近(jìn)期(qī)市场(chǎng)风向变动，北向资金调(diào)仓(cāng)换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上行，虽较高(gāo)点仍有距(jù)离，但部分资金开始行动(dòng)。透(tòu)露什么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安(ān)、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施(shī)罗德(dé)旗舰基金“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这(zhè)三只基金中，施(shī)罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华和施罗(luó)德(dé)国际精选中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金材料中并未(wèi)解释为何基金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能源车产业链的看(kàn)重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志(zhì)中解释道：长期(qī)来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污(dòng)车供应链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候变化的影响日益(yì)显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的(de)一个方(fāng)面。中国在这方面为投资者提供了(le)重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方(fāng)面(miàn)是全(quán)球的领导(dǎo)者，同时(shí)中(zhōng)国对成品车辆的需(xū)求(qiú)方面(miàn)也占据重要地位。可能很多(duō)人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中国也是全球电(diàn)动车基础设施最完善的(de)国家之一。以(yǐ)充电桩为例(lì)，中国平均一个公(gōng)共充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有(yǒu)许多公司正在在各(gè)自的领域中(zh窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污ōng)建立(lì)主导地位，以某(mǒu)智(zhì)能(néng)组件为例，它是电动(dòng)汽车(chē)中(zhōng)用于(yú)电池和电机温(wēn)控的关(guān)键组件的生产商(shāng)。该公司(sī)在空调阀行业(yè)全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户(hù)包(bāo)括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内(nèi)继续占(zhàn)据(jù)市(shì)场(chǎng)份额——在法规的(de)支持下，该(gāi)公司的增长潜力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投资旗舰基金安联(lián)神(shén)州A股基(jī)金也在3月(yuè)大(dà)手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方(fāng)财富、美(měi)的(de)集(jí)团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十(shí)大重(zhòng)仓股逐一加仓(cāng)，其(qí)中加仓(cāng)幅度最(zuì)大的就是宁(níng)德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股中(zhōng)其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车工业协会(huì)）近日发(fā)布的(de)数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万(wàn)台公共(gòng)充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源(yuán)汽车市场共(gòng)计(jì)36家(jiā)动力电池企业实现(xiàn)装车配(pèi)套(tào)，较去(qù)年同期增(zēng)加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池(chí)企业动力(lì)电池装(zhuāng)车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根据中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的(de)占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁(níng)德时代于2023年一季度(dù)实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德时代(dài)15.75亿(yì)元(yuán)，位居北(běi)向净(jìng)流(liú)入榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较多的其(qí)它(tā)个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华(huá)创(chuàng)、兴(xīng)业银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北(běi)向(xiàng)资金净流出(chū)较(jiào)多的个股包括格(gé)力电器(qì)、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道(dào)：宁德时代(dài)所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长(zhǎng)机遇(yù)一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它(tā)的(de)市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因(yīn)为安全性(xìng)、生命周期(qī)和不含钴(gǔ)等(děng)特征而受(shòu)到欢迎；动力(lì)电(diàn)池的企(qǐ)业发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所(suǒ)有的投资者(zhě)，他(tā)们的(de)判(pàn)断也(yě)可能(néng)是(shì)错(cuò)的。例如，若未(wèi)来新的(de)电(diàn)池技(jì)术(shù)出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁德(dé)时代若不能保持(chí)利(lì)润(rùn)率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关(guān)系若(ruò)不能维系。这些因(yīn)素都会(huì)影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于(yú)宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外(wài)资(zī)都(dōu)在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德(dé)时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测(cè)、招商(shāng)银行(xíng)、美(měi)的集团、广联(lián)达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外，互联(lián)网或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台(tái)、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅度最大的为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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