金融界5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供(gōng)需(xū)！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的(de)白糖期货正(zhèng)在迎(yíng)来(lái)疯狂(kuábno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗ng)时刻。五一假期之(zhī)前的(de)最后(hòu)一个交易日，在郑州商(shāng)品(pǐn)交易所(suǒ)交易(yì)的白糖(táng)主力期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关键的(de)信息湮没在五一假(jiǎ)期(qī)的兴(xīng)奋(fèn)与快乐之中，并未引起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资(zī)金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘(pán)中继续狂(kuáng)飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年(nián)一次的(de)白糖周期

　　而上一次白(bái)糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖(táng)主力(lì)合约正在(zài)上演最后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键(jiàn)点位(wèi)，收盘大涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中就创下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主(zhǔ)力(lì)合约价(jià)格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次的白糖(táng)周(zhōu)期十(shí)分准时，从未缺席过。而形(xíng)成(chéng)这种周期的(de)原因与白糖(táng)期货的种植周期(qī)有关，一般(bān)甘蔗的每三年一个种植(zhí)周(zhōu)期，这(zhè)从(cóng)根(gēn)本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮，据生意社(shè)显示，截至5月(yuè)22日，白糖现(xiàn)货市(shì)场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅(fú)约20%。与历史(shǐ)对(duì)比(bǐ)来看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年(nián)以(yǐ)来(lái)的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方(fāng)面，减(jiǎn)产是大(dà)概率(lǜ)事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业协(xié)会发(fā)布的全(quán)国(guó)食糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云(yún)南地区(qū)外，广西等主产区陆续(xù)收榨。由于广西前期受不(bù)利天气(qì)影响，甘(gān)蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减(jiǎn)少约80万(wàn)吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单估算(suàn)供需缺口超(chāo)过(guò)500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不现实，由于国(guó)内糖(táng)料作物种(zhǒng)植面积增(zēng)长有限，国内(nèi)糖料作物产量也增长(zhǎng)缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产(chǎn)量整(zhěng)体保持平稳，年(nián)产量在1000万吨左右。目前(qián)国(guó)内食糖消费量(liàng)每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合国粮食及农业(yè)组织（粮农(nóng)组(zǔ)织）发布的报告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现1年以来的(de)首次回(huí)升，食糖、肉类及大米bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗的世界报(bào)价上(shàng)涨。粮(liáng)农组(zǔ)织食糖价格指数(shù)4月(yuè)环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的(de)新高。

　　白糖全(quán)球主(zhǔ)要(yào)生产国和地区包括(kuò)巴西、印度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中国(guó)、美国(guó)、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利(lì)亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量约占全球总产量(liàng)的76%；前四大(dà)出口(kǒu)国分别(bié)是巴西、泰(tài)国、澳大(dà)利(lì)亚和印度，整体贸易(yì)量占全球比(bǐ)重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作(zuò)为全球主(zhǔ)要产(chǎn)糖国之一(yī)，印度正面(miàn)临甘蔗产量(liàng)下(xià)降危机(jī)，加(jiā)上政府实(shí)施的(de)出(chū)口限制，世界各地的糖(táng)价可能会进一(yī)步(bù)飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而(ér)动

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁糖业继(jì)续(xù)大(dà)涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖业累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主(zhǔ)力合约(yuē)是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答案(àn)。

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