财联社5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场正在蓄力寻(xún)找下一个方向。

　　“我们现(xiàn)在对外输(shū)出市场观点会(huì)很(hěn)谨(jǐn)慎，不再(zài)对外(wài)提明确(què)主线，今年(nián)接下来的(de)市(shì)场大(dà)概(gài)率是不好做了。”有基金公司人士向财(cái)联社记者表(biǎo)示，随着4月底上市公司(sī)年报一季报的披露(lù)，炒作没(méi)有(yǒu)业绩的AI风险(xiǎn)变高(gāo)，而市场对有业绩支(zhī)撑的(de)新能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同(tóng)样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额(é)低于9000亿元(yuán)，近(jìn)5个交易日以来，市场成交(jiāo)额较前(qián)期明显萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向资金16日净(jìng)卖(mài)出34.01亿元，结束此前连(lián)续7个(gè)交易日净流入(rù)的态势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量跳水无疑打(dǎ)击(jī)了市场(chǎng)的(de)信心。AI概(gài)念股持续(xù)低迷，高位(wèi)股集体(tǐ)大跌，浩瀚(hàn)深度、剑(jiàn)桥科技、出版传(chuán)媒、引力传媒等多股跌停，有投资(zī)者开玩笑建(jiàn)议“5月16日为(wèi)人工(gōng)智能受难日，纪念人类(lèi)第四(sì)次工(gōng)业革命进程中，人工(gōng)智(zhì)能(néng)行情开启后第一次(cì)全面(miàn)大(dà)溃败”。

　　今年(nián)另外一条主线中特估方面，中字头个股震荡(dàng)调整，中船(chuán)科技(jì)跌(diē)停，中科信息跌超10％。反观新能源方面(miàn)，电(diàn)力稍(shāo)好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市(shì)场(chǎng)昙花一现，产(chǎn)业链上没有形成全面(miàn)的(de)行情反(fǎn)弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀之下(xià)，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特(tè)估和(hé)新能源(yuán)形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包(bāo)”。对(duì)于资金的轮(lún)番流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知(zhī)道芯片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安基(jī)金经(jīng)理刘(liú)杰表示，近(jìn)期引领市场的两大主题“中特估”及人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)板块均出现调整，整体盘面主线不够清晰。但可以判断，随着海外(wài)加息节奏逐(zhú)渐(jiàn)趋缓、国内稳(wěn)增长促(cù)内需政(zhèng)策及货币政策的推出，且(qiě)国(guó)内经济(jì)温和复(fù)苏背景(jǐng)下，权益(yì)市(shì)场(chǎng)整体行情预计(jì)将继续向(xiàng)上修复(fù)。

　　对(duì)于市(shì)场风格，他进一步指(zhǐ)出(chū)，目(mù)前(qián)市场风格(gé)阶段性可能将(jiāng)更加趋(qū)向均衡，中短(duǎn)期内，人工(gōng)智能、新能源、医药(yào)及(jí)中特(tè)估(gū)等板块均(jūn)有(yǒu)阶(jiē)段性的(de)相对(duì)收益；而(ér)长期来(lái)看，先进(jìn)制造、新(xīn)能源、TMT、消费(fèi)等行(xíng)业中的(de)核心资(zī)产仍将是持续(xù)关注的市场主线(xiàn)。

　　整个市场的亮(liàng)点在医药的反弹(dàn)，三博脑科(kē)、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知(zhī)挂脑(nǎo)科好还是挂(guà)眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年(nián)初以来，各大指数除创业板指(zhǐ)外(wài)累计均有上涨，大(dà)消费、大(dà)金融(róng)等(děng)板块首先迎来了(le)基本面预期修复(fù)的(de)改善，而通信、计算(suàn)机、传媒等板(bǎn)块也在人工(gōng)智能等产业趋势变化(huà)的影响(xiǎng)下出(chū)现了连续大涨。而低估值高股息为代表的“中特估”品种也走(zǒu)出了(le)连续上(shàng)涨行情。其中，尤(yóu)以(yǐ)TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年(nián)底启(qǐ)动以来，成为(wèi)市场最热主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日(rì)至2023年4月13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达到年(nián)内(nèi)最高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华(huá)夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相(xiāng)关基金(jīn)年内也(yě)短暂出现过翻(fān)倍(bèi)。不过随着行(xíng)业(yè)交易拥挤度升至40％，基金调(diào)仓至高位(wèi)后(hòu)，AI板块(kuài)在4月开(kāi)始回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距(jù)离年(nián)内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连(lián)续调(diào)整四个交易日(rì)，热门个股(gǔ)批量跳水让追高的投资(zī)者(zhě)体验非常差(chà)，市场(chǎng)浮躁自然赚钱(qián)效应差。

　　有投(tóu)资(zī)者(zhě)表示，别(bié)人(rén)做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的(de)是“龙头战(zhàn)法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友给出通(tōng)俗易(yì)懂的解答：宁愿被强者打(dǎ)得头破(pò)血流，也不愿与弱者共舞。这是整个龙头战法(fǎ)体系里面的(de)核心，就是拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱强(qiáng)势(shì)股，即使亏钱也要亏给(gěi)强势股(gǔ)，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基金收(shōu)益(yì)率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离最高收(shōu)益率已经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华(huá)夏中证动(dòng)漫游戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近(jìn)一周回(huí)报率(lǜ)为(wèi)-10.78％，周(zhōu)回报(bào)率跌幅超(chāo)过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰(tài)中证沪港深(shēn)动(dòng)漫游戏ETF、银华体育(yù)文化单周跌(diē)幅也(yě)超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只(zhǐ)基金，集(jí)中在动漫游戏(xì)、传(chuán)媒、娱乐(lè)文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一日游”，在(zài)5月(yuè)16日(rì)，新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)没有能延续周一的(de)强(qiáng)势。从(cóng)多家公募(mù)基金(jīn)观点(diǎn)反馈来看，不(bù)论(lùn)是从基本面、还是估(gū)值，新能源的暗(àn)黑(hēi)时刻已经过去(qù)。新能(néng)源产(chǎn)业自2022年7月开(kāi)始长达11个月的调整(zhěng)周期(qī)，板(bǎn)块龙(lóng)头(tóu)公司去年下(xià)跌超(chāo)过40％，调整幅度与时间都已(yǐ)经十分(fēn)充分。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反弹的基础(chǔ)已(yǐ)经具(jù)备(bèi)，但(dàn)是面对中特估的政策红利与AI的无限想象空间，新能源距离真正的(de)反弹似乎总是缺乏(fá)“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋(qū)势(shì)正在(zài)慢慢聚力(lì)。从近一(yī)周(zhōu)基金回报率来看，排名靠(kào)前的均(jūn)为重(zhòng)仓新能源，比如(rú)国投瑞银先(xiān)进制造、长安裕(yù)盛、国(guó)投(tóu)瑞银(yín)产业(yè)趋势和长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近(jìn)一周回报率首尾基(jī)金来看，华夏中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF与国(guó)投瑞银先进制造之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机(jī)构直(zhí)言(yán)市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基(jī)金交流(liú)的纪要在(zài)市场上(shàng)流出，直言经济缓慢复(fù)苏(sū)中(zhōng)，还没有(yǒu)主(zhǔ)线(xiàn)出现(xiàn)，当前市场更需(xū)要信心(xīn)。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六(liù)穷七翻身”的说法(fǎ)，在5月(yuè)政策、业绩(jì)处于相对真空(kōng)期(qī)，市场很难蜗牛是不是昆虫类有好的表(biǎo)现(xiàn)。当下A股同样如此。创金合信首席经济(jì)学家魏凤春表示(shì)，对市场(chǎng)的整(zhěng)体(tǐ)观点(diǎn)是大概率市(shì)场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交(jiāo)易机(jī)会可能更(gèng)均衡、但也更脆弱，当前(qián)可能是一个(gè)布局的好(hǎo)阶段，而未必会是收获的(de)阶段，投资者(zhě)需(xū)要多一点(diǎn)耐心。市场可能继(jì)续对一季报定(dìng)价(jià)，短(duǎn)期市场的核心矛盾在(zài)于缺乏特别明(míng)显(xiǎn)的亮(liàng)点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资(zī)者，虽然看好TMT和中特估(gū)全年的投资机(jī)会(huì)，但是短期游戏传媒和中特(tè)估与(yǔ)其(qí)他板块分化较为极致，也(yě)是不争的事实(shí)，提(tí)醒投资者(zhě)这两个板块短期可能(néng)的风险。从策略角度看(kàn)，魏凤春表示(shì)，投资者需要(yào)高度重视交(jiāo)易的灵活性。策略(lüè)的(de)整体包括趋势、结(jié)构与节奏(zòu)，反弹带来(lái)的是节奏的变化，不是(shì)趋势和(hé)结构(gòu)的(de)变化。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日发布的4月经济指标(biāo)显示，4月份国(guó)内服务业和(hé)消费恢复相对较快(kuài)，我国经济运行(xíng)总体延续(xù)修复的态(tài)势(shì)、但(dàn)修(xiū)复(fù)的(de)基础仍需(xū)继续(xù)巩固(gù)。货币政策依然延(yán蜗牛是不是昆虫类)续前期稳健偏(piān)宽(kuān)松的(de)基调，流动性也维持合理充(chōng)裕的态(tài)势(shì)。当前市场对央(yāng)行后(hòu)续采取降息操作(zuò)仍有(yǒu)一(yī)定的预期。今(jīn)年仍是“稳增长”之年，或(huò)可(kě)适当关注受(shòu)益“一(yī)带一路(lù)”政策的(de)概念板块的机会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表示(shì)不必过(guò)分悲观，随着股(gǔ)指交割日临近，盘(pán)面(miàn)波动(dòng)剧烈一点，算是正常的(de)行为，不必(bì)放大恐慌。在储蓄资(zī)金大搬(bān)家和经济复苏的(de)大(dà)趋势下，纠(jiū)结于几十个点的起伏可能会误判方向。边(biān)走边看(kàn)，行情会在犹豫(yù)中展(zhǎn)开。

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