当前，市场(chǎng)投(tóu)资者(zhě)正在担忧，眼下美国政府的债务上限僵(jiāng)局正朝着更(gèng)危险(xiǎn)的方向升级。

　　当地时间5月9日，美国众议(yì)院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡在白宫就债务(wù)上限问题与总统拜登举行会(huì)议后表示，这次会见并未(wèi)就(jiù)解决债务上(shàng)限问题达(dá)成任何有益(yì)意见，自己和国会其他几位(wèi)党团领袖将于12日(rì)再次与总统(tǒng)拜(bài)登会面。

　　据路透(tòu)社消息，当地(dì)时间(jiān)周二，美国总统(tǒng)拜登(dēng)在(zài)白宫与国会(huì)众议(yì)院议(yì)长、共(gòng)和党人(rén)麦卡锡进(jìn)行谈判，试图(tú)打(dǎ)破(pò)两党围绕美(měi)国(guó)31.4万亿(yì)美元(yuán)债务上限问题长达三个月的僵局，避免在(zài)5月底(dǐ)之前(qián)发生严重违约。

　　报道称，美国参议院多数党领袖、民主党人查克·舒默、参议院共和党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)米奇·麦(mài)康奈尔(ěr)、众议院民主(zhǔ)党领袖(xiù)哈基姆杰(jié)·弗里斯也将参加此次会(huì)谈。

　　之前(qián)市场(chǎng)预期，拜登与麦(mài)卡(kǎ)锡的此次谈判(pàn)达成协议的可能(néng)性不(bù)大(dà)，因此(cǐ)，在谈判前一(yī)日，麦(mài)康奈尔称，在美国(guó)灾难性违约迫在眉睫之际，他(tā)不会在债务上限问题上打破党派僵局，去帮助总统拜登。这番言论(lùn)无疑给(gěi)此(cǐ)次(cì)谈(tán)判泼了一盆(pén)冷水(shuǐ)。

　　今(jīn)年1月19日，美国债务总额超过债(zhài)务上限。美国财(cái)政(zhèng)部次日启(qǐ)动(dòng)非(fēi)常规(guī)举措维(wéi)持政(zhèng)府(fǔ)运营，避(bì)免出现(xiàn)债务违约。然而，使用非(fēi)常规措施(shī)只(zhǐ)能帮助财(cái)政部暂(zàn)时性地(dì)继续借款(kuǎn)。

　　上周，美国(guó)财政部(bù)长耶伦在致信(xìn)国会领袖时发(fā)出了(le)债务违约(yuē)可能期限的(de)警告，称财政(zhèng)部的最佳估计是，若国会未能(néng)提高债务(wù)上限或(huò)暂停上限，到6月初，财政部将无法继续履行政府的所有义(yì)务，最早可能在6月(yuè)1日。

　　上月末，共和党的债务上限问题相关议案在(zài)众议院以微弱优势得到通过(guò)。议(yì)案(àn)提出(chū)，到明年3月(yuè)31日(rì)前，暂停债务上限(xiàn)的限制，若(ruò)两党能在这一时限(xiàn)之前同意把(bǎ)债务上限(xiàn)再提高1.5万亿美元(yuán)，则(zé)暂停时限作废，但提高上限(xiàn)需要满(mǎn)足多种削减开支(zhī)的条件(jiàn)，共和党预计未来十年内将合计削减4.5万(wàn)亿美(měi)元政府开(kāi)支。

　　但白宫在议案(àn)通过后很快表示(shì)，这(zhè)一将削减支出和(hé)提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限捆绑的议(yì)案没机(jī)会成为立法。

　　上周日，耶伦再次警告(gào)，6月1日政府将耗(hào)尽现(xiàn)金，如国会(huì)不提高债务上限，可能(néng)爆发一(yī)场“宪法危机”，引发金融和经济崩溃(kuì)。

　　美国监管机构罕见(jiàn)“认错”

　　针(zhēn)对美国银(yín)行业(yè)危机，美国监管机构的第一份“认错”报告披露。

　　当地时间5月8日，加州金(jīn)融保护与创新部(bù)（DFPI）发布报(bào)告承认，未能在(zài)硅谷银(yín)行倒闭(bì)之前向该(gāi)行领(lǐng)导(dǎo)层施压，要求其尽快解决(jué)已(yǐ)知(zhī)问题(tí)。

　　周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释mg alt="突发！危(wēi)机(jī)升级！债(zhài)务僵局难解，拜登紧急(jí)谈判！美监(jiān)管罕见发布！油脂反转(zhuǎn)行情能否持续" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230510074517664.png">

　　DFPI在(zài)报告中批(pī)评称，监管反应(yīng)迟钝周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释，未能及(jí)时排查隐患(huàn)，没(méi)有及(jí)时注(zhù)意到第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)、硅谷(gǔ)银行在疫情期间发(fā)展过快，吸收了(le)数千亿美元的存款。同时，其工作人员(yuán)也(yě)没有(yǒu)意识到银(yín)行过(guò)快扩张(zhāng)所带来的风险。报告表(biǎo)示，银行(xíng)“在纠正(zhèng)监管机构(gòu)已发(fā)现(xiàn)的缺陷方面行动迟缓，监管(guǎn)机构也没有(yǒu)采取足(zú)够措施去尽(jǐn)快解决问题”。

　　需要指出的是(shì)，美国银行业的(de)这一(yī)场危机风暴中，加州是名副其实的(de)“震中”。除硅(guī)谷银行以外，刚刚宣告倒闭的(de)第一共(gòng)和银行也位于加州(zhōu)旧金山。此外(wài)，近期同样遭遇严重(zhòng)冲击、股(gǔ)价暴跌(diē)的西太(tài)平洋合众银行也位于加州(zhōu)洛杉矶。

　　根据DFPI最新发布的报告，在对硅谷银行的监(jiān)管工作中，DFPI发挥(huī)着辅助作(zuò)用，而旧金山联邦(bāng)储备银行承(chéng)担(dān)主要监督责(zé)任，后者未来可能会投入更多人员进行监督(dū)。DFPI在报告中(zhōng)称，加州监管机(jī)构未来(lái)将(jiāng)对资产超过(guò)500亿美元、且未纳入保(bǎo)险的存款规模很高的银(yín)行加强审(shěn)查。

　　在硅谷银行破产(chǎn)事件中，未纳入保险的(de)存款规模较高是促成(chéng)银行挤兑的关键因(yīn)素之一(yī)。然而，报告指出，在(zài)过去，监管(guǎn)机构并未认定大量无(wú)保险(xiǎn)存款(kuǎn)一(yī)定意味着风险增加，因为拥有大量存款的账户往(wǎng)往是由企业客户持有的，这些客户(hù)往往很少更换银行。该报告还表(biǎo)示，DFPI计划要求银行考虑如何(hé)管理社交媒体和(hé)实时提款带(dài)来的风险(xiǎn)，这些风险也可能加(jiā)剧和加(jiā)速银行挤兑(duì)。

　　美(měi)国政府再度推迟战略石油储(chǔ)备回补计划

　　5月9日周二，美国政府再度推迟美(měi)国战略石油(yóu)储(chǔ)备的回(huí)补计划。

　　美国(guó)能源(yuán)部周二表示：美国(guó)战略石油储备（SPR）仍然(rán)是世界上最大的石油(yóu)储备，能源部(bù)仍然致力于以(yǐ)一种为美国纳税(shuì)人带来最大(dà)价值并保护美国经(jīng)济和安全利益(yì)的方式(shì)回补SPR，同时(shí)遵(zūn)守国会的授(shòu)权并进行必要(yào)的(de)维护——这些(xiē)也是对该储(chǔ)备进行良好管理的一部分(fēn)。

　　美国能(néng)源(yuán)部表示，除了(le)直接采购外，其补充SPR的方式还包括要(yào)求一些(xiē)炼(liàn)油厂退回部分从SPR拿到的石油，并避(bì)免“不必要销售(shòu)”。

　　虽然该部门(mén)去(qù)年通过政府拨款法案取消了国会(huì)授权的约1.4亿桶从SPR中(zhōng)进(jìn)行的(de)石油销售，但过(guò)去(qù)几周(zhōu)，SPR持续消耗150万至200万(wàn)桶。尽管在3月底(dǐ)和本月初，WTI油价一度降至72美元/桶以下(xià)，曾一(yī)度短暂符合(hé)美国政(zhèng)府制(zhì)定的在每桶67—72美元(yuán)/桶时购入(rù)石油回补SPR的条件，但今年以来多数(shù)时候(hòu)，WTI油价依然高于美国政(zhèng)府设定的条件。

　　油脂板块间走势分化明显 棕榈油(yóu)连续多日领涨

　　五一节后，油脂上演“大逆转”，在节后开盘一度全线跌破(pò)前低支(zhī)撑后(hòu)，国内(nèi)三(sān)大油脂期货(huò)价格随(suí)即反转走高，增仓上(shàng)行(xíng)。三个交易日(rì)，豆油主力合约最高涨幅5％或372个点，棕(zōng)榈(lǘ)油主力(lì)合约最高涨幅(fú)8.3％或558个(gè)点，菜籽油主(zhǔ)力合(hé)约最(zuì)高涨幅7.1％或553个点(diǎn)。昨日，三(sān)大油脂价格集体回(huí)落，豆油率先(xiān)回(huí)吐涨幅，棕榈(lǘ)油抗(kàng)跌(diē)。油脂品种间(jiān)走势有明显分化，从板块内(nèi)强弱表(biǎo)现上来(lái)看(kàn)，棕榈油明显强(qiáng)于菜油和豆油(yóu)。

　　期(qī)货日(rì)报(bào)记(jì)者(zhě)了解(jiě)到(dào)，此轮(lún)反转过程(chéng)中，市(shì)场风格(gé)不断(duàn)变化，领涨品(pǐn)种(zhǒng)从豆油切换到(dào)棕榈(lǘ)油，领涨月份(fèn)从主力转(zhuǎn)换到近月(yuè)，反映了市场交易逻(luó)辑改(gǎi)变(biàn)。

　　据光大期货(huò)分析(xī)师侯雪玲介绍，五一餐饮业火爆(bào)，美团(tuán)预(yù)测五一堂食订座率同比(bǐ)2019年增长205％，市场对油脂消(xiāo)费预(yù)期乐观(guān)，确认了油脂大消(xiāo)费基调，且认为节后油脂将迎来补库需求。“因海(hǎi)关(guān)对大豆检验要求增加、检(jiǎn)验频度增加，大豆通过慢，供应压力后移，市场担忧豆油产量(liàng)或不及预期，豆(dòu)油(yóu)累(lèi)库(kù)放(fàng)慢甚至去库。”侯雪玲(líng)表示(shì)，但随后咨(zī)询机构数(shù)据显示(shì)大豆压榨(zhà)保持较高水平(píng)，豆油库存加速攀升(shēng)，豆(dòu)油紧(jǐn)张逻辑证(zhèng)伪(wěi)。

　　“受到需求表现不佳及(jí)后(hòu)期大(dà)豆高到港带(dài)来的(de)累库趋势压(yā)制，豆(dòu)油整体一(yī)直是(shì)不温不火；菜油整体受到需求难以消化(huà)供给的(de)压制(zhì)，前期(qī)表现弱势但在加拿大题材出现后反弹(dàn)迅猛(měng)。相比之下，棕榈油在产地及国内持续去库的加持下，表(biǎo)现最(zuì)为(wèi)亮眼，也(yě)是本轮油脂上涨的领(lǐng)头羊。”中信(xìn)建投期货分析(xī)师(shī)石丽红表示，此次油脂(zhī)反(fǎn)弹较为凌厉，棕榈油(yóu)连续几日出现3％以上的涨幅，一点都不拖泥带水，一定程度反应了(le)前期超跌(diē)后的(de)市(shì)场(chǎng)心态(tài)。

　　记(jì)者了解(jiě)到(dào)，本轮反(fǎn)弹中连棕领(lǐng)涨，主要源(yuán)于马棕(zōng)4月(yuè)供(gōng)需数据偏紧的(de)预期(qī)。

　　上周五主要(yào)机构周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释公布(bù)的数据显示，马棕4月产(chǎn)量(liàng)不及预期，马棕4月(yuè)库存环(huán)比(bǐ)可能大幅下(xià)降，进一步(bù)支撑了马棕及连(lián)棕盘(pán)面(miàn)的反弹。

　　据新湖期货分(fēn)析师陈燕杰介绍，4月马棕出口环(huán)比显著下降19％—20％，主因国际棕榈油近(jìn)期的价格(gé)优势(shì)相(xiāng)比豆(dòu)油及葵油大幅缩窄(zhǎi)，导致国际需求减弱。

　　“前几(jǐ)日(rì)彭博、路(lù)透预估4月马棕产量130万(wàn)吨，环比几乎持平。出口预估120万吨，环(huán)比减(jiǎn)少19％。库存预估(gū)151万—153万吨，相比3月库存167万吨下降比较(jiào)明显(xiǎn)。但(dàn)上周(zhōu)五(wǔ)到周(zhōu)一，大(dà)华继显及MPOA给出的(de)4月全月产量环(huán)比减幅更(gèng)大，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰表示，若(ruò)产量预期兑现，4月马棕库存(cún)或仅140多(duō)万吨，已经是历史极低库存水(shuǐ)平，库存环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)幅可能15％左右。

　　“4月马棕(zōng)产量偏低主要在于当月假期较多，工(gōng)作(zuò)日偏少。因马来种植(zhí)园的印尼(ní)工人(rén)要返乡庆(qìng)祝(zhù)开斋节，通常开(kāi)斋节当月马棕产量环比数据有偏低倾(qīng)向(xiàng)。今年印尼(ní)开斋节假(jiǎ)期从4月(yuè)19—25日，且(qiě)随后(hòu)是国际劳动(dòng)节假期(qī)，预计(jì)因此印(yìn)尼(ní)工(gōng)人返(fǎn)乡(xiāng)偏慢导致(zhì)当月(yuè)产量(liàng)环(huán)比降(jiàng)幅较往(wǎng)年(nián)更大(dà)。”陈(chén)燕杰说。

　　在业内(nèi)人(rén)士(shì)看来，三个品种(zhǒng)表现(xiàn)强弱与各自的国(guó)内外供需、消息面(miàn)有直接关系，阶段性(xìng)的(de)宏观(guān)企稳及情绪修复(fù)也是(shì)此轮油(yóu)脂反弹的重要前(qián)提。

　　“外围市场(chǎng)尤其是美国(guó)经济衰退及风险事件的担忧情(qíng)绪缓和(hé)，令原(yuán)油及(jí)国内(nèi)商(shāng)品短期偏强，是国内(nèi)油脂反弹(dàn)的重要环境因(yīn)素。”陈燕杰(jié)表(biǎo)示，上周五晚间(jiān)公(gōng)布(bù)的美国(guó)非农就(jiù)业等数据(jù)全(quán)面超(chāo)预期。此外(wài)，耶伦也在(zài)敦促(cù)国会(huì)提高联(lián)邦债务上限。这(zhè)些消息(xī)，从边际上缓解了因(yīn)美国银行(xíng)业危机、债务上限到期(qī)、短期较(jiào)差经济数据带来的美国(guó)经(jīng)济低迷及衰退担忧，国(guó)际原(yuán)油随(suí)之止跌回(huí)升。

　　陈燕杰认为，综合宏观环境（欧美经济(jì)衰退预期、美(měi)国银行业危(wēi)机、美国债务上限等），考(kǎo)虑(lǜ)巴西大豆(dòu)卖压有所减轻但仍(réng)将持续、美(měi)豆新作目前播(bō)种顺利、棕榈油产地处于季节性增产季(jì)、欧洲新菜籽上市等因素，油(yóu)脂本(běn)轮可(kě)定义为反弹。

　　上涨根基不牢 业内(nèi)人士(shì)不看好油脂反弹(dàn)的持续性

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，当(dāng)前，因宏观和基本面(miàn)的压制依然存(cún)在，受访(fǎng)人(rén)士对油脂此轮反(fǎn)弹(dàn)的持续(xù)性并不乐观。

　　“从基本面来(lái)看，在油(yóu)脂(zhī)供应改善倾向较强(qiáng)的背景下，我们预期油脂很难具备持续的上行(xíng)基础(chǔ)，此轮超跌反弹(dàn)或(huò)难持续太久。”石丽红(hóng)表示。

　　在侯(hóu)雪玲(líng)看来，国内(nèi)油脂需(xū)求好于2022年(nián)，但不(bù)及2021年，且5—6月是消费淡季，市场对于需(xū)求不宜过分乐观。而从时(shí)间节点上来看，油脂整体也(yě)将进入增(zēng)库周期，在业内人(rén)士(shì)看(kàn)来(lái)，进(jìn)入增库周期已(yǐ)是事实，这也将抑制油脂反弹(dàn)空(kōng)间。

　　对此，陈燕(yàn)杰(jié)表示(shì)，从国(guó)际(jì)棕(zōng)榈油产地(dì)看，目前是季节性(xìng)增(zēng)产季，中期产地(dì)库存趋(qū)向回升。但当前(qián)马棕库存很低，马棕供(gōng)需转为充裕预(yù)计还需要几个(gè)月(yuè)的时间。

　　“产地棕(zōng)榈油(yóu)连续几个(gè)月的去库(kù)是建立在1—4月产量偏低(dī)的(de)基(jī)础上(shàng)，但在倒挂的(de)豆棕价差及主(zhǔ)需求国高库(kù)存带来的并(bìng)不算好的出口前(qián)景(jǐng)下，后续产地库存累库倾(qīng)向较强。”石丽红表示(shì)。

　　记者(zhě)了解到，1—2月为棕榈油传统低产期(qī)，3月马来西亚(yà)出现洪涝(lào)，4月下旬则有开斋节的扰乱，过(guò)去几(jǐ)个月马棕产量表现不佳导致了棕(zōng)榈油的(de)连续去(qù)库。然而，开斋节后棕榈(lǘ)油一(yī)般(bān)有着超于正常(cháng)季节性的(de)产量表现。

　　“鉴于(yú)开斋节处(chù)于4月下旬(xún)，预计马(mǎ)棕5月全月的产量环比增幅可能还(hái)会更(gèng)高，这预计(jì)将为马来西亚带(dài)来显著的累库压力，不利于产地(dì)报(bào)价及棕榈油期(qī)价的(de)持续上行。”石丽(lì)红称(chēng)。

　　同(tóng)样，在侯雪(xuě)玲看来，国(guó)内未来两个月油脂市场累库为主，大豆检验只影响大豆供给的节奏但不(bù)会消化(huà)供应压(yā)力(lì)，根据(jù)船期(qī)初步(bù)推算，5—6月国(guó)内大豆月均到港950万吨、油(yóu)菜(cài)籽月均(jūn)到(dào)港50多万吨、油脂直接进口(kǒu)月均30多万吨，那么油(yóu)脂单(dān)月供应在230万吨(dūn)以上，超过了(le)2021年5—6月220万吨平均消(xiāo)费量。

　　“从(cóng)国内油脂库(kù)存走势(shì)来看，国内菜油库存从年初(chū)以来早就已经进入累库状态。截至5月5日，华东菜油库存34.75万吨(dūn)，周比增(zēng)19％，同比增75％。随着巴西(xī)大豆到港带(dài)来压榨整体回(huí)升，豆油的(de)累库(kù)趋势也已(yǐ)经(jīng)比较明显，截(jié)至5月5日，国内豆油商业库存78.99万(wàn)吨(dūn)，虽同比(bǐ)下滑(huá)，但周比增近10％，已(yǐ)连续三周累(lèi)库(kù)。后期从库(kù)存(cún)季节性角度来看，整体累(lèi)库倾向也较为明显。”石丽红表示，目前唯一呈(chéng)现库存下滑(huá)的油脂是(shì)近(jìn)月进(jìn)口(kǒu)不太(tài)足的棕榈(lǘ)油，但(dàn)产地棕榈油有望在开(kāi)斋(zhāi)节后开启累库，带来远月棕榈油进口(kǒu)利润改善及(jí)新增买船。

　　在陈燕杰(jié)看来，增库确实会限制油脂反弹空间，但国内油脂(zhī)油料(liào)多数进口为主(zhǔ)，成本端原料的(de)供(gōng)需及价(jià)格的变化对(duì)油脂(zhī)行情(qíng)的影响要更大一些。后期，市场需关注巴西大豆(dòu)贴水是否进一步反弹，美豆新作面积(jī)预(yù)期，国际棕榈油产地累库情况及(jí)国际菜油葵(kuí)油(yóu)价(jià)格变化。

　　此外，值得关注(zhù)的是(shì)，宏观风险并没有完全(quán)消(xiāo)散，全球经济预期、美高利(lì)息对(duì)大宗(zōng)商品(pǐn)需求传(chuán)导(dǎo)等影响或更大。

　　“在宏观(guān)风险(xiǎn)尚未(wèi)释放完全，市场(chǎng)随时可能重(zhòng)新聚焦宏(hóng)观(guān)风险，且(qiě)油脂整(zhěng)体供(gōng)应改善的背景下(xià)，油脂(zhī)并不具(jù)备持续性(xìng)反弹的基础，后期涨势预计放缓。”石丽红(hóng)称。

　　基于以(yǐ)上判断，业内(nèi)人士不看好油脂反弹的持(chí)续性和高度(dù)。在(zài)侯雪玲看(kàn)来，每次反弹乏力都是空单入场机会，合(hé)约上建议选择远月合(hé)约，品种中首选豆(dòu)油(yóu)。待(dài)供需报(bào)告发布(bù)后可择(zé)机(jī)考虑棕榈(lǘ)油(yóu)空单及菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释