本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货(huò)一(yī)直处于下(xià)跌的态(tài)势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数(shù)呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测(cè)数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌(diē)3美(měi)元(yuán)/人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美(měi)元/吨，较人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁矿石(shí)本周(zhōu)加速(sù)下行，直接(jiē)原因源(yuán)于成材表需(xū)继续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进(jìn)一(yī)步发酵。成(chéng)材价格下(xià)降(jiàng)使(shǐ)得钢(gāng)厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶回(huí)落，下游需(xū)求走弱开始对炉(lú)料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历(lì)史同期最高(gāo)水平(píng)，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价(jià)终端(duān)需求走弱和铁矿(kuàng)石受自(zì)身供需趋于宽(kuān)松的悲(bēi)观预(yù)期影响(xiǎng)，跌(diē)幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲(chōng)击，黑色(sè)系(xì)期(qī)货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但(dàn)传导至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需(xū)基本(běn)和(hé)去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增强(qiáng)，对原料(liào)需求(qiú)构成压力(lì)。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮(liàng)认为，近期(qī)市场对(duì)于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿短期(qī)到港压力不大，疏港依(yī)旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库(kù)存(cún)明显低于历史(shǐ)平(píng)均水平(píng)，低库存(cún)有望(wàng)成为(wèi)常态，对补库不应有过(guò)高(gāo)期待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二季度将(jiāng)逐步(bù)进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量(liàng)也同比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将增(zēng)加(jiā)。“国产矿产量近(jìn)期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而(ér)铁(tiě)水继(jì)续提产空间有限，开(kāi)始面临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿石供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期(qī)的(de)下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依(yī)然偏(piān)低，港口库存维持下降态(tài)势，不过(guò)由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调(diào)控力(lì)度增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国(guó)45个港口进口铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点(d人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10iǎn)出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端(duān)天气导(dǎo)致(zhì)4月底5月(yuè)初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需(xū)总(zǒng)体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松，价(jià)格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空(kōng)的(de)策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎(shèn)，多以按(àn)需补(bǔ)库为主，整体交投氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看，预计下(xià)周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应(yīng)端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一(yī)节(jié)前钢厂(chǎng)低库存(cún)补(bǔ)库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太(tài)大起(qǐ)色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依(yī)然承(chéng)压。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间周期看，今年(nián)大基调(diào)是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为波折，供需边际(jì)上仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅度(dù)较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意(yì)味着，以内需(xū)为(wèi)主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过(guò)分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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