美国银行业(yè)危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时(shí)间5月4日(rì)，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中(zhōng)包(bāo)括资产出售(shòu)，可(kě)能(néng)出售所有业(yè)务(wù)或部分(fēn)业务。该行已(yǐ)经为此(cǐ)聘请多家(jiā)顾(gù)问。

　　这是继(jì)西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一家地(dì)区银行传出考(kǎo)虑可能(néng)出售的消息。本周三美股(gǔ)盘后(hòu)，因媒(méi)体(tǐ)称该(gāi)行考(kǎo)虑包(bāo)括出售(shòu)在内的(de)战略选择，但(dàn)鲜(xiān)有感兴趣的(de)潜在买家，此后收跌逾(yú)4％的该(gāi)行股价盘(pán)后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太(tài)平洋合(hé)众银行发(fā)布声明(míng)确认了周三(sān)的媒体消息，称在和多位(wèi)潜(qián)在的(de)投资者商谈(tán)，还(hái)表示，其核心存款3月以(yǐ)来已(yǐ)经增长(zhǎng)，在第一共和银(yín)行被(bèi)出售后，该行并未(wèi)经历超出正常水平(píng)的存款(kuǎn)流失。

　　但(dàn)西太平洋合(hé)众银行股价继续暴跌，周四(sì)早盘曾跌(diē)超60％。阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停(tíng)交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行(xíng)此后表(biǎo)示，关(guān)于该行磋商出售资产等战(zhàn)略(lüè)选(xuǎn)项的媒体报道(dào)“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西(xī)太平洋合众银(yín)行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行(xíng)危(wēi)机(jī)火上浇油的(de)第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截(jié)至(zhì)美(měi)股(gǔ)收盘，道琼斯指数(shù)下跌(diē)286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克(kè)综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性(xìng)银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行收跌38％，第一地(dì)平线银行收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美(měi)国参议院银行委(wěi)员会(huì)就近期大型银(yín)行倒闭(bì)事件举行听证会。会上(shàng)，银行(xíng)监管专家(jiā)表(biǎo)示，管理不善是导致破产的主要原因。美国商会副(fù)主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表(biǎo)示，硅谷银行、签名(míng)银行和第一共和(hé)银行有非常独特的(de)商业(yè)模式，硅谷银行专注于资本密集(jí)型的科技(jì)以及(jí)生(shēng)物医学初(chū)创(chuàng)企(qǐ)业；第一(yī)共(gòng)和银行集中于财富管理；而(ér)签名银行则有大量(liàng)的数字资产风险(xiǎn)。在听证(zhèng)会(huì)上(shàng)，专家(jiā)们明(míng)确将最近银(yín)行(xíng)倒闭潮(cháo)归(guī)咎于行政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美(měi)国经(jīng)济(jì)拖入衰退。专家和议(yì)员们也表示，美联(lián)储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国(guó)联邦(bāng)和州政府官员正在评估近几天银(yín)行股(gǔ)大幅波动背后存在“市场操(cāo)纵”的(de)可能性，白宫(gōng)方面也表示将监控“健康银行面临的做空压力”。美(měi)股(gǔ)地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的(de)数据，做(zuò)空者仅在周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美(měi)元(yuán)。消(xiāo)息人(rén)士(shì)称，鉴于地区银行基本面强劲(jìn)且资(zī)本充足，近几日，做空(kōng)活(huó)动增(zēng)加和股市波动已(yǐ)引(yǐn)起官员(yuán)及(jí)监(jiān)管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示(shì)，在(zài)美国银行体(tǐ)系动荡之(zhī)际，近(jìn)一半(bàn)的美(měi)国人担心他们在银行或其(qí)他金融机构账户上(shàng)的(de)钱的安全。总共有(yǒu)48％的美国(guó)成(chéng)年人表(biǎo)示他们担心自己的钱，其(qí)中19％的(de)人为(wèi)“非常”担心(xīn)，29％的人为(wèi)“比较”担心。这些最新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数(shù)据相似。当时(shí)有45％的(de)美国成年(nián)人(rén)表示，他们非常(cháng)或中度担心自己(jǐ)资(zī)金的安(ān)全。尽管盖洛(luò)普并(bìng)未在银行业较为(wèi)平静的时(shí)期测量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得(dé)到解决后(hòu)，人们对存款安全的担忧略有减少，这表明对存(cún)款安全的(de)高度担忧(yōu)可能并(bìng)非美国人的(de)常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化(huà)工厂(chǎng)遭无人机袭击(jī)

　　据(jù)塔斯社报道，当(dāng)地(dì)时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州(zhōu)的(de)诺沃沙赫金斯基石化厂遭到(dào)一(yī)架无人(rén)机袭击，并引(yǐn)发(fā)了火灾。据(jù)介绍，一架无(wú)人机撞击了该工(gōng)厂的在(zài)建厂房间(jiān)连廊，随后发生爆(bào)炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天(tiān)还报(bào)道(dào)称(chēng)，另一处位于俄(é)罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂也遭无人机袭(xí)击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方(fāng)米。

　　两起事件(jiàn)中均没(méi)有造成人员(yuán)伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个基(jī)点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召(zhào)开货币政策会(huì)议(yì)，决定(dìng)将(jiāng)欧元(yuán)区三大(dà)关(guān)键利率(lǜ)均(jūn)上(shàng)调25个基点(diǎn)。主要再融(róng)资利率、边际借贷(dài)利率和存款机制(zhì)利率从(cóng)本月(yuè)10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来已(yǐ)连(lián)续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不(bù)过专家预计(jì)，要将(jiāng)通胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压(yā)制(zhì)，外盘原油大幅下跌(diē)。受外盘原(yuán)油(yóu)大幅走低(dī)带动，内(nèi)盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳(tiào)空低开(kāi)，较假期前(qián)低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连(lián)续(xù)第10次(cì)加息，本轮(lún)已(yǐ)累计加息500个基点，这一区(qū)间仅(jǐn)略(lüè)低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收(shōu)盘，WTI原油期货(huò)6月合(hé)约微跌0.04美(měi)元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最(zuì)低(dī)水平；ICE布(bù)伦(lún)特(tè)原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期原(yuán)油(yóu)暴(bào)跌主要受(shòu)到宏观避险情绪的影响，原油市场自身基本(běn)面(miàn)变化(huà)不大。

　　“近期原(yuán)油的走(zǒu)势更多体现的是金融属性。一方面，美联(lián)储如期加息25个基点，市场(chǎng)对连续(xù)加(jiā)息对(duì)经济(jì)造成影响的担忧加剧；另一方(fāng)面，近期美国再(zài)度出现破(pò)产银行，造成美国股(gǔ)市(shì)下滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析师高(gāo)健告诉(sù)期货日(rì)报(bào)记者，近期海外宏观集中避险，主(zhǔ)要还(hái)是与美(měi)国银(yín)行危机事件(jiàn)有(yǒu)关。另外，美(měi)国债务上限(xiàn)问题(tí)仍未解决，市场担心(xīn)该问题是另一(yī)个“雷”。美(měi)国白(bái)宫对此发布(bù)的(de)一份评(píng)估文件(jiàn)警告称(chēng)，如果不提高债务(wù)上(shàng)限，美国经济将面临严重后果，在三种预期情形下，美国经济(jì)都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集(jí)中(zhōng)避险(xiǎn)状(zhuàng)态，对股市和(hé)商品等(děng)风险资产带(dài)来短期情绪冲击。”高健(jiàn)分(fēn)析称，目(mù)前(qián)美(měi)国银行问题再次(cì)出现，叠加债务上(shàng)限(xiàn)临期风险(xiǎn)，宏观层(céng)面的不(bù)确定(dìng)性(xìng)较大，主要风险在于当前的宏观避险(xiǎn)情绪是(shì)否有可(kě)能(néng)演(yǎn)化成(chéng)趋势，即VIX指数(shù)是(shì)否会(huì)由日度级别演变成周度级别的拉(lā)升行情(qíng)。如果这(zhè)种(zhǒng)情况(kuàng)出现，风险资产将会出现(xiàn)类似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场的关(guān)注点集(jí)中在宏观情绪指标的跟踪上，重点(diǎn)观察美股和VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重留意避险情绪(xù)蔓(màn)延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造(zào)业PMI终(zhōng)值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货(huò)能(néng)化分析(xī)师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服务业以及综合(hé)PMI均低于预期，显示在(zài)利率上(shàng)升和通(tōng)胀居高不(bù)下的情况下，美(měi)国经济难以获得(dé)动能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温，经济面(miàn)临的(de)风险(xiǎn)正(zhèng)在上升。而在此次美(měi)联(lián)储议息(xī)会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰(yīng)派(pài)，称美联储致力于(yú)实现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数据(jù)。美联储(chǔ)将(jiāng)从通胀(zhàng)、就业、市场风险三(sān)方面探索货(huò)币政策路(lù)径，如果6月初之前高利率带来的风险(xiǎn)事件进一步扩大，美(měi)联(lián)储或将终止(zhǐ)当前紧(jǐn)缩政策(cè)，回归宽松。目前市场(chǎng)的关注点在于美(měi)联储是否会在(zài)接下(xià)来的(de)议(yì)息会议中暂停(tíng)加息，以及降(jiàng)息开启的时间和节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原油(yóu)盘(pán)面连续大(dà)跌的(de)情况与3月中(zhōng)旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动上也有较(jiào)高(gāo)的(de)相似性。高健(jiàn)表示，共同点是在银(yín)行业危机的背景下(xià)，宏观避险情绪升温引发盘面快(kuài)速下跌。不(bù)同点有两个：一是此次宏观避险还有一部分债务上(shàng)限的加成(chéng)；二是当前原油(yóu)基本面状态要(yào)好于(yú)3月(yuè)。综合(hé)来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原(yuán)油大(dà)跌有(yǒu)较高的(de)参(cān)考性(xìng)。3月下旬原油止跌(diē)回(huí)升，驱动因素(sù)是VIX指数(shù)短线高(gāo)位筑顶后(hòu)回落，盘面上(shàng)的表现是(shì)连续收(shōu)出长下影线。因此，近期原油盘面也(yě)要重(zhòng)点留意(yì)是否会(huì)重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面看，短期原油尚不(bù)具备(bèi)持续大幅下滑(huá)的基础(chǔ)。本周美国EIA原油(yóu)库存减少约505万桶，已经连(lián)续(xù)五周出现大幅减(jiǎn水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字)少，而美国(guó)即(jí)将(jiāng)进入夏季(jì)用油高峰，市场预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起(qǐ)进(jìn)入“自(zì)愿(yuàn)减产(chǎn)”状态(tài)，以(yǐ)沙特为首的中东(dōng)产(chǎn)油国为稳(wěn)定油(yóu)价(jià)进行(xíng)着(zhe)各种努力，虽然(rán)实(shí)际落(luò)地情况仍需观察，但整体上市场再度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放(fàng)，原(yuán)油供给端尤其是OPEC+或(huò)将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破(pò)上行仍需其他利多(duō)因素(sù)指(zhǐ)引。

　　高健也认(rèn)为，目前(qián)原油(yóu)还(hái)是振荡格(gé)局，价(jià)格向下逼近年(nián)内低点，短(duǎn)线观察前低的支(zhī)撑力度。未(wèi)来能(néng)否驱动原(yuán)油破位向下，主要看避险情绪(xù)的持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指数能否(fǒu)出现周线级别的(de)行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内(nèi)加息基(jī)本(běn)全部(bù)落地(dì)，后期将不再(zài)存在(zài)加息对大宗(zōng)商品压制的预期，情绪上将(jiāng)有(yǒu)一定缓和。但美联储连续大幅加息后对市场的影响仍需一段时间观(guān)察(chá)，情绪的(de)底(dǐ)部(bù)可能已经出现，但市场的底部仍需要观察(chá)。基本面上，市(shì)场对(duì)经(jīng)济衰退的担忧仍未结(jié)束，需求会(huì)下降多少(shǎo)也尚未(wèi)有明(míng)确的定论，但用油旺季(jì)即(jí)将到(dào)来，短期内将会支撑(chēng)油价(jià)。“综合来看，目前原(yuán)油阶段性底部或(huò)已出现，将进入一段时间的(de)振荡(dàng)。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受原油下(xià)跌拖累，沥青期货假期后首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原油(yóu)而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国将与委内瑞拉(lā)石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国(guó)的问题(tí)依然存在，沥(lì)青(qīng)原料供应减(jiǎn)少(shǎo)，稀(xī)释沥青贴(tiē)水上涨，从而减缓了成本端原油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期(qī)数据，供应提前发力，叠加终端需求未有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹(dān)丹表示，进(jìn)入5月，沥青(qīng)供应端总(zǒng)计(jì)划排产量为285.0万吨，环比下(xià)降(jiàng)3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同(tóng)比(bǐ)增幅明显，但原(yuán)料通关情况对沥青(qīng)生产供应造成阶(jiē)段性(xìng)扰动，部(bù)分无配额炼厂沥(lì)青生产(chǎn)或受影响。

　　截(jié)至5月4日当(dāng)周，国内沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点；样本装置检修量为(wèi)77.71万吨(dūn)，环(huán)比增加11.33万(wàn)吨，增幅(fú)48.56％；宁波(bō)科元和广西东油(yóu)恢复(fù)沥(lì)青生产，华北(běi)部分地(dì)炼维持停(tíng)产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青生(shēng)产(chǎn)利润较好影(yǐng)响，国内(nèi)沥青装置开工(gōng)率持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥(lì)青装置检修增(zēng)加，但当前沥青供(gōng)应仍处于相对偏高水平。”金信期货能(néng)化(huà)分析师汤剑林称(chēng)，由于沥青利(lì)润压缩(suō)限制(zhì)生产积极性，叠加(jiā)原料(liào)稀(xī)释沥青短缺的问题持(chí)续，5月份国内(nèi)沥青供(gōng)应存在收缩(suō)预期，后续关注国内炼厂(chǎng)排产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示(shì)，目前刚需(xū)仍处于季节性淡季，南方(fāng)开(kāi)始进入(rù)雨季，需求回升偏慢，北方(fāng)需求仍没有(yǒu)较好的(de)表(biǎo)现。从下游行业的开工率(lǜ)看，道(dào)路需求表现偏弱(ruò)，防(fáng)水需求表现稍(shāo)好但占比(bǐ)较(jiào)小，整体需(xū)求一(yī)般。5月份基建乐观预期仍在，且(qiě)随着气温的回升，道路(lù)施(shī)工项(xiàng)目(mù)逐渐启动，预计需求会继续回(huí)升。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，他认为，近(jìn)期沥青价格波动的主(zhǔ)要逻辑(jí)在(zài)于成本端原油，短期供(gōng)需端矛(máo)盾并不突(tū)出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难抵海外(wài)风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件以及衰(shuāi)退预期的压力，预(yù)计原油仍维持弱(ruò)势运行。在(zài)此背景(jǐng)下(xià)，沥青价(jià)格也难有较(jiào)强的(de)表现，短(duǎn)期仍跟随原油(yóu)偏弱运(yùn)行。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，当下(xià)沥青(qīng)估值(zhí)处于偏低位，炼厂生(shēng)产(chǎn)成本下移，沥青综合(hé)加(jiā)工利润或将有所增长。另(lìng)外，沥青总体库存持续累(lèi)积(jī)，但(dàn)仍处历(lì)史偏低水平，加之(zhī)天气转暖，下游终端具备施工条件，刚需(xū)逐渐(jiàn)回(huí)暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢(féng)低做多裂解(jiě)价差，中长期需关注(zhù)沥青原料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合约(yuē)收盘(pán)大幅下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期(qī)前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处于高(gāo)位(wèi)。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开(kāi)工率上升以及聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假(jiǎ)期期间宏观事件的扰(rǎo)动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物(wù)产中大期货研究(jiū)院能化(huà)组组长谢雯告(gào)诉记(jì)者(zhě)，由于PTA期货(huò)跌幅(fú)扩大，现(xiàn)货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现金流明显回升，聚酯开工率(lǜ)改善(shàn)，需求(qiú)负反馈(kuì)有(yǒu)所(suǒ)缓解(jiě)。

　　事实(shí)上，PX供需(xū)偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生(shēng)改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董(dǒng)丹(dān)丹(dān)表示，3—4月PX处(chù)于检(jiǎn)修高峰，开工率大(dà)幅(fú)下滑，5月PX检(jiǎn)修装置(zhì)将(jiāng)逐步重启，全(quán)亚洲PX的(de)开(kāi)工率(lǜ)将从4月中下旬(xún)的(de)低点65％升至73％，国(guó)内开工率(lǜ)将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价(jià)差开(kāi)始(shǐ)回落，芳烃(tīng)调油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时(shí)高达(dá)470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为(wèi)250美元(yuán)/吨(dūn)，考虑到年(nián)内有三套共计820万吨新装(zhuāng)置(zhì)（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值(zhí)将(jiāng)有一个向下压缩的(de)过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月新(xīn)疆中(zhōng)泰(tài)、恒力(lì)石化等有检(jiǎn)修(xiū)计(jì)划，但由于高(gāo)加(jiā)工差下装置(zhì)开工较为积极(jí)，实际检修力度(dù)有(yǒu)待观察。而且(qiě)，亚东石化和英力士(s水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字hì)重启提负，桐昆新产能释放(fàng)，供应有小幅增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升至198万吨附近，预计5月(yuè)供需依然偏松。”福(fú)能期货(huò)能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看(kàn)调(diào)油(yóu)驱动稍显不足，美(měi)国(guó)汽油库存进(jìn)入(rù)4月(yuè)后去化力度放(fàng)缓，甚至出(chū)现小幅累积，而且从年初(chū)开(kāi)始(shǐ)，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运(yùn)往美国(guó)，存在提前备(bèi)货(huò)行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的(de)偏高水平，有(yǒu)助于(yú)带(dài)动部分装置开工，且随着集中检修将进入尾声(shēng)，预计5月(yuè)底(dǐ)负荷或升至(zhì)74％附(fù)近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析(xī)称(chēng)，由于亚洲多套PX装置(zhì)检修期结束，PX开(kāi)工率回升明(míng)显(xiǎn)，而(ér)国内部分(fēn)PX装置负(fù)荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调油需(xū)求(qiú)不(bù)及预期，当(dāng)前美湾(wān)芳(fāng)烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美亚价(jià)差进(jìn)一步扩大，PX价(jià)格(gé)或(huò)有所承(chéng)压(yā)。PTA在成(chéng)本(běn)拖累下价格走势偏(piān)弱。后续需(xū)关注原油价(jià)格企稳情况(kuàng)及调油逻辑在汽油需求旺季是否实质发生(shēng)。若原油价格(gé)企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改善预期(qī)的前提(tí)下，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑(huá)的利空可(kě)能会慢慢发生改变，例如5月4日国内(nèi)开(kāi)盘后(hòu)油(yóu)价(jià)已经企稳，5月(yuè)4日(rì)当周聚酯下(xià)游的织造、加弹(dàn)开工(gōng)率也出(chū)现了周度回升的态势(shì)。最大的利空(kōng)因素在于PX与石脑油价差的(de)压(yā)缩，目前两(liǎng)者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格(gé)走(zǒu)势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合(hé)约(yuē)跌势减缓的(de)走势。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字