金(jīn)融界4月26日消息(xī) 国内(nèi)期货市场(chǎng)早盘(pán)收盘，商品期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油(yóu)跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜(cài)油(yóu)、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向(xiàng)下看胆量 向(xiàng)上无驱(qū)动 玻璃(lí)行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于(yú)估值合适做(zuò)多(duō)但是驱动(dòng)有限的阶段。前(qián)期我(wǒ)们做(zuò)空(kōng)纯(chún)碱的原因在(zài)于(yú)4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下滑导致的现货价(jià)格下降(jiàng)，近(jìn)几周现货也基(jī)本兑现(xiàn)，期货重(zhòng)心下移(yí)。从09可(kě)能的向(xiàng)上驱动来看，检修、可流通(tōng)现货、投产延迟(chí)这三点可能会构成反弹(dàn)的驱动(dòng)。而目(mù)前来看，投产的变数预计(jì)不大；中游库(kù)存(cún)偏(piān)低，但是(shì)现货反(fǎn)馈并不存在缺货迹象(xiàng)，基差(chà)表现同样(yàng)偏弱(ruò)；因此(cǐ)09反弹的(de)驱动依旧是(shì)等待检修(xiū)的兑(duì)现(xiàn)造成现货的趋紧反馈，短期(qī)确难见得。策略上，SA现(xiàn)货存(cún)在企稳(wěn)的迹象，但是驱(qū)动依(yī)旧是等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃(lí)的表现环比和(hé)同比上都是(shì)相(xiāng)当出(chū)类拔萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而这(zhè)一点和下游反(fǎn)馈和实际地产的表现(xiàn)并(bìng)不匹配。同(tóng)时，我们观察到下(xià)游原(yuán)片库(kù)存基(jī)本补至2022年年初水(shuǐ)平(píng)；进入五月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往年下游(yóu)存在压缩原片库存的可能性。但(dàn)是(shì)从近期的现货反馈来看，各家玻(bō)璃厂继续上调现货价格(gé)，产销维(wéi)持在较高水平，因此近月确实难(nán)以出现回撤，总体还是正(zhèng)套思路。

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