华尔(ěr)街真是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发(fā)百页(yè)报告做空印(yìn)度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然大波的美国新兴(xīng)做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的(de)是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间(jiān)5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以(yǐ)来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊(yī)坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世(shì)界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向老投(tóu)资者支付股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一(yī)直在使用从新(xīn)投(tóu)资(zī)者那里获得(dé)的资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股(gǔ)息(xī)。“这种类似庞氏(shì)骗局(jú)的经(jīng)济结构只有(yǒu)在新2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用资金(jīn)愿意(yì)冒着成(chéng)为最(zuì)后一批'持有(yǒu)资金的风险(xiǎn)的(de)情况(kuàng)下才是可持续的”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还(hái)在(zài)报告中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美元(yuán)年终净资(zī)产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票(piào)被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次(cì)报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场(chǎng)控股公司，其交易价格均低于各自(zì)的资(zī)产(chǎn)净值。资(zī)产(chǎn)净(jìng)值是(shì)衡量(liàng)基金业绩的(de)关键指标，衡量基金(jīn)所持(chí)证(zhèng)券的市(shì)场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推动IEP股票泡沫(mò)的是其(qí)15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为止美国大型(xíng)股(gǔ)公司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现(xiàn)金的形式发放股(gǔ)息，并让伊(yī)坎企业(yè)出(chū)售新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了股(gǔ)息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡的(de)报(bào)告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美(měi)元，但一(yī)个(gè)月后，该(gāi)部门的一家重要子(zi)公司(sī)申(shēn)请破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票(piào)发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也(yě)在报告(gào)刊登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声明中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的(de)报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益为(wèi)代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我(wǒ)们(men)相信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍(réng)然相(xiāng)信(xìn)激进主义是最好(hǎo)的投(tóu)资范例。“我过(guò)去25年(nián)的激进主义投资已经很好地证明了(le)这一点。我们定期将我们(men)的维权原则付(fù)诸于(yú)我们的多数控股公(gōng)司以及(jí)我们(men)投资部门持有的少数股权(quán)，目前在(zài)14个(gè)上市(shì)公司董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是在我们今天所(suǒ)处(chù)的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公(gōng)司持有(yǒu)他在能源、汽(qì)车、食品(pǐn)包装(zhuāng)、房地产和其(qí)他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住(zhù)了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏损(sǔn)的(de)投(tóu)资者就兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例，最出名的(de)莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研(yán)究百(bǎi)页(yè)的做空报(bào)告使得前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达尼跌(diē)下(xià)神(shén)坛，引发了(le)外资纷纷(fēn)从印度(dù)股市撤离，更让印度(dù)总(zǒng)理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时(shí)美国(guó)全(quán)国公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个人(rén)净资(zī)产也缩水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来(lái)头？公开(kāi)资料(liào)显示，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位(wèi)于纽(niǔ)约市。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公司的(de)主要业务包括(kuò)披露(lù)企业的会计(jì)造假、管理问(wèn)题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒(méi)体统计显示(shì)，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司发过难。他们(men)雇(gù)佣(yōng)金融分析师(shī)、会计师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)的(de)创始(shǐ)？为(wèi)内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中(zhōng)产家庭，曾在(zài)康涅狄格大(dà)学(xué)学习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了(le)以色列的救护(hù)车急救部门，是拥有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官(guān)网显示(shì)，“兴(xīng)登堡研究(jiū)”这个名字(zì)源于1937年(nián)在新(xīn)泽西上(shàng)空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可(kě)以避(bì)免的人为灾难的缩影，”该公司的(de)网(wǎng)站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研(yán)究(jiū)也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的(de)做空报告，让(ràng)市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车(chē)界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和(hé)证券监管机构随后跟(gēn)进(jìn)调(diào)2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用查，Nikola的创始人(rén)最(zuì)终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研(yán)究指控电(diàn)动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生(shēng)产(chǎn)能(néng)力方面误(wù)导(dǎo)投(tóu)资者。该(gāi)公司的市值一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票在兴登(dēng)堡研究做(zuò)空(kōng)报告公(gōng)布后(hòu)暴(bào)跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯克(kè)对推特的收购(gòu)案。在兴登(dēng)堡研究宣布(bù)做空推(tuī)特后，推特的(de)股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随(suí)后安(ān)德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的(de)股价位于(yú)低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为做(zuò)空(kōng)推特，推特股(gǔ)价随即(jí)大涨约(yuē)8％。

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