)点(diǎn)。日(rì)前国(guó)办发(fā)布(bù)《关于优化(huà)调整稳就业政(zhèng)策(cè)措施全力促发展惠民生的(de)通知》（国(guó)办发(fā)〔2023〕11号），提出支持国有(yǒu)企(qǐ)业(yè)扩(kuò)大招聘(pìn)规(guī)模，2023年可给予一次(cì)性(xìng)增(zēng)人增资，核增部分据实计入工资总额(é)并作为下一年度工(gōng)资(zī)总额预算基(jī)数。我(wǒ)们预计后续青年(nián)失(shī)业率将明显下降。）。要以“时时放心不下(xià)”的责(zé)任(rèn)感，持续抓好(hǎo)安全(quán)生产。要做(zuò)好迎峰度夏电力供应保(bǎo)障。要巩固拓展脱贫攻坚成果，抓好粮食生产和重要农(nóng)产品供(gōng)应(yīng)保(bǎo)障(zhàng)，全面推进乡(xiāng)村振兴。要(yào)加强生(shēng)态环(huán)境系(xì)统治理。各级领导干部要带头大兴调查(chá)研(yán)究(jiū)，奔着问(wèn)题去，切实帮助企业和基层解决困(kùn)难。

　　（“会议还研(yán)究了其他事项”的表述(shù)以往(wǎng)经常出(chū)现，但这(zhè)次(cì)没(méi)有出现，可见这(zhè)次会议是专门聚焦(jiāo)经济工作的一次会议(yì)。）

　　风险因素:

　　国内政策落地不及预期，国际政治局势演变超预期

　　本文源(yuán)自报(bào)告：《整体经(jīng)济工(gōng)作思路(lù)已经发生(shēng)大变化——逐(zhú)句解读4月政治局会议通稿》

　　报告发布(bù)时间：2023年4月29日(rì)

　　发布报告机构(gòu)：信达证券研究开发中心(xīn)