5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金(jīn)证(zhèng)股份发布的一则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正(zhèng)在筹划发行股份及支(zhī)付(fù)现金购买上海文华财经资(zī)讯股份有限(xiàn)公司（下称文(wén)华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易(yì)日(rì)。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期货软件(jiàn)商。公开资料(liào)显示，截至2021年年末，文华财(cái)经与(yǔ)国内139家期(qī)货公(gōng)司(sī)合作(zuò)，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月(yuè)，文华财经PC端(duān)交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行(xíng)软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次(cì)冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文(wén)华(huá)财经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经首次报送创业板(bǎn)IPO申请资(zī)料。不过，在(zài)经历两(liǎng)年多的(de)漫长等(děng)待后，2018年4月，深(shēn)交所决定(dìng)终止(zhǐ)审查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再(zài)次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财经(jīng)申请撤回发(fā)行上市申(shēn)请文件(jiàn)，深交(jiāo)所决定终止对其首(shǒu)次公开发行股票(piào)并在创业板上市的审核。文华财经第(dì)二次(cì)IPO也无果(guǒ)而(ér)终。

　　金证股(gǔ)份昨(zuó)晚发布的(de)公告(gào)显示，本次(cì)交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初(chū)步(bù)确定的交易(yì)对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经(jīng)一）、苏(sū)州中(zhōng)新兴富新兴(xīng)产业(yè)投资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经(jīng)一投(tóu)资管理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海(hǎi)兴富(fù)创业(yè)投资管(guǎn)理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝(xiào)胜(shèng)，前述交易对方合计(jì)持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表(biǎo)示，根据(jù)《上(shàng)市公(gōng)司(sī)重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修(xiū)订）》和(hé)《上(shàng东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗)海证券交易(yì)所股票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定(dìng)，本次交易前，交易对方(fāng)与公司(sī)不存在关联关系。本次交易完(wán)成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构成关(guān)联(lián)交易。本次(cì)交易前(qián)，公(gōng)司无控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公(gōng)司第一大(dà)股东不会发生变化，且不存在(zài)实(shí)际(jì)支配公司股份表决权超过30％的(de)股(gǔ)东，公司仍将(jiāng)无控股股东、实际控(kòng)制人，预计(jì)不构成(chéng)公司(sī)重(zhòng)大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制(zhì)人为该公司(sī)董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理尚(shàng)守哲。根(gēn)据(jù)文华财经此(cǐ)前披(pī)露(lù)的(de)招股书，截至2021年(nián)年底(dǐ)，尚守哲(zhé)对文华(huá)财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其他交(jiāo)易对(duì)方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜对文华财经的(de)持(chí)股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能(néng)力有望提升

　　作(zuò)为金融科技全领域服务商，金证股份为证券(quàn)、基金、银(yín)行、期(qī)货、信托、交易所、监管机构(gòu)等行业客户提供全技术栈、全(quán)产品线(xiàn)解(jiě)决方案，同时(shí)与政府机关、互(hù)联网公(gōng)司合(hé)作开(kāi)展(zhǎn)包括智慧城市在(zài)内(nèi)的(de)数(shù)字(zì)经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报(bào)告期内，金证股(gǔ)份(fèn)实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入12.64亿元，较上(shàng)年(nián)同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证(zhèng)股份证券经纪(jì)业务软(ruǎn)件(jiàn)收入较上(shàng)年同期略有增(zēng)长，资管机(jī)构软件收入基本持平。报告期内，数字经济业务(wù)因验收的(de)大型政务(wù)项目成本增幅大(dà)于收入(rù)增幅，导致(zhì)业(yè)务毛利率及(jí)利润下(xià)降。报告期内公司确认投资(zī)收(shōu)益-1748万元，较上年同(tóng)期(qī)减少(shǎo)2035万元，主要是联(lián)营(yíng)企(qǐ)业投资收(shōu)益减少所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月(yuè)底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现(xiàn)营业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗(rèn)为，公司金(jīn)融(róng)行业的增长主要(yào)得益(yì)于两方(fāng)面的因素：一是公司在证(zhèng)券市场行业占(zhàn)有率(lǜ)基础稳(wěn)定，核心产(chǎn)品需求(qiú)刚性，公司加快(kuài)产品新一代产品布局、积极(jí)推进项目上线验收。二是(shì)在资管领域(yù)加(jiā)强了资管IT业务发展力(lì)度，在多(duō)个核心产品和技(jì)术上形(xíng)成领先优(yōu)势(shì)，开始(shǐ)进入收获(huò)期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗济(jì)业务、IT设备分销业(yè)务及科技园(yuán)租(zū)赁业务(wù)。金证股(gǔ)份解释称，非(fēi)金融行业(yè)的收(shōu)入(rù)下降，主要(yào)由于公(gōng)司在数字经济业(yè)务上，不(bù)同(tóng)程度受到(dào)需求(qiú)端的(de)影响，项目(mù)跟进(jìn)、工(gōng)程实施、验(yàn)收结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利(lì)率(lǜ)为(wèi)22.32％，较(jiào)上年(nián)增(zēng)加(jiā)1.97个百分点。其(qí)中(zhōng)，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分(fēn)点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入(rù)分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛(máo)利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模(mó)和盈利能力(lì)来看，金证股份均远高于(yú)文华(huá)财(cái)经，但文华(huá)财经的毛利率显著(zhù)高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如(rú)果本(běn)次交易得以顺利(lì)实施，对于(yú)金证股(gǔ)份而言，文华财经的优质资产注入后(hòu)，其盈利能力将进(jìn)一步提(tí)升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可(kě)以实(shí)现“曲线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得(dé)注意的(de)是，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金证股份(fèn)并(bìng)未披露具(jù)体的交易(yì)细节，例如交易对价(jià)等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与(yǔ)主要交易对方(fāng)就(jiù)本次交(jiāo)易签署了《意向协议书(shū)》，公(gōng)司(sī)拟向主要交易对方发行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金(jīn)的方式购(gòu)买其持有的(de)文华财(cái)经90.97％的(de)股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本次(cì)交易的初步合作(zuò)意向，交易各方在本次交易中的具(jù)体权(quán)利义务以(yǐ)及各项安排以交(jiāo)易各方(fāng)最终签署的正式交易(yì)协议为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还(hái)进行了风险提(tí)示：截至目前(qián)，本次交易仍(réng)处于筹划阶段，交易双方尚未签署(shǔ)正(zhèng)式的交易协议(yì)，本次(cì)交(jiāo)易(yì)尚(shàng)需履行必要(yào)的内部决策程序，并经有权监管(guǎn)机构批准后(hòu)方可正(zhèng)式实施(shī)，本次交易最终能否实(shí)施尚存在较(jiào)大不(bù)确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了(le)2020—2022年连续3年的(de)下跌(diē)之(zhī)后(hòu)，今年以来，金证股份(fèn)股价步(bù)入上升通道。截(jié)至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元(yuán)。

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