大家好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能(néng)源全(quán)部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通(tōng)的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股(gǔ)票混合来看，截至去年年(nián)底，持仓基(jī)本(běn)为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品(pǐn)也(yě)基本重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一(yī)季报称，在(zài)一季度的操作中，本基金总体把握住了市场的节(jié)奏(zòu)变化和结构转换(huàn)，降低了(le)新能 源板块的配(pèi)置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会(huì)，组(zǔ)合调整(zhěng)取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系(xì)所(suǒ)代表的传统实(shí)体行(xíng)业(yè)正在被市场一部分(fēn)“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续(xù)可能成为市场(chǎng)最有持续性的(de)一条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数据(jù)显示(shì)，海富通股票混合今年以来(lái)涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只产(chǎn)品今(jīn)年以来(lái)均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全市(shì)场比重(zhòng)超40％的天数已累(lèi)计(jì)达(dá)到(dào)22天，上一次(cì)出现持续成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备(bèi)及新能源，持(chí)续约28个交(jiāo)易日，在(zài)此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但(dàn)不赚(z很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短huàn)钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出(chū)现(xiàn)过6次、6次和5次(cì)单(dān)日(rì)涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在(zài)内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块累(lèi)计成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿元，但(dàn)总市(shì)值反而(ér)减少了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一(yī)周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了(le)结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会有一波明(míng)显的调(diào)整(zhěng)，时间(jiān)在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛(shèng)夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年在(zài)业绩(jì)披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大(dà)产业趋势以(yǐ)政府(fǔ)支持力度进(jìn)一(yī)步(bù)加大、资本开支很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短增加(jiā)、订单(dān)增加(jiā)和(hé)产(chǎn)品销量业绩(jì)的改(gǎi)善逐渐被市(s很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短hì)场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等(děng)板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅调(diào)整主(zhǔ)要还(hái)是因为在AI相关板块(kuài)市(shì)场情(qíng)绪处于(yú)极值的情况下，叠加上述基本(běn)面(miàn)风(fēng)险因素逐步(bù)发酵，市场内生调整需(xū)求出现集(jí)中(zhōng)释放。就资本市场而(ér)言，或代表本(běn)轮AI+难以(yǐ)复(fù)制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模式(shì)。

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