昨夜，据路透社(shè)最新报道，知情人士透露，美国总统拜登(dēng)和众议院议长麦卡锡(xī)接近就美(měi)国债务上(shàng)限达成(chéng)协议，双方在可自由(yóu)支配开支方面的(de)分(fēn)歧仅为700亿美元(yuán)。

　　这(zhè)名消(xiāo)息(xī)人(rén)士和另一名了解谈判情况的人(rén)士称，最终可(kě)能(néng)达(dá)成的不会是一份长达(dá)数(shù)百页、可能需要立法者(zhě)花几天(tiān)时间撰写、阅(yuè)读(dú)和投票的法案，而(ér)是一份(fèn)包含几(jǐ)个关键数字的精(jīng)简协议。另一位消息人士称，预计(jì)谈判代表将敲定可自由支配开支的最(zuì)高限额，包(bāo)括军费开支，但让(ràng)议员们在未(wèi)来(lái)几(jǐ)个月通过正常(cháng)的拨款程(chéng)序敲定住(zhù)房和教育(yù)等类别的细节。根据美国(guó)联邦数(shù)据，2022年，美国的可(kě)自(zì)由(yóu)支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万(wàn)亿美元支出总(zǒng)额的27％。其(qí)中大约一(yī)半用于国防，一些议(yì)员表(biǎo)示不应该削减这(zhè)一领域(yù)的支(zhī)出。

　　俄(é)罗斯副总理诺瓦(wǎ)克(kè)周四表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定后，将于6月(yuè)4日(rì)举行的(de)六个(gè)月来首次面对面会议(yì)不太可能采取(qǔ)新的措施。当前的任务(wù)是监控(kòng)市场形势并及时作出(chū)反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不(bù)是推动油价上涨，而是平衡(héng)价格，以确(què)保生(shēng)产者和消费者的利益(yì)。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦(lún)特原油价(jià)格到2023年底将(jiāng)略高于80美元(yuán)/桶。他认为，目前的价格反映了市场(chǎng)对全球(qiú)宏(hóng)观(guān)经济形势的评估(gū)。美国加息阻碍了油(yóu)价进(jìn)一步(bù)上涨。

　　受此影响，WTI原油期货(huò)盘(pán)中一度跌超(chāo)4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此(cǐ)外(wài)，周四的最新数据显示，交易员们(men)完(wán)全押注(zhù)美联储会在6月或7月的某次会(huì)议上再度加息25个基点，最早在6月便加息的可能(néng)性已超(chāo)过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会(huì)议挂(guà)钩(gōu)的掉期合约(yuē)升至5.37％，比当前(qián)有效(xiào)联(lián)邦基金利率5.08％高(gāo)出超过25个基点，这(zhè)代表市场认为接下来两次会议(yì)中美(měi)联储肯定会加息(xī)25个基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约显示消化了(le)约14个基点(diǎn)的加息预期，由于美联(lián)储加息规模通常都是25个基点的(de)倍数，这代(dài)表6月加息25个(gè)基点的概率高于50％。

　　截至今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日连(lián)涨。

　　美股收盘(pán)，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表(biǎo)现(xiàn)最好的英伟达早盘股(gǔ)价曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略低于380美元，创(chuàng)盘中和收盘历(lì)史新高，市值(zhí)曾(céng)达到9550亿美(měi)元(yuán)，距(jù)1万(wàn)亿美元市(shì)值大(dà)关一步之遥，有望(wàng)成(chéng)为全球第九家市值突破1万(wàn)亿美元的(de)上市(shì)公司。盘中英伟(wěi)达市值曾涨将近2000亿美元，几乎(hū)相当于(yú)两(liǎng)个英特尔的市值。英伟达创美(měi)股史上最大(dà)单(dān)日市值增长规模(mó)，一日的市值涨幅比标(biāo)普500 472只成份(fèn)股各自的(de)市值(zhí)都高(gāo)。

　　最新的财报数据(jù)显示，英(yīng)伟(wěi)达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好(hǎo)于市场(chǎng)预期(qī)的65亿美(měi)元；调(diào)整后每(měi)股收(shōu)益为(wèi)1.09美元，市场预期0.92美元(yuán)。按业务划分(fēn)，英伟达数据中心(xīn)业务营收(shōu)增长14％至42.8亿(yì)美(měi)元(yuán)，好(hǎo)于(yú)市场预期的(de)39亿美(měi)元。

　　最(zuì)重要的数(shù)据在(zài)于——展望未来，英伟达预(yù)计第二财季(jì)营收(shōu)将达到110亿美元左右，较市场(chǎng)预期的71.8亿美(měi)元高53％。这一极度积极的展望表明，英伟达从(cóng)全球企业布局AI的热潮(cháo)中(zhōng)获得的利益远超人们预期。英伟达生产(chǎn)极(jí)度复(fù)杂的人工(gōng)智能(néng)计算任务所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火爆全球(qiú)的ChatGPT所(suǒ)需(xū)的(de)最重要底层硬件(jiàn)。英伟(wěi)达如(rú)今在(zài)AI用(yòng)途的芯(xīn)片(piàn)领域占据主(zhǔ)导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合AI训练(liàn)和运行机(jī)器学习软件，这也(yě)是(shì)支(zhī)持OpenAi旗下(xià)火爆全(quán)球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑(hēi)色系集(jí)体“跳水(shuǐ)”，铁(tiě)矿、钢材期(qī)价创近半年(nián)以来新低

　　昨日，铁矿(kuàng)石(shí)、钢材期货(huò)盘(pán)中明显下(xià)滑并(bìng)创下(xià)近半(bàn)年或半(bàn)年多以来新低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨(dūn)，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合(hé)约2310下(xià)跌2.53％至3432元(yuán)/吨(dūn)；热卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双(shuāng)焦(jiāo)持续重挫，截至23点(diǎn)收(shōu)盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色(sè)商品在经历(lì)短暂反弹后于(yú)近期再次走弱。对此，大有期货(huò)投研中心黑(hēi)色(sè)高级(jí)皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表研究员黄(huáng)科在(zài)接受期货日报记者采(cǎi)访时表示，近期黑(hēi)色系品种(zhǒng)大幅(fú)下跌是宏观和产(chǎn)业共(gòng)振带(dài)来的(de)结(jié)果(guǒ)。

　　“其中宏观层面，目前美国两党对(duì)于政府(fǔ)债务上限问题(tí)仍没(méi)有达成(chéng)一致(zhì)，随着截(jié)止日(rì)期临近(jìn)，市(shì)场各方的避险观望情绪较为明显(xiǎn)；而从美联储(chǔ)5月会议纪要来看(kàn)，不能排除接下(xià)来继续加(jiā)息的可能性(xìng)，当前美联储6月加息概率上升(shēng)到40％附近，近期美元(yuán)皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表指数走强对于大宗商品价格普遍形(xíng)成一定压力(lì)。国内方面，5月(yuè)份公布的社融和固定(dìng)资产投资(zī)等经济数据略(lüè)低于市场，市场担心(xīn)经(jīng)济复苏(sū)的后劲不足(zú)，也导致与国内经济状况(kuàng)关联(lián皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表)性(xìng)较强的(de)黑色系品(pǐn)种支撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目前黑色(sè)产业(yè)层面(miàn)也(yě)并无(wú)利多因(yīn)素。黄科表示，从(cóng)现货市场表现(xiàn)来看，虽然目前铁水产量已(yǐ)经见顶，但随着成本端原料价格的大幅(fú)回落，钢厂方(fāng)面并没(méi)有很强的减产动力。在(zài)行(xíng)业利(lì)润(rùn)尚存、部分钢厂复产的情况(kuàng)下，本周(zhōu)钢(gāng)联螺纹、热轧产量甚至止跌回升(shēng)，减产(chǎn)不及预期以及(jí)原(yuán)料(liào)成本持续下移导致(zhì)钢价下方支(zhī)撑走弱；而当前国内钢材需求也已临近淡季(jì)，在需(xū)求(qiú)乏(fá)力的(de)情(qíng)况(kuàng)下，钢(gāng)材价格不断(duàn)下探寻(xún)底(dǐ)。

　　建信期货黑色产业(yè)研究主管翟贺攀对(duì)记者表示，自今年(nián)3月中(zhōng)旬(xún)以来，铁矿石、钢材等黑色系商品市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体陷入(rù)“供(gōng)应增、需求(qiú)底部徘(pái)徊、成本塌陷(xiàn)”的负向循环，期现货价格呈(chéng)“螺旋式”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近两个月(yuè)来钢材下游需求恢复距(jù)离此(cǐ)前预期有较大差距，叠加今年年初以来(lái)市场对下(xià)游需求(qiú)的乐观(guān)预期，导致钢厂产量增幅较大。而在市场供(gōng)需(xū)阶段性错(cuò)配的情(qíng)况下，钢铁(tiě)原燃料进口规(guī)模又出现(xiàn)明显增长，同时预期中的下半年的粗钢产量平控(kòng)政策也进一步(bù)压(yā)低了钢铁原燃(rán)料价格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初以来，钢材五大品种周度表观消费量均值为1000万(wàn)吨，仅比去(qù)年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计(jì)局数(shù)据(jù)，1-4月(yuè)份我(wǒ)国粗钢产量为3.54亿(yì)吨，同比增(zēng)长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份我国(guó)进口铁矿石(shí)与(yǔ)炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续弱势，中(zhōng)期有反弹空间(jiān)

　　从当前钢材市场面临的问题来看(kàn)，方正中期(qī)期(qī)货研究院黑色(sè)组长汤冰(bīng)华(huá)告诉记者，主要有以下三个方面(miàn)的问题：一是高(gāo)炉减产不充分；二是外需可(kě)能会大幅(fú)下滑；三是国(guó)内政策刺(cì)激还比较有(yǒu)限，当前(qián)内需虽然未(wèi)见(jiàn)好转，但(dàn)今(jīn)年以来表现(xiàn)一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底(dǐ)部(bù)是否(fǒu)已现(xiàn)，汤冰华表示，由于二季度以来国内政策(cè)利多有限，导致“买预期”交易未(wèi)能如期出现(xiàn)，但国内(nèi)市场(chǎng)利空在价格中已有体现(xiàn)，从后期市(shì)场表(biǎo)现来看(kàn)，钢材需求端(duān)利(lì)空可能来自海外，6月出口一旦转差，则板材(cái)供应(yīng)压(yā)力会明显增加，产量(liàng)也面临(lín)继(jì)续压减(jiǎn)。因此(cǐ)，在经历4-5月份(fèn)的政策不及预期后(hòu)，国内下一个相对重要的政策时点可能在7月(yuè)的(de)半年(nián)度(dù)经济数据公布后，在(zài)此之前，钢矿(kuàng)品(pǐn)种价格底部的(de)确立需(xū)要黑色商品整体供应回落，即(jí)铁水产量、焦煤(méi)供应(yīng)及铁矿石非主流矿发货(huò)均出现下降。不(bù)过目前焦煤进(jìn)口通关及铁矿(kuàng)石(shí)非澳巴发(fā)货已开始减少(shǎo)，但铁水下降并不明显，负反馈还(hái)在持续，价格(gé)还未真正(zhèng)见底。

　　在(zài)黄科看来(lái)，后续钢矿(kuàng)品(pǐn)种止跌(diē)需要具备两(liǎng)个条(tiáo)件：一是(shì)煤炭价格止跌，从成本端(duān)对(duì)钢(gāng)价形成一定(dìng)支撑；二(èr)是钢(gāng)厂方面有实质性(xìng)的减产行动，从而(ér)改(gǎi)善市场对于后期供需平(píng)衡的预期。不过，从目前情况来看，在进(jìn)口(kǒu)煤冲击之下，近期国(guó)内煤炭市场情绪较为悲观，动(dòng)力煤价格有加速下(xià)跌(diē)迹象；此(cǐ)外国内粗(cū)钢(gāng)产量(liàng)平控(kòng)政策尚未执行，钢厂主动(dòng)减产意愿(yuàn)不(bù)强。因此，预计短期内黑(hēi)色系品种或延续弱(ruò)势，整体易跌难涨。

　　“积(jī)重难返的市场供需格(gé)局，与(yǔ)成本塌(tā)陷叠加造成的(de)负向循环(huán)，或将令铁(tiě)矿(kuàng)石、钢材(cái)等黑(hēi)色系商品(pǐn)价格惯性下(xià)跌趋势短暂延续，难有(yǒu)像样的(de)反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是，在(zài)期货价(jià)格大幅下探之际，螺纹钢现货价格已跌(diē)回至2020年5月(yuè)之前的水平。对此，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺(luó)纹钢现货目前回归2020年疫情初(chū)期的(de)价(jià)格区(qū)间(jiān)有利(lì)于行业供需(xū)加快(kuài)调(diào)整，且目(mù)前距离(lí)2020年底部不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁矿石库存和钢(gāng)材社(shè)会库存(cún)较近年同期偏(piān)低、6月份之后来(lái)自(zì)政(zhèng)策面(miàn)和市场力量(liàng)的(de)供应压减速度加快、稳经(jīng)济政策效果或将(jiāng)在(zài)下半年显现、国际局(jú)势缓(huǎn)和以及国内外价(jià)差有(yǒu)利于钢材出口再上台(tái)阶(jiē)等(děng)因(yīn)素，未(wèi)来2-4个(gè)月，我们对黑色系商品价格(gé)保持谨慎乐观，尽管(guǎn)难以恢复至今年4月中旬之前(qián)的偏高水(shuǐ)平，但中(zhōng)期反弹依然有空间(jiān)。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当(dāng)前钢铁产业链库(kù)存整体较低，因此在后续进入减产期间后(hòu)，钢材价格(gé)下跌一旦出现(xiàn)企(qǐ)稳，那么低价(jià)可(kě)能会刺(cì)激(jī)补库，并(bìng)带动行情(qíng)出现阶(jiē)段反弹。

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