5月(yuè)12日晚间越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》，根据美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私募景林资产递交了截至(zhì)2023年3月31日的第(dì)一(yī)季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产(chǎn)是国内(nèi)管理超千(qiān)亿元人民币(bì)的对冲基金机构，亦是内地(dì)少有的进行大手笔(bǐ)持有美股的(de)买方机构之(zhī)一(yī)，景林的动向受到了(le)市(shì)场广泛的关注。

　　1

　　千亿私募景林资(zī)产持(chí)仓(cāng)曝光

　　报告期内，景林(lín)资产整体(tǐ)持仓规模小幅提升至17.29亿(yì)美(měi)元，折合人民(mín)币120.2亿元，相较于(yú)2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度(dù)末(mò)，景林资(zī)产在美(měi)股市场持有34家上(shàng)市公司的股票。其中，前(qián)十大持仓标的在总市(shì)值(zhí)中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林(lín)共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度前五(wǔ)大卖出标的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资产美(měi)股持仓(cāng)前十大重(zhòng)仓股分别为：拼多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科(kē)。

　　景林(lín)美股(gǔ)头号重仓股依旧是拼(pīn)多多，与(yǔ)上季(jì)度(dù)对比(bǐ)，景林资(zī)产(chǎn)减仓(cāng)了133.85万股，较上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个(gè)季度增(zēng)持拼多多。2022年二季度(dù)增持拼多多24.02万股，三(sān)季度增(zēng)持(chí)123.39万(wàn)股，四季度则增持233.75万股(gǔ)，一次(cì)比(bǐ)一(yī)次猛。拼多多(duō)也不负(fù)众望，从(cóng)股价表(biǎo)现(xiàn)看(kàn)，拼多多去年二、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上(shàng)涨势头在今年(nián)2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林资(zī)产(chǎn)在此前“越跌越(yuè)买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际(jì)进(jìn)行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达，空降前十大(dà)重仓股第七位(wèi)，一口气(qì)买入(rù)32.53万股，一季度(dù)末持仓市(shì)值(zhí)为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年以来英伟达累计(jì)上(shàng)涨93.98％。？？？

　　2

　　积极(jí)布局教育(yù)股，与(yǔ)高(gāo)毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产(chǎn)在(zài)美股的操作中(zhōng)，最为亮眼(yǎn)的当属重点加(jiā)仓教育(yù)股。

　　数据显示，截至(zhì)今年一(yī)季度末，景林资产持有新(xīn)东方430万股(gǔ)，环比去年底(dǐ)加仓368.8万股，期末持股市(shì)值超1.6亿(yì)美元，一跃成为景林资产的(de)第(dì)二大重仓股。与此同(tóng)时，景林资产(chǎn)一季度还(hái)建(jiàn)仓了(le)好未来，期末持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年(nián)以(yǐ)来，上述两只教育个股(gǔ)股价均处于震荡态势，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行(xíng)业来看，不同年龄(líng)层的(de)用户(hù)对“教育(yù)”的需(xū)求依然旺盛，除了应对考试(shì)，还(hái)包括(kuò)开(kāi)拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能(néng)力等。双减政策推行之(zhī)后，目前行(xíng)业政(zhèng)策环(huán)境趋于稳(wěn)定，但过程(chéng)中很多(duō)公司退出离开，使得行业竞争(zhēng)格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行(xíng)业(yè)龙头公(gōng)司本身来(lái)说，凭借多年积累的口碑(bēi)和公(gōng)信力，品牌的护城河依(yī)然(rán)很深。个别(bié)头(tóu)部企业在K9学(xué)科之外的(de)教育领域业(yè)务基础扎实，原有的留(liú)学等业务(wù)恢复增长，同时素(sù)质教(jiào)育(yù)、直(zhí)播电商业务等新业务成为新的增(zēng)长驱(qū)动力。且公司的利润和现(xiàn)金流稳中转(zhuǎn)好(hǎo)，同(tóng)时账上资金(jīn)充(chōng)足，当时的(de)估值(zhí)下有足(zú)够的(de)安全边际。在(zài)过(guò)去(qù)几个季(jì)度的(de)财报中，我们看到了相关的积(jī)极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值得(dé)一提的是，高毅资(zī)产对(duì)于教育领域也颇为看(kàn)好(hǎo)，但(dàn)是(shì)标(biāo)的选择似乎(hū)与(yǔ)景林资产存在分歧。

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会(huì)公开资(zī)料显示，截至今(jīn)年(nián)一季度末，高毅资产持有新(xīn)东方24.4万股(gǔ)，相比于去年底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接近三成。而(ér)一季(jì)度高毅资产大举买入(rù)近156万股好未来，相比于去年底增持幅(fú)度达112％。

　　3

　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰市(shì)场投机之风

　　自五一(yī)节过后，传(chuán)媒、游戏(xì)板块成为(wèi)资金炒作AI的重点(diǎn)方向，中特估(gū)支线(xiàn)也(yě)由(yóu)暗转明，晋(jìn)升市(shì)场第(dì)二大主(zhǔ)线。

　　可(kě)好景不长，本周中特(tè)估仅热闹了一两天，随后(hòu)便开始持(chí)续(xù)下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌(diē)，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数(shù)据(jù)信息(xī)罗列，不构成任(rèn)何投资建议）

　　此前连(lián)续24个交易日成交额超(chāo)万(wàn)亿元阶段(duàn)纪录，在本(běn)周遭遇终结。周三(sān)时，市场成交量尚且保(bǎo)持在(zài)1.2万亿水平(píng)，周四便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日和(hé)5月12日成(chéng)交额连续(xù)两日萎(wēi)缩(suō)，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩(suō)量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温(wēn)，市场观点认为，主要原因是(shì)5月(yuè)11日(rì)晚间发布的金(jīn)融(róng)数(shù)据(jù)大幅低(dī)于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿(yì)元，虽然同比(bǐ)多增734亿元(yuán)，但是考虑到去年4月基数的异常，因而与(yǔ)往(wǎng)年(nián)相比，今年(nián)4月信贷(dài)则是明显跌落，而今年4月信贷低于(yú)2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款(kuǎn)回(huí)落再(zài)度(dù)成为信(xìn)贷回落(luò)的主要原(yuán)因。而企业中长期贷款继续保持同比多(duō)增，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社融增速(sù)回落，4月新增(zēng)社(shè)融1.22万亿，与2021年(nián)4月相(xiāng)比，今年4月同(tóng)比少增(zēng)6370亿(yì)元。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬(xún)票据利率先(xiān)下后上(shàng)，并不(bù)意味着贷款好转了，主要(yào)因为今年国股(gǔ)行(xíng)NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低效(xiào)资产(chǎn)，对分(fēn)行收票额度(dù)控(kòng)制很(hěn)严。4月前(qián)两旬已(yǐ)经收了很多票(piào)，后面改用其他贷(dài)款来冲。5月上旬票据(jù)已经(jīng)快(kuài)要接近(jìn)零利率了(le)，信贷再(zài)度出现深度(dù)负增长，这是4月信贷斜(xié)率过于陡峭化产生(shēng)的后果，5月份(fèn)的贷款可能(néng)仍然不太(tài)乐观(guān)。

　　在(zài)这种背(bèi)景之下，市场要想好起来，必然要(yào)让大家看到(dào)宽信用的信号出现(xiàn)，而(ér)这可能还(hái)需要(yào)一(yī)定的时间。

　　当前市(shì)场存量资金博弈(yì)的(de)背(bèi)景不改，而两大(dà)主线人工智能和中特估(gū)，今年(nián)已然累计(jì)不小(xiǎo)的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本月还有多只央企(qǐ)ETF等待进(jìn)场，而人工智能(néng)这边，在未有增量资金进场的情况之下，再想继(jì)续(xù)向上，压力(lì)不小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌更是罕(hǎn)见的在深夜抒发感想。大谈公募基金(jīn)经理的(de)难处，在业绩和投(tóu)资(zī)信仰之(zhī)间(jiān)无法两全。紧接着，炮轰当下市场投(tóu)机之风(fēng)大(dà)盛，认(rèn)为(wèi)当下市(shì)场交易机(jī)制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个(gè)人的心声。

　　今年以来，市(shì)场(chǎng)看着红红火(huǒ)火(huǒ)，但很多投资(zī)者都是“买在3000点，套在(zài)3400点(diǎn)”。公募基金(jīn)经理(lǐ)更是有苦难言，市场上大热的人工智(zhì)能，游资炒作的“星辰(chén)大海”，根(gēn)本不符合他们的机构审美(měi)。直(zhí)白点说，市场根本就是绕(rào)着公募持(chí)仓在涨。

　　大家都(dōu)是有苦难言.......

未经允许不得转载：绿茶通用站群 越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》