本轮新股中，有不(bù)少风口的(de)企业，但(dàn)基本(běn)面都非常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看(kàn)就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体晶圆生产代工服务，为客(kè)户(hù)提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年(nián)就成(chéng)长为中国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的(de)纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发(fā)展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合(hé)作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合集成(chéng)正式筹划(huà)建设。成立(lì)至(zhì)今，晶(jīng)合(hé)集成已成为国(guó)内面板(bǎn)显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利(lì)润此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板(bǎn)行业需求大幅下滑，公(gōng)司选(xuǎn)择(zé)了业绩最好的(de)时候上市，此后走下坡(pō)路是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科(kē)以神经学科(kē)为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展模式(shì)，形(xíng)成覆盖全国核心区域的(de)医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各(gè)类(lèi)脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民营医院里毛利率算比较(jiào)低的(de)那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要(yào)小心政策的影响，个(gè)人(rén)感觉比如几个国(guó)企医院（不论(lùn)是收(sh意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音ōu)入增速还是估值），不关(guān)注了(le)。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是一家拥(yōng)有高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模(mó)头产品的设计、研发(fā)和生产及涂布技术产业化整(zhěng)体解决(jué)方案能力的高(gāo)新技(jì)术企业。高(gāo)精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头为锂电(diàn)池生产涂布(bù)机的核心部件，涂布是继制备(bèi)正负极浆料(liào)完(wán)成后的(de)下(xià)一道工序，是锂电池(chí)生产前段工序的核心环节(jié)，目的是将正负(fù)极浆料均匀(yún)地(dì)涂覆在(zài)铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品(pǐn)广(guǎng)泛(fàn)应用于(yú)锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液(yè)晶显示(shì)中的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电(diàn)池产业链(liàn)公司(sī)，业(yè)绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业(yè)基本见顶，下游(yóu)需求大(dà)幅放缓，上(shàng)游(yóu)锂矿价(jià)格大(dà)幅下滑，且(qiě)公(gōng)司只是生产过程中很小的一块市(shì)场(chǎng)，天花(huā)板非(fēi)常低，公司未来业绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成(chéng)成(chéng)立(lì)于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感(gǎn)和传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片(piàn)及模(mó)块(kuài)封装的代工服(fú)务的(de)制(zhì)造商。中芯集(jí)成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国内外客户提供(gōng)一站式代工(gōng)解决方案，为功率、传(chuán)感和传输等领域的(de)半导(dǎo)体产品(pǐn)公司提供完(wán)整生产(chǎn)制造平(píng)台(tái)，支持(chí)客户研发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国(guó)际(jì)关(guān)联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大(dà)太快，折旧研发投(tóu)入(rù)初期(qī)非常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容(róng)易快熬出(chū)头(tóu)了(le)（资(zī)本支出(chū)高(gāo)峰在(zài)22年结束），公司也(yě)预期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需(xū)求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要比(bǐ)那些已经规模(mó)化完成(chéng)有利润的公司大得多，且(qiě)公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来还(hái)有可能面临同业竞争而收(shōu)回(huí)许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大(dà)的(de)IPO了，不(bù)太乐观(guān)未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散染料(liào)及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分散染料为(wèi)主(zhǔ)，主要用于(yú)涤纶及其(qí)混纺织物的染色和印(yìn)花，经(jīng)分散染料(liào)印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传统染料公司(sī)，毫(háo)无亮(liàng)点(diǎn)，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润(rùn)只有19年的一半都不(bù)到，下游服装行(xíng)业景气度也一般(bān)，不关(guān)注了。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自(zì)设立以来，公司(sī)主营(yíng)业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后市场服(fú)务领(lǐng)域，为意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音客户提供相关软件产品(pǐn)及(jí)服务。2010年被用友网络收购后(hòu)，公(gōng)司继续独立经(jīng)营上(shàng)述业务。用友汽(qì)车主要(yào)面向汽车行业的整车厂、经销商、服(fú)务站等客户(hù)，提(tí)供营销(xiāo)与后市(shì)场服务领域的(de)数智化(huà)解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数字化是趋势(shì)，且随着人均保有量的增长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含量(liàng)较低，产品(pǐn)以车企(qǐ)营(yíng)销系统为主(zhǔ)，基本没(méi)什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事电(diàn)力工(gōng)程技术服务及地(dì)理信息技术服务。电力(lì)工程技(jì)术服务占(zhàn)主(zhǔ)营业务收入比重超过(guò)80％，是(shì)公司主要收入和利润来源。电力工程技术服(fú)务主要系为电网企业、工(gōng)商业(yè)企(qǐ)业电力相关(guān)工程提供规划(huà)咨询、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计(jì)咨(zī)询公司，主要是电(diàn)力工(gōng)程技(jì)术(shù)服(fú)务收入为主(zhǔ)，比较依(yī)赖(lài)内蒙和(hé)浙江地(dì)区(qū)的国家电(diàn)网，本(běn)质(zhì)上是(shì)工程类企业，设备施工业务(wù)，所(suǒ)以(yǐ)应收(shōu)款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智(zhì)能手(shǒu)机、物联网等领域提(tí)供射(shè)频前端的(de)芯片设计(jì)公司，主营业务为(wèi)射频前端芯(xīn)片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频前(qián)端(duān)芯(xīn)片设计能力和集成化模组研发能力，技术体系以(yǐ)功(gōng)率(lǜ)放大器（PA）的(de)设计(jì)能力为核(hé)心，兼具(jù)低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能(néng)力(lì)，产品系列覆盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射(shè)频前(qián)端芯(xīn)片模组公司，下游主要(yào)是消费(fèi)电子(zi)，22年(nián)业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单存货大幅增(zēng)长，亏(kuī)损(sǔn)不(bù)断(duàn)扩大(dà)，主要是(shì)大量(liàng)研发投入，但(dàn)高研(yán)发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但即便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未(wèi)来(lái)解禁后(hòu)都会(huì)成(chéng)为抛售(shòu)的主力(lì)）。搞不(bù)懂这公司的(de)价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一(yī)家(jiā)主要(yào)从事防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务(wù)的国家级高新技术和(hé)专(zhuān)精特新“小巨(jù)人(rén)”企业。公(gōng)司产品主要(yào)包(bāo)括(kuò)雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国内军(jūn)方客户(hù)和军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要(yào)生(shēng)产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快(kuài)，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对于(yú)这种(zhǒng)客户不(bù)透明度极高的军(jūn)工企(qǐ)业(yè)，实在无法(fǎ)判断(duàn)未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家互联(lián)网数字化(huà)虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主要为(wèi)移(yí)动互联网相关场景客户提供移动互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发运营等综合(hé)运营(yíng)服(fú)务，为物(wù)联网相关(guān)场景(jǐng)提供物(wù)联网(wǎng)流量接入(rù)、硬件方案(àn)、场(chǎng)景应(yīng)用等综合(hé)解决方(fāng)案及云终端解决(jué)方案(àn)，并根据客(kè)户(hù)需求提意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音(tí)供(gōng)定制化的运营支撑服务及(jí)技术服务。一家售卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒(máng)会员卡等数(shù)字化虚拟商(shāng)品的综合型中(zhōng)间商(shāng)，其主要盈(yíng)利模式是获得购销差价或(huò)服务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和(hé)其他(tā)通用流量，业绩过(guò)去几年看起(qǐ)来(lái)不错，但(dàn)公司现金流越来越差，且互联网流量(liàng)已经见顶，大互联网公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是(shì)业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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