全球头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其向美(měi)国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末(mò)的美股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水基金(jīn)今年一(yī)季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年一季(jì)度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大重(zhòng)仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季度(dù)都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期(qī)末(mò)持仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行(xíng)了(le)减持，比如(rú)其(qí)第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐(lè)、可(kě)口可乐(lè)，持股(gǔ)数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列第(dì)五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度(dù)小(xiǎo)幅(fú)加(jiā)仓了医(yī)疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了(le)桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金美股前30大重仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)增(zēng)持的标(biāo)的(de)还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度减持(chí)的(de)标的相对较多，除去(qù)前十大重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持了(le)先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大(dà)的还有(yǒu)拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度还(hái)减持(chí)了其特别(bié)看好的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基(jī)金从去年年(nián)底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常突(tū)出(chū)。

　　但从最新的(de)观点(diǎn)看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金联(lián)席首席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美(měi)元(yuán)去杠(gāng)杆化的(de)推动仍是(shì)金价的长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中(zhōng)日益重要，这使(shǐ)得它(tā)不(bù)仅仅是对抗(kàng)债券(quàn)市场和(hé)利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期(qī)支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资(zī)者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在(zài)2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高(gāo)于经济体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀率远高于目标(biāo)水平，美国(guó)和其他西(xī)方(fāng)经济(jì)体(tǐ)处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解(jiě)需求压力，欧美(měi)各国央行(xíng)一(yī)直在(zài)实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给(gěi)经(jīng)济和市场带来一定(dìng)的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在大(dà)部分(fēn)西(xī)方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了(le)折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收益(yì)率的预(yù)期(qī)），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风险溢价和(hé)经济(jì)增长，上述情况极有可(kě)能在周(zhōu)期的下(xià)一(yī)阶段出(chū)现。与西方(fāng)国家(jiā)相(xiāng)比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不(bù)同位(wèi)置(zhì)，这些国家(jiā)和地区的政策制定者支持货币(bì)和信用流动(dòng)，这降低了(le)折现率(lǜ)和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微发文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确(què)声明加息将会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表明，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我们对(duì)当前(qián)形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都(dōu)推出了大规模财政刺激(jī)政策(cè)，引发了(le)通胀问题。为了(le)应对(duì)高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其(qí)中美国(guó)采(cǎi)取了最激(jī)进(jìn)的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美(měi)联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经济(jì)尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美联储进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银行业就会(huì)继续承(chéng)压，从而影响信(xìn)什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语贷(dài)供(gōng)应。上周，美(měi)国(guó)第(dì)一(yī)共和银(yín)行被接管，再次凸显(xiǎn)美(měi)国金(jīn)融体系面临(lín)压力，股市和(hé)债券收(shōu)益(yì)率出现下(xià)跌。美(měi)国可能需要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美(měi)联储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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