近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火事(shì)件(jiàn)，引发舆(yú)论地震。曝光(guāng)的(de)网友称，使用(yòng)大家广(guǎng)泛(fàn)知晓的(de)“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其感到(dào)不适。

　　北京(jīng)文(wén)旅局5月17日(rì)发(fā)布通报，决定没身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么收笑果文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这(zhè)一由(yóu)不恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记者(zhě)发现，随(suí)着脱口秀不断(duàn)破(pò)圈(quān)，笑果文化(huà)也(yě)成为了备受(shòu)资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并(bìng)于2021腾(téng)讯入股后(hòu)，估值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮(lún)融资，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果文化(huà)，注册资(zī)本为208.13万(wàn)元，经营(yíng)范围包括文化艺术交流策划、演出经(jīng)纪、文(wén)艺创作与(yǔ)表演(yǎn)等(děng)。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展可(kě)谓“风(fēng)生水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大会》等节目的火爆，让脱口(kǒu)秀演员(yuán)和脱(tuō)口秀俱乐部(bù)成为(wèi)了炙(zhì)手可热的行业，笑果文化也成为中国(guó)最(zuì)成(chéng)功的脱口秀俱乐(lè)部之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科(kē)创板日报(bào)》记者整理(lǐ)公开信息发现，笑果文化于(yú)2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司入股(gǔ)笑(xiào)果文化后，估(gū)值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　财(cái)联社创投通数(shù)据显示(shì)，2016年6月(yuè)，笑(xiào)果文(wén)化得到(dào)游(yóu)族网络天使轮(lún)投资。同年9月(yuè)，得(dé)到游族(zú)网络、普(pǔ)思资本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到(dào)南山资(zī)本、游族网络、CMC资(zī)本(běn)、普(pǔ)思资本1.2亿元(yuán)的(de)A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得(dé)到南山资(zī)本、游族网络、CMC资(zī)本、天图投资近亿(yì)元A+轮投资(zī)。

　　同(tóng)年(nián)12月，得到CMC资本、华人(rén)文化集团、泽时投资的战略投(tóu)资，此(cǐ)轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得(dé)到南山(shān)资本(běn)、天图投(tóu)资(zī)的(de)B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略(lüè)投(tóu)资。

　　可以看出，南山资本和游族(zú)网(wǎng)络(luò)对笑果文化最为(wèi)青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络更是笑果文化(huà)的(de)天使(shǐ)投资人。

　　与(yǔ)此同时(shí)，线下是笑果文(wén)化(huà)走向扩张的关(guān)键一子(zi)，今年4月(yuè)，位于北(běi)京东城区(qū)隆(lóng)福寺(sì)的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开(kāi)业，这(zhè)是笑果工厂(chǎng)继上海、南京、苏州(zhōu)之(zhī)后的第(dì)四个演(yǎn)艺空间(jiān)。此外(wài)，近(jìn)年来对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对外投资的企业共有9家(jiā)，其中有6家已经注销。如今存续的企(qǐ)业有：笑(xiào)果(guǒ)挺棒文化(huà)传媒（上海）有限(xiàn)公司、上海青豆结冰文化传播有限公司、上海(hǎi)笑欢(huān)悦(yuè)信息技术有限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑果演(yǎn)艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股东笑(xiào)果文化、郭凌虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业类(lèi)型变更为有限责任公(gōng)司（港澳台法人(rén)独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港注(zhù)册。

　　此前曾有业(yè)内人(rén)士猜测，笑(xiào)果文(wén)化或许是(shì)在悄(qiāo)悄开启上(shàng)市的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文(wén)化的A轮(lún)投资(zī)过程，他对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表示(shì)，他(tā)也是刚从网(wǎng)上(shàng)看到本次出事，此(cǐ)前脱口秀行(xíng)业在国内处于快(kuài)速(sù)发展阶段(duàn)，表现形式丰富多(duō)样(yàng)，而在(zài)该(gāi)领域笑果文化做的很早，成(chéng)绩也(yě)很突出(chū)，其《吐(tǔ)槽大会(huì)》在年轻人圈(quān)子里(lǐ)很火爆(bào)，出于这(zhè)些原因进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯(fàn)的艺术”，追求的就是一种针(zhēn)砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一边大笑一边反思的感(gǎn)觉。对本(běn)次“翻车”事件，他个(gè)人认为，出(chū)于节(jié)目效果可能需(xū)要张狂和(hé)外向一些，但(dàn)公(gōng)众场合下脱口秀(xiù)中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉(shè)及到国家政治和解放军(jūn)形(xíng)象等严肃话题，确实不该口无遮拦(lán)，“踩红(hóng)线的事(shì)肯定是不能干的(de)”。

　　他还(hái)提(tí)醒，笑果在(zài)风控方面，可能没有进行非常严(yán)格的把控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记(jì)者注意到(dào)，笑果文(wén)化(huà)的业务和腾讯关联颇深(shēn)，资料(liào)显示(shì)，目(mù)前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保(bǎo)税港(gǎng)区泽禧股权投资合伙企(qǐ)业持(chí)股13.58％，广西(xī)腾讯创(chuàng)业投资有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频(pín)联(lián)合笑果文化打(dǎ)造了(le)《吐槽(cáo)大会》，该节(jié)目(mù)让担任吐槽团成员(yuán)、策划人及编剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视(shì)频出(chū)品，企鹅影视(shì)和笑果文(wén)化(huà)联合出(chū)品的《脱口秀大会》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人士去(qù)年称，受众面最(zuì)广的是线上长视频(pín)业务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年(nián)》等(děng)以(yǐ)跟腾讯合作的长视频节(jié)目(mù)，可以占到公司(sī)百(bǎi)分(fēn)之四十的业务营收(shōu)。

　　市场(chǎng)迅猛上升(shēng)，资本却后劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱(tuō)口秀(xiù)百年以上的发展历史，脱口(kǒu)秀这个舶来(lái)品在国(guó)内的发展历程要(yào)短得(dé)多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会(huì)》等热门(mén)综艺频频占据收视榜与(yǔ)网络热议话题榜首，由此带来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而来，资(zī)本也闻(wén)风而至(zhì)。财联社创投通数据显(xiǎn)示(shì)，自2015年以(yǐ)来，有超(chāo)过9家脱口秀企(qǐ)业获(huò)得(dé)融资(zī)。其(qí)中，不乏(fá)明星(xīng)投(tóu)资(zī)机构。

　　如红(hóng)杉(shān)中国、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗(qí)下的思维(wéi)造物，乐游资本投(tóu)了(le)鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值得注意(yì)的是(shì)，资本对脱(tuō)口秀行业(yè)也(yě)明显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除斩获8轮(lún)融(róng)资的笑果文化外，其(qí)他脱口秀(xiù)厂牌融资轮次(cì)都仅(jǐn)有一两(liǎng)轮，且集中在2018年及以前(qián)。同时(shí)，资(zī)本对脱(tuō)口(kǒu)秀的倾注也(yě)有些后劲不足(zú)，2021年之后(hòu)，市(shì)场上暂无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本(běn)市场的反应与高速增长的(de)市场似乎并不匹配(pèi)。据《中国脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)发展趋势(shì)分(fēn)析与未来投资(zī)预测报告(gào)（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场(chǎng)全(quán)年商业演出场次(cì)1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年(nián)至(zhì)2029年，行业(yè)年均复合增速将保持20.18％的(de)高速(sù)度。

　　市场(chǎng身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么)仍在上升期，资本为何却逐渐远离了这一赛道？眺(tiào)远营销咨询创始人高承远对《科创板日报(bào)》记者表示，脱口(kǒu)秀行业(yè)虽然发展迅(xùn)猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在资本市(shì)场并不(bù)吃香。其核(hé)心原因在(zài)于(yú)，资本的投资逻辑天然(rán)是确定性和可(kě)复制(zhì)性，而脱口秀行业却具有巨大的(de)不确(què)定性和不可复制性。演员(yuán)的不确定性、创作的不确定性(xìng)、观众审(shěn)美的不确定性，以及(jí)踩(cǎi)红(hóng)线等重要舆情事件等(děng)，都可能让经营面临巨大的风(fēng)险(xiǎn)。

　　因(yīn)此，有投资人指出(chū)，“脱口(kǒu)秀行业未来想要可持续发展(zhǎn)，就需(xū)要拥抱监管(guǎn)，在合法合规(guī)的(de)底线(xiàn)之(zhī)上，不断运营爆款，激活创(chuàng)作，带动整个(gè)行业的上(shàng)线，这才是这个行业可持续、良性(xìng)发展的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日(rì)报(bào)》记(jì)者表示，脱口秀行业作为(wèi)大文娱行业(yè)中的(de)一(yī)员，和这个(gè)行业中的其余行业一样（如影(yǐng)视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身(shēn)而非(fēi)平(píng)台，行业本身的(de)“护城河(hé)”相对浅，而(ér)脱(tuō)口秀本身是靠故事(shì)起家(jiā)的，但这个行业的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这也是(shì)备受资本市场冷遇(yù)的原因。

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