海通策略认(rèn)为(wèi)，全(quán)A盈利拐点已现，23Q1全(quán)A归母净利润累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速持续(xù)下滑(huá)，利润向(xiàng)下(xià)游转移；中(zhōng)游制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算(suàn)机(jī)和传媒表现亮眼；下游消费盈利(lì)改(gǎi)善幅度放(fàng)缓，券商和保险盈(yíng)利大(dà)增(zēng)。 数(shù)字经济归母净利单季同(tóng)比已(yǐ)经开始回(huí)升，AI和半(很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短bàn)导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业盈(yíng)利有待改善，其(qí)中受益于国(guó)产替代的半导体材料和半导体设备维持较高增速，其中设(shè)备盈利加速增长；低碳经济景(jǐng)气度高位(wèi)回落，新型(xíng)电(diàn)网盈利(lì)增(zēng)速持续提升，主要受益于储能的快速(sù)发展。

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