全(quán)球(qiú)头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光(guāng)了(le)！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证(zhèng)交(jiāo)会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持(chí)仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿(yì)元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其(qí)第(dì)一(yī)大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持(chí)了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常(cháng)看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处(chù)于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一季(jì)度末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水管理(lǐ)的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一(yī)季(jì)度的美股持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美(měi)元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球宏(hóng)观(guān)策(cè)略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美(měi)股组合仅(jǐn)占总资(zī)产(chǎn)很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了360只证券；同(tóng)时也积(jī)极(jí)买进，新进了(le)118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重仓标的(de)的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费(fèi)品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅(fú)度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括(kuò)谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的(de)标的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋领航(háng)富(fù)时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅度(dù)较(jiào)大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了亿(yì)滋(zī)国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其(qí)特别看好的黄(huáng)金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来(lái)出现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最(zuì)新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可(kě)能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了(le)，还(hái)有很(hěn)长的(de)路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄(huáng)金(jīn)在全球货币市(shì)场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利(lì)率的工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是(shì)对黄金(jīn)的(de)长期(qī)支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于(yú)经济体的生(shēng)产能力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于(yú)目标(biāo)水(shuǐ)平(píng)，美国(guó)和其他西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各(gè)国央(yāng)行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策(cè)造成的负(fù)面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市(shì)场带来一定的(de)负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平(píng)一致(zhì)，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称，在大部分西(xī)方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流(liú)动性方向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现金未来实际(jì)收益(yì)率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风险溢价和(hé)经(jīng)济(jì)增(zēng)长(zhǎng)，上述(shù)情况极有(yǒu)可能(néng)在周期的下一(yī)阶段出现。与西(xī)方(fāng)国家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地(dì)区处于(yú)周期的不(bù)同位置，这些国家和地区的政策制(zhì)定者支持货币和信用流动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促(cù)进(jìn)了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个(gè)基点。虽然(rán)没有明(míng)确(què)声明加(jiā)息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度(dù)。这符合我们(men)对当前形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来(lái)的影响，许多发(fā)达(dá)经(jīng)济体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题(tí)。为了(le)应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政策(cè)。其中美国(guó)采取(qǔ)了最激进的(de)应(硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗yīng)对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然(rán)美(měi)国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如(rú)果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美(měi)国(guó)可能需要（也可能不需(xū)要(yào)）进一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可(kě)以(yǐ)评估形势再(zài)做出决(jué)策。

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