30年“不败”的可(kě)转债信仰，突然之(zhī)间出(chū)现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债(zhài)，*ST搜特的可转(zhuǎn)债(zhài)搜特转(zhuǎn)债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债历史上从未有(yǒu)过如此低价可转债(zhài)，与此同(tóng)时，各类(lèi)低价转(zhuǎn)债接连雪崩。分(fēn)析(xī)认(rèn)为(wèi)，资金开(kāi)始担(dān)心退市和违约风(fēng)险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今天(tiān)也继(jì)续不乐观，自周(zhōu)二盘中冲高(gāo)到3400点跳水之后，市场(chǎng)持续回落，上(shàng)证指数今天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指数(shù)和多(duō)数板(bǎn)块下跌(diē)，深证成(chéng)指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和科创(chuàng)50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元(yuán)，与前一日有所缩量。

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　　行业板块方面，此前最牛的传媒(méi)娱乐领跌(diē)，大跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有(yǒu)色(sè)等(děng)也跌超3％；纺织(zhī)服装、电力、旅游等行业逆(nì)势飘(piāo)红(hóng)上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄(chāo)底，全天(tiān)净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临退市

　　带崩(bēng)整个低价转债市场

　　30年没有过的可转债退市历史，在(zài)今年5月一下被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转(zhuǎn)债被(bèi)告知要退市，打破了30年来的可(kě)转债没有(yǒu)出(chū)现正(zhèng)股和转债退市的历(lì)史。接着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜(sōu)特(tè)转债(zhài)持续暴跌，第(dì)2只打破历史来得太快。蓝盾(dùn)转债(zhài)已停牌，而搜(sōu)特转债还在(zài)交易。

　　退市危(wēi)机之下(xià)，搜特转债今日(rì)再度(dù)暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜(sōu)特转(zhuǎn)债已经(jīng)暴跌19.75％。持续上(shàng)演断(duàn)崖式暴跌，面值100元的转债(zhài)如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特(tè)转(zhuǎn)债的正股*ST搜特还(hái)在一字跌停(tíng)，最新收盘(pán)价0.56元，触发面(miàn)值退市已(yǐ)没什(shén)么(me)悬念(niàn)。

　　接连(lián)的退市情形(xíng)，以及可能面临的违约。彻底带崩(bēng)了(le)整个低价转(zhuǎn)债，过去的双低策略似乎也(yě)不再奏效。思创转债(zhài)暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌(diē)8.19％，而正股塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转(zhuǎn)债(zhài)、永吉转债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价格跌(diē)破100元的低价转债，而一年前市场还在(zài)关注“消灭(miè)”100元以下可转债，一度没有转债价格(gé)低于100元。如今是(shì)多只接连闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪指(zhǐ)又(yòu)跌(diē)破3300点

　　市场近(jìn)期(qī)波动剧烈

　　上(shàng)证指数周二在券商、银行(xíng)等(děng)金融股带动之下，一(yī)度冲(chōng)上3400点，而后快速跳水。然后持续下行，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近(jìn)期市场波动加剧，资金分(fēn)歧较大(dà)。

　　华泰(tài)证券近(jìn)日策(cè)略点评表(biǎo)示，4佛系心态是什么意思月新增社融、新增信(xìn)贷、M2同比均低于Wind一致预期，一(yī)季度(dù)冲量明显+票据利率下行，数据走(zǒu)弱在方向上不(bù)超预(yù)期，但幅度较预期更(gèng)大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热(rè)不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式(shì)修复过(guò)后明显走(zǒu)弱，单(dān)月新增创历史(shǐ)新低(dī)，与地产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀(dāo)差微升，基数效应外(wài)，主因C端新(xīn)增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金(jīn)融(róng)企业(yè)盈利全(quán)年(nián)或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数(shù)据反映(yìng)的制(zhì)造业(yè)库存及产能周期位置看，弹(dàn)性或有(yǒu)限。金融数据再次(cì)印证复苏成色(sè)需(xū)巩(gǒng)固，或提升(shēng)政策(cè)加码(mǎ)“恢复和扩(kuò)大(dà)需求(qiú)”的可能。

　　前海开(kāi)源基金近日也表示，后(hòu)续(xù)来看市场回落空间(jiān)有限：

　　第(dì)一、4月出口仍(réng)超预期，外需(xū)仍有韧性。4月出(chū)口(kǒu)同比增长8.5％，好于市场预(yù)期，除基数效应(yīng)外，欧(ōu)美(měi)的韧性与(yǔ)东盟相对强劲(jìn)的需求均支(zhī)撑了外需(xū)，内需同(tóng)样在修复(fù)下市场(chǎng)分子端边际向好(hǎo)。

　　第二、国(guó)佛系心态是什么意思内外流动(dòng)性仍然偏好(hǎo)。国(guó)内看，4月政治局会议仍然强调稳增长，应(yīng)对弱复苏下(xià)流动性大概率(lǜ)仍然维持宽松，同样仍可(kě)能有增量政策出台，对市场均(jūn)是呵护(hù)而非压力(lì)；海外(wài)看，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已定价(jià)美联储本(běn)轮加息(xī)已至顶点(diǎn)，仍然存在(zài)区(qū)域银(yín)行风(fēng)险隐患同时通胀(zhàng)仍在下行下(xià)，后续海(hǎi)外流(liú)动性难更(gèng)紧，外资对国内市场(chǎng)的流出压力不大。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，权重板(bǎn)块内部的分化(huà)，热门板块交(jiāo)易性的(de)波(bō)动(dòng)是指数(shù)调整主因，但在内需修复(fù)、外需韧性，且国内政策呵护(hù)延(yán)续、外资流(liú)出压(yā)力(lì)不(bù)大下市场无大风(fēng)险(xiǎn)，震荡修复(fù)延续。

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