北京时(shí)间周五晚(wǎn)间，备受(shòu)关(guān)注的4月美国非农数据出炉，其中(zhōng)新(xīn)增(zēng)就(jiù)业25.3万人(rén)，高于预期(qī)的18万(wàn)人，打断了此前两(liǎng)个月连(lián)续环比下降的节奏；失业率继(jì)续下降至3.4％；更受关注(zhù)的平均小(xiǎo)时工资环比上涨0.5％（预期(qī)0.3％），较上个月略(lüè)有上(shàng)升。

　　可(kě)以(yǐ)被视作利(lì)好(hǎo)的是，美(měi)国劳(láo)工部将今(jīn)年2月和3月(yuè)非农数据(jù)均大(dà)幅下修超7万人，至24.8万和16.5万(wàn)人。

　　随着(zhe)焦点转换，本周(zhōu)持续(xù)承压的美(měi)国地区银行股也获得喘息的(de)机会。截至发稿，周五盘(pán)前西(xī)太平洋合(hé)众银行(xíng)（PACW）涨(zhǎng)22.67％，阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）涨21.26％，第一地平线国家银行(xíng)（FHN）涨4.27％。

　　数据发(fā)布后，黄金短(duǎn)线急挫(cuò)逾10美元(yuán)/盎司；美元指数短(duǎn)线拉升35点；美(měi)国10年期国债(zhài)收益率上升9.60个(gè)基(jī)点，报(bào)3.448％。

　　截至周五收(shōu)盘(pán)，COMEX黄金期货6月合约收于(yú)2024.8美元/盎司(sī)，跌(diē)幅为1.5％；COMEX白银期货7月合约收于25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中(zhōng)大期货高(gāo)级宏观(guān)分析师周之云(yún)告诉期货日报(bào)记(jì)者，周五晚间公布的非(fēi)农数据远高于(yú)前值(zhí)且(qiě)显著(zhù)偏离投行(xíng)们预测的(de)中值。此前公布(bù)的(de)ADP数据在3月份增加14.2万人后(hòu)，4月增长了29.6万人，增长幅度达到9个月以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高水平。

　　记者注意到，美国4月非农数据(jù)公布后(hòu)，美股期货短线走低，美元指数短线拉(lā)升(shēng)，贵金属下跌。尽(jǐn)管科技和(hé)金融行业持续裁(cái)员，但不(bù)断下降却仍然(rán)高企的劳(láo)动力需远远抵消(xiāo)了(le)裁员的影响，也超过了信贷(dài)紧(jǐn)缩带(dài)来的(de)大约(yuē)2.5万招聘(pìn)减少(shǎo)。4月非农就(jiù)业的季(jì)节(jié)性因素相(xiāng)对于新冠大流(liú)行(xíng)前也(yě)有了有利的(de)发(fā)展(zhǎn)，为就业人(rén)数的(de)增长提(tí)供了5万—10万人的支持。

　　“不(bù)过(guò)，我们还是(shì)应该对就(jiù)业(yè)数据保持一(yī)定的谨慎，因为本(běn)周早些时候，美国3月份的就(jiù)业机会和劳动力流动(dòng)调查（JOLTS）已经显示，3月职(zhí)位空缺继续下降，为(wèi)连续第三(sān)个月下跌(diē)，创下2021年5月以来最低。JOLTS现(xiàn)在确实指(zhǐ)向了与其(qí)他劳动力市场数据(jù)相(xiāng)同的方(fāng)向(xiàng)：劳动力(lì)市场正(zhèng)在降温。包括最(zuì)近几周的(de)首次申请失(shī)业(yè)金人(rén)数也呈(chéng)现(xiàn)上升趋势。”周(zhōu)之云说(shuō)。

　　从趋(qū)势(shì)上看，周之云认为，加息(xī)会(huì)导致消费者(zhě)信贷和企(qǐ)业(yè)融资成本上升，进而迫使(shǐ)雇主削(xuē)减支出包括裁员等，从而减缓经济增长。短期强劲的非农(nóng)就业数(shù)据会让市场(chǎng)对于下半年货(huò)币政策(cè)放(fàng)松进(jìn)程有所改变，进而对商品的流动性溢价部分(fēn)有所减少，但(dàn)从中长(zhǎng)期来看，美国会继续朝着衰退的方向(xiàng)前(qián)进，后市继(jì)续看好贵金属的表现。

　　非农(nóng)数(shù)据公布后，贵(guì)金属进入调整期(qī)？

　　“4月非农就业(yè)新增人数超预期将引导贵金属步入调(diào)整。对于贵金(jīn)属(shǔ)而言(yán)，3—4月(yuè)的(de)大幅冲高主要(yào)受(shòu)益于其金融(róng)属性，尤其是市场预计5月是美联储最(zuì)后一(yī)次加息(xī)，且(qiě)预(yù)计9月之后(hòu)可能(néng)降息，这(zhè)导致美元名义利率回落，在通胀温和回落的情(qíng)况下(xià)，美元实际利率有了明显的下行。”广州金控期货研究所副总(zǒng)经理程(chéng)小勇说(shuō)。

　　记者(zhě)注意到，5月(yuè)3日，美(měi)联储议息会(huì)议如期加息25个基(jī)点(diǎn)，将政策利率联邦(bāng)基金利(lì)率的(de)目标区间从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍(bào)威尔(ěr)在记(jì)者(zhě)发(fā)布会上的讲话暗(àn)示(shì)加息临近尾声，因此(cǐ)美元指数和美债收益率(lǜ)大幅回落。

　　然而，美联(lián)储会后声明(míng)表示，委(wěi)员(yuán)会将密切(qiè)关注未来(lái)发布的(de)信息(xī)，并(bìng)评估(gū)其对(duì)货币(bì)政策(cè)的影响，且鲍威尔在新闻(wén)发布会上表示，美联储(chǔ)焦点仍在(zài)双重使命上(shàng)。这意味着美联(lián)储是否结(jié)束加息需要看到通胀明显回落。至于是否要开始降(jiàng)息，需(xū)要看到就业(yè)市场出现(xiàn)明(míng)显恶化(huà)。从历史经验(yàn)来(lái)看(kàn)，美联储加息看通(tōng)胀，降息看就业(yè)。

　　徽商期(qī)货(huò)贵金属分析师从(cóng)姗姗(shān)告诉记(jì)者，美(měi)国(guó)银行业风波(bō)持续发(fā)酵、经济走(zǒu)弱预期升温叠加(jiā)市场预期美联储年(nián)内或将降息，贵(guì)金(jīn)属振(zhèn)荡偏强运行。美国就业(yè)数据超预期，美(měi)债(zhài)收(shōu)益率、美元指数走(zǒu)高，贵金属短(duǎn)线大幅下挫。这(zhè)份超预期的非(fēi)农报告，这让美联储陷入(rù)困境，美(měi)联储希望暂停(tíng)加息，甚至可(kě)能很快就(jiù)需要降息，但(dàn)就业市(shì)场并(bìng)不配合，美国就业市场依然强劲，美联(lián)储可能在长时间(jiān)内维持高利率。

　　光大期货贵金属分析师展大(dà)鹏告诉记者，4月美国非农就业数(shù)据和时薪增(zēng)速全面超预期，表(biǎo)明美国(guó)当前劳动力市场仍十分强劲，美联储控通胀压(yā)力加大，这也就意(yì)味着美联储可(kě)能会(huì)在较长时(shí)间内维持高利率环境微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔，且6月再次加(jiā)息的预(yù)期开始回(huí)升。

　　“美国非农数据强于预(yù)期或在短期提(tí)振美元(yuán)指数和美债收益率，从(cóng)而打压贵金属(shǔ)的涨势，但中期看，美联储(chǔ)5月会议加(jiā)息25BP后暗示停止加息，货币政(zhèng)策进入新阶段，市场将(jiāng)加大(dà)对下(xià)半年降息(xī)的博弈，贵金属将获得提振而走强，使(shǐ)均值(zhí)平台不断上移。”广发(fā)期货贵金属研究员叶倩宁表示。

　　记者发现，从2006年和(hé)2018年两轮美联储停止(zhǐ)降(jiàng)息后的表现来看(kàn)，尽(jǐn)管此后美国经济仍市(shì)场偏强运行一段(duàn)时间，失(shī)业率继续走低(dī)，但美联储并未(wèi)再次加息，而贵金属则(zé)在(zài)美债收益(yì)率持续下行的情况下，呈现振荡走强的趋势。但当前情况不同的(d微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔e)是，通胀率(lǜ)相(xiāng)对更(gèng)高，而黄金(jīn)价格对降(jiàng)息并(bìng)未提前预(yù)期更多。

　　虽然目前距离降息仍有时(shí)间，美联储(chǔ)表示美国银行系统仍健康并(bìng)有弹性，但高利率环境下(xià)美(měi)国银行(xíng)系统风(fēng)险并未解除，在(zài)第(dì)一共和(hé)银行宣布(bù)被(bèi)接管收购后，因银行(xíng)业长期存在(zài)的(de)弱点(diǎn)，又有多家区域性(xìng)银行(xíng)出现股价暴跌。存款仍(réng)在持续流(liú)出使银行融资成本正在攀(pān)升，信贷收紧将(jiāng)不断向(xiàng)实体经济蔓(màn)延，美国(guó)2023年一季度实际GDP年化(huà)环比增长(zhǎng)1.1％，不仅(jǐn)比(bǐ)去(qù)年(nián)四(sì)季度2.6％的增速大幅放缓，而且远不及(jí)预期的1.9％，具体看企(qǐ)业(yè)投资和库存对GDP拉动(dòng)转(zhuǎn)负，但消费(fèi)的拉动上升反映出(chū)一定的韧性(xìng)。未来(lái)随着经济下行(xíng)压力不断上升，市场预(yù)期下半年美国GDP将出(chū)现负(fù)增长。“总(zǒng)体上在风(fēng)险和(hé)衰退的共同(tóng)影响下，美债收益率和美元(yuán)指数将持续承压，避险需求提振下，贵金(jīn)属(shǔ)价格(gé)有望再创历史新高，长(zhǎng)线可(kě)维持逢低买入配置思路(lù)，短(duǎn)线则可买入黄金和白银虚值看涨(zhǎng)期权把握突破行情(qíng)。”叶倩(qiàn)宁说。

　　程小(xiǎo)勇(yǒng)介绍说，从黄金的(de)供需(xū)数据来(lái)看，黄(huáng)金的需求实际上是明显下降的(de)。世界黄金协会公布的数据显微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔(xiǎn)示(shì)，今年第(dì)一季度剔除场外(wài)交易(yì)的全球黄(huáng)金需求下降13％至1081吨，虽然各国央行和(hé)中国(guó)消费者需(xū)求较高，但其余投(tóu)资者购买量的减少抵消了这一增长。其中对黄金价格其关键(jiàn)作用(yòng)的黄金投资需在一(yī)季度同比(bǐ)下降50％左(zuǒ)右，较去年四(sì)季度有所(suǒ)增长，大约(yuē)为273.74吨(dūn)，去(qù)年同期高达558.41吨。其(qí)中，实(shí)物金条(tiáo)和硬币方面的黄金需(xū)求为302.41吨(dūn)，高于去年(nián)同期的287.74吨(dūn)，但(dàn)低(dī)于(yú)去(qù)年四(sì)季(jì)度的340.25吨；黄(huáng)金(jīn)ETF及类似产品(pǐn)需求下降28.67吨，去年同(tóng)期(qī)高达270.67吨。白(bái)银方面，由于美国经济指标耐(nài)用品订单等指标走弱，商品属(shǔ)性更强的白银因(yīn)需求(qiú)受经济下行拖累而涨(zhǎng)幅(fú)受(shòu)限。因此，金银比价大概(gài)率继续攀升(shēng)。世界白银协(xié)会(huì)预计2023年白(bái)银实物(wù)消费较(jiào)2022年下降16％。

　　之前美联储加息25个基点在议息前已经被充分计(jì)提，议(yì)息(xī)前的(de)谨慎(shèn)转变为议息(xī)后的乐观，因(yīn)此黄金市场一(yī)度表现为极为乐观，伦敦现货黄(huáng)金甚至创(chuàng)出了历史新高(gāo)。

　　“目前欧美央行(xíng)加息靴子落地(dì)，且(qiě)银行业风险仍(réng)在(zài)蔓(màn)延(yán)，避险情绪提振贵金(jīn)属价(jià)格。此(cǐ)外，随着经济(jì)走弱预(yù)期升温(wēn)，预计(jì)美联储下(xià)半年大概率暂停加(jiā)息并将进入降息(xī)周期，实际利(lì)率或将继(jì)续下行，贵(guì)金属中(zhōng)长期(qī)仍(réng)具有较高配置价值。”从姗姗说。

　　展大鹏则认为，对于(yú)黄(huáng)金(jīn)而言，市场寄希望于美联(lián)储最后(hòu)一(yī)次加(jiā)息落地然后转(zhuǎn)降息预期，从而刺激价格继续高(gāo)走，从这个角度考(kǎo)虑(lǜ)黄金确实存(cún)在(zài)恢复(fù)上(shàng)行趋势的可(kě)能性。但(dàn)当前美通胀仍在高位，美联储货币紧(jǐn)缩动(dòng)作并(bìng)没(méi)有结束，官员们(men)的(de)讲话仍偏鹰派(pài)，5％的利(lì)率(lǜ)可能会维(wéi)系较(jiào)长(zhǎng)一段时(shí)间，且高利率环境(jìng)到底会对(duì)经济和(hé)金融(róng)市场产生怎样的影响也未可知(zhī)，因(yīn)此(cǐ)在(zài)当前看多观点出奇一(yī)致(zhì)，且海外看多头寸比(bǐ)较拥挤的情况下(xià)，对(duì)待金价节节(jié)攀高的观点谨慎(shèn)为上。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔