今年A股市场最为火热的(de)“中特估”板块(kuài)又将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者(zhě)获(huò)悉，4月末(mò)刚刚(gāng)获批的3只中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF，发行日期已经正式定档。

　　5月9日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司(sī)旗下的中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报ETF同时(shí)公(gōng)告(gào)，基(jī)金将于5月(yuè)15日至19日正式发售，其中，网下现金、网下股票认购期(qī)为5月15日至(zhì)19日，网上(shàng)现金(jīn)认(rèn)购期为(wèi)5月17日19日，产品的首(shǒu)发募集(jí)上限均为20亿元。

　　谈及产品(pǐn)发行预期(qī)，多位业内人士用“乐(lè)观、理(lǐ)性”来形容。在他们看(kàn)来，首先，中证国新央企股东回报ETF契合目前(qián)资本市场的行情主线，预计发行情况较(jiào)为(wèi)理想；其次(cì)，上述ETF设置了发(fā)行上限，加上部分券商(shāng)近(jìn)期(qī)对于基金(jīn)的发行导向转为(wèi)保有量考核，也不(bù)会过份冲刺(cì)首发规模。

　　还有业内人士表(biǎo)示，中证国新央(yāng)企主题(tí)系(xì)列指数有助于资(zī)本(běn)市场从科(kē)技领域(yù)、能源产业等多维度服务央企(qǐ)，强化股东回报，帮助投资者(zhě)走进央企、认识央企，支持央(yāng)企利用资本(běn)市(shì)场(chǎng)做强做优做(zuò)大，提升(shēng)市场影响力、号召力，切实促进央企上市(shì)公司实现高质量发(fā)展。

　　3只央企股东回(huí)报ETF“官宣(xuān)”15日正式发行

　　4月(yuè)末刚刚获批的3只中证(zhèng)国新央企股东回报ETF，正式对外(wài)“官(guān)宣”发(fā)行日期。

　　5月9日，包括(kuò)广发、招商、汇添富3家(jiā)基金(jīn)公司(sī)旗下的中证国(guó)新央企股东回报ETF同时对(duì)外发布基金发售公(gōng)告。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，3只中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF定(dìng)于5月(yuè)15日(rì)至19日期间正式发售，其(qí)中，网下现金、网下(xià)股票认(rèn)购(gòu)期为5月(yuè)15日(rì)至19日(rì)，网上(shàng)现金认购期(qī)为5月17日19日。

　　从(cóng)发行规模上看，3只(zhǐ)基(jī)金均设置20亿(yì)元(yuán)的(de)首(shǒu)发募集(jí)上(shàng)限。3只(zhǐ)基金费(fèi)率也稍有差异，招(zhāo)商及汇添富(fù)旗下的(de)中证国新央企股东(dōng)回报ETF管理费+托(tuō)管费合计0.6％，广发(fā)中证国新央企股东回报ETF管理费+托管费(fèi)合(hé)计为0.55％。

　　从认购费上看，认购(gòu)份(fèn)额(é)小于50 万份(fèn)的，认购费为(wèi)0.8％；认购份(fèn)额在50万份至100万份之间的，广发中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF的(de)认购费(fèi)为0.4％，招商及汇添富旗下的中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF的(de)认购费为0.5％；若是(shì)认购(gòu)份额大于100万份的(de)，认购(gòu)费用统一(yī)为1000元/笔。

　　托管(guǎn)行方(fāng)面，广发中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF由工商银行托管，汇添富中(zhōng)证国新央企股东回报(bào)ETF由建(jiàn)设银(yín)行托管，招商中证国(guó)新央企股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF的(de)托管方(fāng)则是中信建投证券。

　　此外，据基金君了解，上交所拟定于5月11日举办“发现央企(qǐ)投资价值(zhí)促进(jìn)央企估(gū)值回(huí)归(guī)”业务交(jiāo)流会暨(jì)国新央企股东回报ETF宣介会。会议(yì)主旨为进一(yī)步探索建立中(zhōng)国特色估值体系，引导央企投资价值发现，推动央企(qǐ)估值回归合(hé)理水平。上交(jiāo)所(suǒ)、中国国新、指数公司、券(quàn)商、基(jī)金公司等相关领(lǐng)导将出席(xí)会议。

　　在多位业内(nèi)人(rén)士看来，3只(zhǐ)中证国新央企(qǐ)股东回报ETF未来都将在上(shàng)交所上(shàng)市，上交所(suǒ)此次会议(yì)或(huò)为产(chǎn)品发(fā)行预热。

　　不少行业人士也看(kàn)好央企股东回(huí)报(bào)ETF的(de)发行(xíng)情况。“‘中特(tè)估(gū)’是近期资本市(shì)场的行情主(zhǔ)线，包括(kuò)交(jiāo)易所、券商(shāng)、基(jī)金(jīn)工商(shāng)各(gè)方(fāng)对(duì)此(cǐ)也比(bǐ)较重(zhòng)视，基金公司肯定会重点发(fā)行(xíng)，但目前市场上也(yě)存在不少央(yāng)企主题基金，因此(cǐ)预计此次央企股东(dōng)回报ETF发行也(yě)会相(xiāng)对理性。”一位基金公(gōng)司人士表现(xiàn)。

　　一位(wèi)券(quàn)商人(rén)士(shì)也(yě)表示，所在券商会参与其中(zhōng)一只(zhǐ)央企股东回报ETF的发行工作，但(dàn)并不会过度冲刺(cì)首发规(guī)模。

　　“首先，央(yāng)企股东回报ETF契合目前(qián)资本(běn)市场的(de)行情主线(xiàn)，产品本身就比较好卖(mài)；其次，我们近(jìn)期已(yǐ)将考核侧重点放在产品保有量上(shàng)，同时降低基金首发的考(kǎo)核权重。”上(shàng)述券商人士称。

　　一位基金公司人士也预计，类似去年中证1000ETF的发行大战不(bù)会在此次央企股东回报ETF上上演。“近期多家基金公司上报的中证国新央企ETF已经分为三批陆续推向市场(chǎng)，而不是九只同时获批发售，就(jiù)是为了避免发(fā)行大战的(de)出(chū)现(xiàn)。”

　　“尽(jǐn)管(guǎn)销售机构(gòu)不(bù)会过度拼基(jī)金(jīn)首发，不过，目(mù)前市场上(shàng)非常(cháng)关(guān)注‘中特估’板(bǎn)块(kuài)，预计发行情况也会比较乐(lè)观。”

　　基金(jīn)积极布局央企(qǐ)主题(tí)产品(pǐn)

　　为投资者(zhě)带来分享改(gǎi)革红利工(gōng)具

　　“中特估(gū)”成(chéng)为(wèi)今年以来资(zī)本市场的(de)热(rè)门，基金公司(sī)也(yě)积极布局相关产品。

　　中国基金报从Wind数(shù)据(jù)发(fā)现，今年以来(lái)全市场已有18家(jiā)基(jī)金公(gōng)司陆续申报了21只央(yāng)国(guó)企主题(tí)基金，易方达、汇添富(fù)、南方(fāng)、博时、招商等各大公募巨头都有参与，其中(zhōng)嘉(jiā)实、华安、银华基(jī)金(jīn)等多家机构，还(hái)各(gè)申报了(le)主(zhǔ)、被(bèi)动两(liǎng)只产品，积极填补这一产品条线。

　　除了中证国新(xīn)央企股东回报ETF之外，此前(qián)，易方(fāng)达、南(nán)方、银华还同(tóng)时(shí)上(shàng)报了跟踪(zōng)“中证(zhèng)国新央企科技引领指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实则上报(bào)了中证国新央企现代能(néng)源ETF，据(jù)了解，上述(shù)中证(zhèng)国新(xīn)央(yāng)企ETF也(yě)有望尽快获批(pī)，会(huì)陆(lù)续(xù)进入发行。

　　伴随(suí)着这些(xiē)主题产品的(de)发行，意(yì)味着(zhe)，个人(rén)和机构(gòu)投资者拥有配置(zhì)央(yāng)企(qǐ)特色指数、分享改革红利的便捷工具。

　　据业内人士表(biǎo)示，早在去年11月，证监会主席(xí)易会满提出“探(tàn)索建(jiàn)立具有中(zhōng)国特色的(de)估值体系(xì)，促进市场资(zī)源配置功能更(gèng)好发(fā)挥”。这一讲(jiǎng)话(huà)为A股(gǔ)市(shì)场未来发展和改革(gé)指明了(le)方向，成熟完善(shàn)的估值体系对于(yú)资本市场(chǎng)的价值(zhí)发现以及资源配置功能的发(fā)挥有重要(yào)作用，也(yě)是资本市场支持(chí)实体经济发展的重要基(jī)础。因此，看准“中国特色(sè)估值体系”背(bèi)景之下，央国企估(gū)值重塑(sù)的机遇，行业对这(zhè)一领域的产品(pǐn)积极布局(jú)。

　　“我们(men)目前储备了不少央国企主(zhǔ)题基金，就是(shì)看准这类(lèi)企(qǐ)业的(de)投资价值。”据一(yī)位基金公司(sī)人士表示，建立(lì)具有中(zhōng)国特色的估值体(tǐ)系(xì)，有助于(yú)提升市场对国(guó)有上市企业的关注度，对企业(yè)估值(zhí)层面的各(gè)类因素做进一步的研究和探讨，强化(huà)相关领域(yù)在(zài)新环境下的资产价(jià)格预(yù)期。

　　此外，广发基金罗国庆表示，从长期来看，央国(guó)企板(bǎn)块的(de)投(tóu)资(zī)逻辑是(shì)比(bǐ)较(jiào)完(wán)备的：一是央企(qǐ)是实现(xiàn)国(guó)家战略发(fā)展(zhǎn)的“排(pái)头兵”，不(bù)断受到政策的支持(chí)与引(yǐn)导；二是(shì)央(yāng)企作为资本市场(chǎng)“压舱石”“基本盘”具有重要作(zuò)用；三是央企(qǐ)引领(lǐng)科(kē)技创新，研发占比(bǐ)逐年(nián)提升；四(sì)是央(yāng)企仍是A股估(gū)值洼地。未来在不断完善中国特色(sè)现代资本市场(chǎng)下，预(yù)计(jì)国资央企有望(wàng)迎来估值修复。

　　汇添(tiān)富(fù)基金经理晏(yàn)阳也表示，当(dāng)前稳(wěn)健(jiàn)的(de)经营业绩为央国企(qǐ)的估值重塑提供了(le)市场认可的基(jī)础。从盈(yíng)利能力方面来(lái)抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年看，近年来央国企ROE出现明显企稳回升，目前已超过其(qí)他类型企(qǐ)业，高(gāo)于A股(gǔ)平均水平，体现出央国企较(jiào)强的“价(jià)值(zhí)创造”能(néng)力。从成长性来看，2022年(nián)三季(jì)度国(guó)资委旗下上市央企营业总(zǒng)收入同比增(zēng)长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净利(lì)润同比增长12.53％，而同(tóng)期全部A股仅为(wèi)8.01％，体现出(chū)央国(guó)企的(de)发展韧劲。展(zhǎn)望未来(lái)，央国(guó)企上市公司质(zhì)量(liàng)的提(tí)升或(huò)将成为央国企估值重塑的(de)核心(xīn)动力。

　　招商基金(jīn)量化(huà)投(tóu)资部基金经理刘(liú)重(zhòng)杰(jié)也表示，从公(gōng)司(sī)经营(yíng)的角度看(kàn)，上市央、国企的盈利(lì)能力相(xiāng)比A股(gǔ)市场整体(tǐ)而言(yán)更加稳健，ROE、分红率、股息(xī)率过(guò)往(wǎng)长期领先，具备较高(gāo)的(de)长(zhǎng)期投资价值，或更符合机构投资(zī)者、个人养老(lǎo)金等(děng)配置性的需求。在(zài)中国特色估值体系的推(tuī)进过(guò)程中，央企股东回(huí)报指数具备较好的长期配置(zhì)价(jià)值。

　　关于央企(qǐ)回报ETF的10问10答

　　1、问：目前(qián)这3只ETF所跟踪的央企股(gǔ)东回报指数是什么？

　　答：中(zhōng)证国新央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报指数，指数由国新投资有(yǒu)限公司定制，主要选取(qǔ)国(guó)务院(yuàn)国资委下属现 金(jīn)分红或回购(gòu)总(zǒng)额占总市(shì)值比率较高(gāo)的50只上市公司证券(quàn)作为指数样本， 以反映央(yāng)企股(gǔ)东回报主题上市公司证(zhèng)券的整体表现。

　　指(zhǐ)数行业覆(fù)盖钢铁(tiě)、建筑装饰、公用事业、石(shí)油石化、煤炭、建筑材料、房地产、机(jī)械设备等，前十大成份股权(quán)重合计(jì)约33％，均为央企板块蓝筹(chóu)股(gǔ)。

　　央企股东回报指数前十大成份股：

　　数(shù)据来源： Wind、中证指数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报指数有哪些(xiē)特色？

　　答：高分红：央(yāng)企股东回(huí)报指数聚焦高分(fēn)红与高(gāo)回(huí)购(gòu)央企，指(zhǐ)数(shù)近12个月股息率为(wèi)4.86％，远(yuǎn)高于主(zhǔ)流(liú)指数的分红水平。

　　低估值(zhí)：央企(qǐ)股(gǔ)东回报指数当前市盈率约为9倍(bèi)，相对(duì)于主流指数表现出更(gèng)低的估值水平，央企估值重塑潜力大。

　　高(gāo)ROE：央企股东回报指数近五年ROE水平均(jūn)稳定保持在8％以上，体现(xiàn)出较好(hǎo)的盈(yíng)利(lì)水平和盈利(lì)稳定性。

　　3、问(wèn)：目前这3只央企回报ETF发行时间是？

　　答：产品募(mù)集日基(jī)本是(shì)5月15日至(zhì)5月(yuè)19日。投资者可(kě)选择网上现(xiàn)金认购、网下(xià)现金认购和网下股(gǔ)票认购3种方式(shì)

　　4、问(wèn)：目(mù)前这3只(zhǐ)央企回报ETF发行有限额么？

　　答：目前3只产品(pǐn)募集规模(mó)上限为20亿元(yuán)，如果募(mù)集规(guī)模超过20亿(yì)元，将采(cǎi)取比(bǐ)例配售(shòu)的措(cuò)施。

　　5、问(wèn)：目前这3只央企回报ETF的(de)费用如何？

　　答(dá)：一般(bān)ETF产品(pǐn)涉及认购费、管理费(fèi)、托(tuō)管费等(děng)。

　　目(mù)前3只产品认购费用来看，在认(rèn)购金额(é)低于50万(wàn)，认购(gòu)费均为0.8％，在50万(wàn)和100万之间，广发旗下产(chǎn)品为0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万，均为1000元(yuán)。

　　管理费上，3只(zhǐ)产品均为0.5％，而托管费(fèi)上，广发旗下(xià)产品(pǐn)为0.05％，招商(shāng)和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上(shàng)市安排，以及后续做市商如何安排？

　　答：这3只ETF将在上交所上市。多家公司后续将安排(pái)做市商，保障充分的流动性支持。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基金的(de)基金经理(lǐ)人选？

　　答：从目前(qián)看，这(zhè)三家基金公司都由“实力派”来担(dān)纲基金经理(lǐ)。其中广发央企回报ETF拟任(rèn)基金经理(lǐ)罗国庆为广发(fā)基金指数投资部(bù)副总经理，而汇添富央企回报ETF采取了双基(jī)金(jīn)经(jīng)理来管理。

　　8、问：央企股(gǔ)东回(huí)报指数(shù)历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数据(jù)显示，截至3月31日，央企股东(dōng)回报指数过去三年(nián)累计涨幅41.42％，过去三年历史年化(huà)回(huí)报(bào)12.60％，超越同(tóng)期沪深(shēn)300和上证红利指数的表(biǎo)现。

　　9、问：如何看待央企指数(shù)的投资(zī)价值(zhí)？

　　第一(yī)、央(yāng)企特色突出：1、市(shì)值优势明(míng)显，具(jù)备较(jiào)高的长(zhǎng)期投资价值；2、央企经营较稳(wěn)健，整体(tǐ)平(píng)均盈利高于A股；3、肩负社(shè)会责任，是国家战(zhàn)略发展主(zhǔ)力军(jūn)。

　　第二、“中(zhōng)特(tè)估”背景(jǐng)：估值(zhí)较(jiào)低，重(zhòng)塑中(zhōng)国特色估值体系(xì)背景下估值(zhí)提升(shēng)空间较(jiào)大。

　　第三、红利因子(zi)叠抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年加：1、红利属性更明显，追(zhuī)求分享(xiǎng)高质(zhì)量(liàng)发展成果(guǒ)2、具备一定抗(kàng)通(tōng)胀能力和抗风险的配置效(xiào)益。

　　10、问：目前央企概念已经(jīng)涨(zhǎng)过一轮了，板(bǎn)块(kuài)持(chí)续性如何？

　　答：一(yī)、央企(qǐ)当前估值仍处(chù)于较低(dī)分位水平。截至2023年4月底，中证央企指数市盈率TTM为(wèi)10.59，低于(yú)全市场中证全指的17.07。自2014年底至今，中证央企指数估值水平（市盈率TTM）处于其38％分位水平。无(wú)论横(héng)向对(duì)比还是纵向比较，央企整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)与其经(jīng)济地位并不(bù)匹(pǐ)配，亟待(dài)改善，在(zài)政策支持下有望迎来重塑。

　　二、央企重估(gū)或是贯穿全年的主线。从券商机(jī)构的对外观点来看，多家券商明确表示今年(nián)的投资主线之(zhī)一(yī)就是(shì)央(yāng)国企(qǐ)价值重估。部分(fēn)券商的观点如下：

　　国(guó)信证券：继续把握国(guó)企价(jià)值重估这一投(tóu)资主线；

　　银河证券：不受黑天鹅干(gàn)扰(rǎo)，坚持数字经济(jì)+国企改革主(zhǔ)线；

　　平(píng)安(ān)证券：数(shù)字经(jīng)济+国企(qǐ)改革的投资(zī)主线更为清(qīng)晰；

　　光(guāng)大证券：在新一轮国企改革和中国特色估值体系(xì)推动下，当前国(guó)企价值重估行情有望持续并形成(chéng)主线行情。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年